Инвестирование в антикварную мебель
Пример 7.1. В качестве примера можно рассмотреть следующее предложение аукционного дома в г. Москве: «Продается антикварный деревянный резной буфет, конец XIX в., габариты (Ш?В?Г, см): 175?205?71, материал: дуб, мрамор. Краткое описание: состоит из нижней и верхней тумб с дверцами и выдвижными ящиками. Дверцы выполнены в виде отдельных панно. Покрыт рельефным геометрическим и художественным…
Реферат
Проблемы формирования национальной инновационной системы России
В 2009 г. действующий на тот момент Президент России Д. А. Медведев выступил с инициативой форсированного создания элементов современной НИС. Одним из таких элементов является центр исследований и разработок в подмосковном Сколково. Основными участниками данного перспективного проекта являются: ООО «Аби ИнфоПоиск»: объем финансирования 475 млн руб. (проект: «Система понимания и перевода…
Реферат
Особенности спроса на результаты инновационной деятельности
В результате такого анализа новую продукцию можно объединить в три группы: первая, которая ранее не существовала (например, лазерные диски); вторая, которая производилась ранее, но существенно изменена по материалу или конструкционному решению (например, электрочайник с элементом питания, вмонтированным в подставку); третья, получившая только новое оформление (например, зубная паста в аэрозольном…
Реферат
Ценовые приемы управления инновациями
Каждая экономическая теория дает свое определение сущности цены. Так, современная теория рассматривает цену как результат функционального взаимодействия комплекса ценообразующих факторов. Цена равновесия равняется, с одной стороны, предельной полезности, с другой — предельным издержкам. Изучая действия конкурентов, продавец старается выяснить, какие средства (например, систему скидок, условий…
Реферат
Эффективность затрат на инновационную деятельность
Затраты на создание новой техники зависят от срока начала и завершения соответствующих работ. Поэтому в год окончания НИОКР учитываются затраты этого года, включая затраты прошлых лет, общие затраты на создание новой техники. Общие затраты (3) на создание новой техники можно представить как произведение средних затрат в расчете на один образец () и количества созданных образцов: Сопоставив…
Реферат
Организация защиты информации
Организационные мероприятия направлены на затруднение доступа к техническим средствам компьютерных сетей и обрабатываемой информации. Это достигается организацией режима ограниченного доступа в помещения, предназначенные для размещения элементов компьютерных сетей, размещением таких помещений в пределах контролируемой зоны на максимальном удалении от ее границ, размещением печатающих устройств…
Реферат
Классификация и состав инвестиционных проектов
Краткосрочные проекты предполагают сжатые сроки реализации. Стоимость краткосрочного проекта может возрастать в процессе его реализации. Заказчик идет на увеличение стоимости проекта для выигрыша во времени и сохранения приоритета в конкурентной борьбе на рынке сбыта. Долгосрочными обычно являются проекты, реализующие капиталоемкие вложения (например, вложение средств в строительство…
Реферат
Классы инвесторов. Инвестиции
Первый класс — нефинансовые компании (промышленные, торговые, строительные и др.), которые не могут рассматриваться как профессиональные игроки финансового рынка. Их доходы порождаются выручкой от реализации продукции и услуг, расходы связаны с приобретением сырья, комплектующих, оплатой труда, а инвестиционные решения — с созданием новых или модернизацией существующих активов, что позволяет либо…
Реферат
Особенности портфельных инвестиций в Российской Федерации
В Российской Федерации из 200 тыс. долларовых миллионеров только порядка 4 тыс. пользуются услугами доверительного управления (private banking) инвестиционных компаний. Главная проблема российского фондового рынка — отсутствие долгосрочных внутренних и внешних инвесторов. Например, крайне слабы НПФ, вложения в которые не мотивирует налоговое законодательство (наличие двойного налогообложения…
Реферат
От индивидуального бета-коэффициента к среднерыночному
М. Блюм показал, что корректные поправки позволяют точнее спрогнозировать бета-коэффициент актива: Такого типа корректировку осуществляют аналитики Bloomberg, Value Line. 2] Blume Μ. Е. Betas and Their regression Tendencies // Journal of Finance. 1975. June. P. 785−796. Альфа-коэффициент в рыночной модели. Скорректированный бета-коэффициент. Бета-коэффициент. Книга бета". Ежедневной. Доходности…
Реферат
Эмпирические значения мультипликаторов. Пренебрежение здравым смыслом ради легкости расчета справедливой стоимости
Начиная с 1950;х гг. многие ассоциации оценщиков мира (например, Американская ассоциация оценщиков) аккумулируют информацию по отраслевым характеристикам и значению мультипликаторов. Такие оценки часто называют эмпирическими, или «упрощенными рецептами». Американская ассоциация оценщиков разрабатывает рекомендации для огромного числа мелких компаний с учетом самой разной специфики их деятельности…
Реферат
Оценка стоимости капитала
Стоимости капиталов, полученных из различных источников, отличаются друг от друга. Главными компонентами структуры капитала являются: Рассчитывать стоимость собственного и заемного капитала, стоимость амортизационного фонда и отсроченных к выплате налогов; Стоимость капитала представляет собой ожидаемую ставку дохода, которую требует рынок в обмен на привлечение ресур; Определение оптимальной…
Реферат
Расчет NPV при нечетко заданных потоках платежей
Техника нечетко-интервальных вычислений основана на разложении исходных нечетких интервалов на так называемые a-уровни (см. рис. 6.17), т. е. на четкие интервалы с одним и тем же значением степени принадлежности с дальнейшим применением техники четко-интервальных вычислений и восстановлением итоговых нечетких интервалов по полученным в расчетах интервалам a-уровней. Для иллюстрации данной…
Реферат
Критерии и методы оценки фьючерсного контракта
Ежедневно биржей осуществляется процедура клиринга. Она сводится к определению котировочной (расчетной) цены, а также к корректировке клиринговых счетов участников по итогам торговой сессии. Это приводит к тому, что в конце каждого торгового дня расчетная палата переводит сумму выигрыша с маржевого счета проигравшей стороны на счет выигравшей. Эта сумма называется переменной маржей. При…
Реферат
Участники торговых операций на рынке ценных бумаг
Управление активами клиентов осуществляют организации, занимающиеся деятельностью по доверительному управлению пакетами ценных бумаг. Для выполнения подобных операций необходимо, чтобы инвестор предоставил на определенных условиях профессиональному участнику пакет ценных бумаг. Осуществляя свою профессиональную деятельность, доверительный управляющий совершает операции купли-продажи, используя…
Реферат
Контрольные вопросы и задания
Назначение и особенности вторичного рынка ценных бумаг. Биржевые спекуляции и их влияние на курс ценных бумаг. Проблемы развития вторичных рынков ценных бумаг в РФ. На каких предпосылках строится технический анализ? Основы организации деятельности вторичных рынков. Внебиржевой рынок ценных бумаг и его организация. Какими методами рассчитываются фондовые индексы? Методика расчета российских…
Реферат
Права держателей. Рынок ценных бумаг
Хотя владельцы ограниченных акций подвержены тому же риску, что и прочие обыкновенные акционеры, они не могут в той же мере участвовать в управлении компанией. На них не распространяются некоторые права и средства защиты, предусмотренные уставами компаний и законами для голосующих акционеров. Поэтому компетентные органы требуют, чтобы эмитенты и профессиональные участники рынка относились к ним…
Реферат
Ликвидность. Рынок ценных бумаг
Вспомним о заявлении совета директоров «ПЕРВОГО ЧЕКОВОГО» о праве «каждого акционера в любой момент продать свою акцию и вернуть свои деньги"1. Вернуть свои деньги можно двумя способами: первый — вернуть фонду его ценные бумаги для погашения, второй — продать их на рынке. Погашаемой является ценная бумага, которая при предъявлении ее фонду аннулируется и приносит предъявителю пропорциональную…
Реферат
Трансфер-агент — переводчик собственности
Важную роль в переводе собственности десятилетиями играл сертификат. Со времен Гражданской войны в США американцы настаивали на владении сертификатом. Он для них и поныне является не только «удостоверением личности» на фондовом рынке, но и символом экономического могущества США. Канадцы переняли привязанность к сертификату у южных соседей и англичан. И хотя способы избавления от сертификата давно…
Реферат
От эффективного рынка к человечному рынку
В начале 1980;х гг. Роберт Шиллер выполнил прямой тест гипотезы Кейнса. Он рассудил, что если цена акций равна ожидаемой приведенной стоимости будущих дивидендов, как того требует ТЭР, то она должна меняться не так сильно, как сама эта стоимость. Замысел Шиллера был прямым применением простого статистического принципа: у хорошего прогноза дисперсия меньше, чем у прогнозируемой переменной. Прогноз…
Реферат
Ценные бумаги в кредит
С короткой продажей, как и с покупкой в кредит, связано немало финансовых взлетов и падений. В начале XX в. крупные инвесторы довольно часто занимали короткую позицию в отношении той или иной компании. Их массированные продажи приводили к снижению цены акций. Мелкие акционеры, не зная, почему цена начала падать, паниковали и продавали акции по низкой цене. А откупали их — естественно…
Реферат
Защита прав потребителей финансовых услуг — новое направление надзорной деятельности Банка России
Системы защиты прав потребителей уже на протяжении более века являются одним из элементов индустриальной и постиндустриальной экономики. Защита прав потребителей финансовых услуг (ЗППФУ) в правовом смысле предполагает отход от классического принципа гражданского оборота — принципа равенства сторон в договоре. Потребитель — физическое лицо — приобретает товар (работу или услугу) для личного…
Реферат
Социальный аспект налога на недвижимость — единство социальной и налоговой политики
Важнейшим аспектом социальной политики была налоговая политика: освобождение от налогообложения всех малообеспеченных слоев общества, отказ от повышения косвенных налогов, осуществление финансирования социальных программ за счет высокого налогообложения и лишения некоторых субсидий наиболее богатых граждан. Одновременно во имя улучшения условий жизни малоимущих обсуждались законопроекты…
Реферат
Нидерланды, Дания, Швеция
В Швеции действует единый государственный орган, осуществляющий функции ведения земельного кадастра, реестра недвижимости, реестра сделок, учета прав собственности и оценки для целей имущественных налогов. Нидерланды обладают опытом организации многоцелевого использования земельного реестра. Земельный реестр является многоцелевым ресурсом, применяемым для налогообложения, планирования, управления…
Реферат
Финансирование инновационных проектов и инвестиционный проект
Банковский кредит. Фирма самостоятельно разрабатывает бизнес-планы инвестиционных проектов. Банк проверяет расчеты и делает выводы. При принятии решения о выдаче кредита, банк заключает с фирмой кредитный договор (сумма выдаваемых ссуд, порядок их использования, сроки и порядок погашения, процентные ставки, другие выплаты за кредит, формы обеспечения обязательств). Могут быть два вида такого…
Реферат
Системный анализ. Управление инновациями
Задачи анализа как метода исследования включают следующие работы: определение тенденций и показателей, характеризующих состояние и динамику изучаемого объекта и элементов, его составляющих; сравнение численных значений показателей со значениями другого периода, другого объекта, с нормативным уровнем; формулирование выводов, служащих основой для принятия эффективных управленческих решений…
Реферат
Реальные опционы и структура капитала
Поскольку реальные опционы часто позволяют установить истинную стоимость капитала, полученного из подобных источников, они дают возможность оценить и истинную сумму (ценность) этого капитала. Например, если эмитент выпустил облигации на 10 млн долл., но оставил за собой право их отозвать и выпустить новые в будущем, то к рыночной оценке суммы привлеченного капитала (т.е. к 10 млн долл.) добавится…
Реферат
Эффект от проекта с учетом возможности его прерывания
Соответствующее значение вероятности, найденное по таблицам кумулятивной функции нормального распределения, — 0,44%. Используем ее для расчета NPV с учетом вероятности прекращения бизнеса. В качестве ставки дисконта используем обоснованную ранее ставку 19,65% годовых. Начальный (нулевой) момент времени для данных расчетов был взят за полгода до начала инвестиционного периода, что соответствовало…
Реферат
Пример из практики
Посмотрев на карту инновационных кластеров Российской Федерации (см. рис. 5.14), мы видим, что она повторяет структуру размещения национальной промышленности. В регионах, концентрирующих промышленные ресурсы определенных отраслей, создаются соответствующие кластеры. Промышленные предприятия, вузы и лаборатории НИОКР объединяются в организации, формируют солидарные программы инновационного…
Реферат
Опционы на сокращение и на выход из бизнеса (проекта)
Очевидно, нет. При оптимистическом развитии событий сокращать бизнес (да еще тратить на это деньги) было бы бессмысленно. При пессимистическом же варианте все денежные потоки после 1-го года положительны, поэтому сокращать производство в 1-й год тоже невыгодно — это означает сокращать возможность окупить какую-то часть вложенных инвестиций. Например, если инициатор связан долгосрочными…
Реферат