Соотношение риска и доходности портфеля. Граница эффективных портфелей
Можно доказать, что путем диверсификации часть суммарного риска портфеля может быть снижена. Та часть риска портфеля, которая может быть устранена путем диверсификации, называется диверсифицируемым или несистематическим риском, т. е. данная составляющая риска портфеля образует его диверсифицируемую (несистематическую) часть. Несистематический риск обусловлен воздействием факторов на микроуровне…
Реферат
Оценка доходности в случае притоков и оттоков денежных средств
Как указывалось ранее (см. главу 2), применение IRR предполагает равную длительность шагов, за которые проводится оценка (как это, например, происходило в рассмотренном выше примере). В этой связи более сложной является задача нахождения IRR, когда потоки денег поступают нерегулярно, через разные промежутки времени. И в этом случае необходимо находить внутреннюю норму доходности за одинаковые…
Реферат
Основные объекты инвестирования
Qualitatswein b.A. (Q.b.A.) — качественное вино из определенного региона. Классификация вин ведущих европейских производителей. Недорогие столовые (V.d.T.) — для массового потребления. Qualitatswein mit Pradikat (Q. m. P) — качественные вина с отличием. Vin Delimite de Qualite Superieure (V.D.Q.S.) — вина высшего качества. DOC — контролируемые по происхождению. Deutschertafelwein — немецкое…
Реферат
Метод Блэка – Шоулеса
Как показано, биномиальный метод можно применять, если предположить, что в течение годичного периода цена акции меняется не один раз (на практике именно это и происходит). В таком случае первоначальный период можно разбить на ряд интервалов, и каждый последующий результат представить как следствие многочисленных биномиальных решений в предыдущие интервалы. Для европейских опционов на продажу…
Реферат
Неравномерность инновационной активности как фактор макроэкономических колебаний
Это обусловливает необходимость применения системного подхода. Он состоит, в первую очередь, в необходимости учета всех аспектов и сторон развития науки и ее подсистем: науки как социального и экономического института; отношений, связанных с интеллектуальной собственностью и авторским правом, формальной и неформальной организацией коллективов; новых приоритетных и традиционных направлений…
Реферат
Создание благоприятных условий нововведений
Совершенствование инновационного законодательства затрагивает вопросы методического, организационно-статусного и социально-психологического характера. Другим направлением совершенствования правового регулирования для стимулирования инновационного процесса является совершенствование правового регулирования мер поощрения работников научных, конструкторских и производственных коллективов…
Реферат
Оценка проектов с неравными сроками реализации
Предположим, что проект, А последовательно может быть реализован несколько раз. Устраним временную несопоставимость проектов путем повтора более короткого из них. Каждая реализация проекта, А обеспечит свой доход, а их сумма (в рассматриваемом примере 3 реализации) с учетом фактора времени уже сопоставима по временному критерию с реализацией проекта В. Следуя данной логике, перейдем от проекта…
Реферат
Инвестиционный проект. Экономическая оценка инвестиций
Временной интервал проекта. Разработчик проекта должен обосновать и задать временной интервал рассмотрения проекта, прогнозный период или длительность его жизненного цикла. Подходы к определению длительности этого интервала могут учитывать комбинацию таких факторов, как срок службы наиболее дорогостоящего проектного оборудования, предполагаемый срок жизни проектного продукта (услуги) на рынке…
Реферат
Ипотечный кредит и элементы системы ипотечного кредитования
Перед Первой мировой войной в России было 10 акционерных ипотечных банков и несколько малых ипотечных учреждений в Польше, Прибалтике и Закавказье. Ипотечные банки предоставляли ипотечные займы в форме специальных долгосрочных закладных листов, которые можно было продать, учесть или перезаложить в коммерческом банке. Классической страной ипотечных банков является Германия. Сегодня в Германии…
Реферат
Особенности анализа инвестирования в различные активы рынка
Навыками отличия финансовых и реальных инвестиций, инвестиций в инновации, развивающихся и развитых рынков капитала. Как различаются игроки рынка (инвесторы) по мотивам и методам (техникам) принятия решений; Понимать специфику инвестирования на развивающихся (формирующихся) финансовых рынках; Чистые инвестиции, портфельные инвестиции, стратегические инвестиции. Что понимается под инвестиционными…
Реферат
Значимость анализа кризисов менеджмента, качества корпоративного управления и социального капитала в проведении фундаментального анализа на уровне фирмы
Для ранжирования компаний разных стран, относящихся к одной отрасли, целесообразно разделить риски КУ на внутренние (несистемные) и внешние (системные). Внутренние (несистемные) риски поддаются нивелированию со стороны менеджмента компании через различные внутрикорпоративные механизмы (например, через выстроенную с акцентом на создание стоимости систему мотивации и вознаграждения менеджеров…
Реферат
Аналитика инвестирования в создание реальных активов
После изучения данной главы студент должен: Агентские отношения и агентские конфликты. Применения SWOT-аиализа, «PEST + М» -анализа. Оптимальная инвестиционная политика. Инициация инвестиционного решения. Инвестиционная политика компании. Ключевые термины и понятия. Инвестиционная стратегия. Инвестиционный проект. Владеть навыками. Уметь объяснить. PEST + М" -анализ. Концепция VBI…
Реферат
Трансляционный риск. Основы портфельного инвестирования
S Иметь данные по доходности в евро портфеля из акций США (если портфель хорошо диверсифицирован, можно использовать для этой цели индекс, например, S & Р500). Для расчета оптимального коэффициента хеджирования, часто это легче сделать с помощью следующей регрессии: Рассчитанный коэффициент наклона будет являться оптимальным коэффициентом хеджирования Ь*. S Иметь данные по обменному курсу USD/EUR…
Реферат
Процентные ставки, используемые при наращении
Если в формуле (2.8), определяющей наращенную сумму при использовании номинальной процентной ставки наращения, длительность периодов устремить к нулю, то их число будет стремиться к бесконечности. Такое начисление процентов называется непрерывным, а процентная ставка при непрерывном начислении — силой роста. В реальности начисление процентов через бесконечно малый промежуток времени невозможно…
Реферат
Выводы. Рынок ценных бумаг
В организационной структуре профессиональных участников необходимо присутствие подразделений, которые связаны с процессом исполнения и учета сделок с ценными бумагами и отвечают за этот участок работы. К таким подразделениям относятся торговый отдел (фронт-офис), бэкофис и бухгалтерия. Серьезные требования предъявляются к организационно-правовой форме организаций, занимающихся деятельностью…
Реферат
Нормативные документы. Рынок ценных бумаг
Приказ Минфина России от 31.10.2000 № 94н «Об утверждении плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению». Приказ Минфина России от 27.04.2002 № 37н «Об утверждении условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с амортизацией долга». Приказ Минфина России от 02.07.2012 № 100н «Об утверждении Порядка размещения…
Реферат
Контрольные вопросы и задания
Преимущества и недостатки организованного рынка ценных бумаг по сравнению с неорганизованным. Инсайдерская (служебная) информация и методы борьбы с ее использованием в России и за рубежом. И. Дайте определения биржевого, внебиржевого, традиционного и компьютеризированного рынков. Новые информационные технологии и их воздействие на развитие рынка ценных бумаг. Обозначьте отличие организованного…
Реферат
Стратегическое инвестирование. Рынок ценных бумаг
Приобретение контрольного пакета акций может происходить с целью получения доступа к дефицитным видам продукции (услугам), получения в распоряжение выгодных объектов недвижимости, других имущественных и неимущественных прав, а также выгодных площадей в престижных районах для использования их под склады, офисы, для возведения новых помещений. Дробления приобретенного АО на мелкие компании…
Реферат
Доминирующий класс активов и инвестиционные цели
Домохозяйства вкладываются в фонды акций, фонды облигаций и смешанные фонды, решая свои долгосрочные задачи, такие как высшее образование для детей и «обеспеченная старость». Розничные инвесторы, корпорации и другие институциональные инвесторы используют фонды денежного рынка для управления денежными средствами, так как эти фонды эмитируют суперликвидные паи и предлагают конкурентный уровень…
Реферат
Спрос в разрезе институциональных секторов экономики
Однако спрос государства и нефинансовых корпораций на ценные бумаги не идет ни в какое сравнение со спросом домохозяйств (рис. 1.6). Домохозяйства — крупнейшая инвесторская база рынка ценных бумаг. Другие два — финансовые корпорации и государство. Но спрос финансовых корпораций на ценные бумаги — это в значительной мере опосредованный спрос их клиентов, тех же домохозяйств. Часть своего дохода…
Реферат
Акции с правом отзыва
Эмитенты часто сохраняют за собой право отозвать привилегированные акции, чтобы аннулировать их. Такие акции именуются отзывными. Для акционеров отзыв — неудобство. Чтобы они не очень расстраивались, при отзыве выплачивается небольшая премия сверх суммы активов, причитающейся на одну привилегированную акцию по уставу. Такая же премия обычно выплачивается привилегированным акционерам при…
Реферат
Прочие облигации. Рынок ценных бумаг
Наличие только номинала, даты погашения и процентной ставки делает облигацию простейшим (plain vanilla), понятным и потому самым популярным финансовым инструментом. Это инструмент в «базовой комплектации» для массового инвестора. Но можно ли сдвинуть дату погашения, укоротить или увеличить срок до погашения; вернуть облигации эмитенту досрочно; купить облигации с «плавающей» доходностью…
Реферат
Выплаты в иностранной валюте
Облигации канадского Bank of Montreal с плавающей ставкой приносят доход, превышающий на 1/8 одного процента среднюю котировку (bid и ask) ставок по евродолларовым депозитам в Лондоне в каждом купонном периоде. Минимальная доходность облигаций — 5% (какой бы низкой ни оказалась средняя котировка ставок по лондонским депозитам). У канадской облигации процентная ставка фиксирована на все 10 лет…
Реферат
Профессиональные участники рынка
Деятельность по управлению ценными бумагами подробно рассмотрена в главе 3 (Институциональные покупатели, в части, касающейся инвестиционных фондов) и специальной главе 9 (Портфельный менеджмент), и мы больше к ней не вернемся. В Законе фигурируют организаторы торговли и клиринговые центры, но они выведены из перечня профессиональных участников с 1 января соответственно 2014 г. и 2013 г. И…
Реферат
Отличительные признаки. Рынок ценных бумаг
Можно назвать три причины интереса ученых к спрэду: 1) научная: спрэд — ключевой и легкодоступный элемент статистики торгов, и поэтому его часто привлекают для проверки разных гипотез; 2) практическая: участники рынка стремятся управлять трансакционными издержками; 3) историческая: чтобы занять «место под солнцем», ТРМ старалась дистанцироваться от всемогущей ТЭР, отрицающей влияние торгового…
Реферат
Литература. Основы кадастровой оценки недвижимости
Калашникова, И. А. О сопровождении результатов работ по определению кадастровой стоимости: Сборник трудов аспирантов, магистрантов и соискателей. Социально-гуманитарные науки. — Н. Новгород: ННГАСУ, 2012. — С. 135—140. Пылаева, А. В. Использование пространственных данных для построения ценовой поверхности Нижегородской области / А. П. Гаврилов, А. В. Пылаева // Землеустройство, кадастр…
Реферат
Туристско-рекреационные особые экономические зоны
2] См.: Постановление Правительства РФ от 03.02.2007 № 68 «О создании на территории муниципального образования „Прибайкальский район“ Республики Бурятияособой экономической зоны туристско-рекреационного типа». 4] См.: Постановление Правительства РФ от 29.09.2016 № 980 «Вопросы созданияособых экономических зон туристско-рекреационного типа на территории Иркутскойобласти и Кабардино-Балкарской…
Реферат
Чистый денежный поток
Иногда приходится слышать вопрос: что важнее для обоснования инвестиционного решения — финансовые оценки или нефинансовые? На этот вопрос трудно ответить, поскольку он зависит от конкретной ситуации, конкретного проекта. Эксплуатационными (текущими) затратами на производство продукции и/или услуг (материалы, сырье, заработная плата, услуги, прочие). Амортизация не является прямым оттоком денежных…
Реферат
Технопарковые структуры. Инновационный менеджмент
В России формирование первой волны технопарков началось в конце 1980;х — начале 1990;х гг. Большая их часть была организована в высшей школе. Эти технопарки не имели развитой инфраструктуры, недвижимости, подготовленных команд менеджеров. Они, как правило, создавались в качестве структурного подразделения вуза и не были реально действующими организациями, которые инициируют, создают…
Реферат
Алгоритмы решения задач
Пример 1 (вычисление доходности). В начале года акция была куплена за 1000 руб. В конце года она была продана. При этом дисконтный доход от операции составил 200 руб. Определите (без учета налогов) годовую доходность этой операции. Определяются финансовые инструменты, доходность которых сравнивается между собой. При этом считается, что при нормально функционирующем рынке доходности различных…
Реферат