Профессиональные участники рынка

Рассмотрим подробнее те организации, которые принято называть профессиональными участниками рынка. От прочих участников их отличает наличие лицензии на профессиональную работу с ценными бумагами¹. Лицензиаром является государство или саморегулируемая организация, уполномоченная государством выдавать лицензии. В российском Законе о рынке ценных бумаг № 39-ФЗ профессиональная деятельность поделена на следующие виды:

• • брокерская деятельность;
• • дилерская деятельность;
• • деятельность по управлению ценными бумагами;
• • депозитарная деятельность;
• • деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг^[1][2].

Деятельность по управлению ценными бумагами подробно рассмотрена в главе 3 (Институциональные покупатели, в части, касающейся инвестиционных фондов) и специальной главе 9 (Портфельный менеджмент), и мы больше к ней не вернемся. В Законе фигурируют организаторы торговли и клиринговые центры, но они выведены из перечня профессиональных участников с 1 января соответственно 2014 г. и 2013 г. И правильно. Нет такого класса предпринимателей, как «организаторы торговли». Есть торговцы ценными бумагами — брокеры-дилеры, которые организуют торговлю и клиринг с помощью менеджеров и специалистов. Они организуют не только биржи, но и рынок там, где бирж не может быть. Поэтому биржи включены в анализ вторичного рынка.

• [1] Профессионалами можно считать сервисные бюро, разработчиков программногообеспечения, вендеров рыночной информации, исследовательские организации, независимых инвестиционных консультантов… Эти лица не торгуют ценными бумагамии не участвуют в исполнении сделок. Но они многими другими способами стараютсясделать инвестиции более популярным и менее рискованным занятием.
• [2] Закон высказался и о совмещении видов профессиональной деятельности: деятельность по ведению реестра нельзя совмещать с другими видами. URL: http://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=200 969&fld=134&dst=100 035,0&rnd=0.714 690 739 513 266#0.