Система венчурного финансирования
Логика венчурного финансирования заключается в том, что если новая инновационная компания в период нахождения в ней в качестве совладельца венчурного инвестора добивается успеха, то ее стоимость в течение 5−7 лет увеличивается в несколько раз (нередко в десятки и сотни раз). Риски обеих сторон оказываются справедливыми, и все получают соответствующее вознаграждение. Венчурный инвестор обычно…
Реферат
Формирование комплексной системы учета интеллектуальных активов
Рассмотрим подходы к оценке НМА в соответствии с РСБУ. Как отмечают К. А. Багриновский с коллегами, изначально проблема оценки неосязаемых факторов возникла в информационно насыщенных компаниях, у которых объем материальных активов невелик, а интеллектуальный потенциал высок. Инвесторы нс были склонны вкладывать средства в подобные компании, и перед менеджерами встала задача расчета величины…
Реферат
Классификация инвестиционных портфелей
Как уже подчеркивалось, основная цель, которую преследуют портфельные инвесторы, — сохранение и прирост вложенных инвестиционных средств при допустимом риске. Прямая зависимость доходности ценных бумаг от риска позволяет использовать различные математические и статистические методы для повышения эффективности вложенного капитала. Пассивное управление портфелем — это управление инвестиционным…
Реферат
Методы государственной политики в области формирования инновационных кластеров
Определяющую роль в процессе инновационной ориентации кластера играет наличие развитой инфраструктуры интеллектуального и финансового капитала. Инновационные кластеры становятся своеобразной «площадкой», на которой осуществляется непрерывное взаимодействие финансового и интеллектуального капитала. В эффективно функционирующих инновационных кластерах ускоряется инновационный процесс…
Реферат
Принцип предварительной поэлементной оценки стоимости капитала
Концепция средневзвешенной стоимости капитала связана с многочисленными расчетами. В повседневной практике возможен экспресс-метод, в котором за средневзвешенную стоимость капитала принимают среднюю ставку банковского процента (по рублевым или валютным кредитам и депозитам). Подобный подход вполне логичен, так как при выборе варианта инвестирования ожидаемая рентабельность инвестиций (Ри) должна…
Реферат
Финансирование ремонта основных средств
Для равномерного включения предстоящих расходов на ремонт основных средств в издержки производства (или обращения) отчетного периода организация (предприятие) вправе создавать резерв расходов на ремонт основных средств (включая арендованные). При формировании данного резерва в производственные издержки включают сумму отчислений, определенную исходя из сметной стоимости ремонта. Например, годовая…
Реферат
Инновации и венчурное финансирование
Активизация инновационной деятельности, включая интенсивные и экстенсивные аспекты ее развития, выводит на первый план объективную необходимость реализации мероприятий по стимулированию с помощью финансовых методов инновационной активности предприятий, повышению эффективности деятельности научных учреждений, а также содействию притока средств из внебюджетных источников. И немаловажную роль…
Реферат
Применение производных инструментов в управлении инвестициями
Процентный своп состоит в обмене долговых обязательств, одно из которых с фиксированной процентной ставкой, другое — с плавающей ставкой. Противоположные стороны не обмениваются номиналами, а обмениваются только процентными платежами. Платежи по свопу осуществляются в единой валюте. В условиях свопа оговаривается его период, т. е. время, в течение которого стороны обязуются обмениваться…
Реферат
Экстраполяционные методы прогнозирования
Выбор формы кривой тренда. Аналитическая форма кривой должна выбираться на основе качественного анализа исследуемого процесса. Однако на этом этапе может существовать некоторая неопределенность, не позволяющая сделать окончательный выбор. Тогда рекомендуется использовать ряд формальных приемов для более четкого выявления закономерностей развития процесса. К ним относятся методы сглаживания…
Реферат
Реинжиниринг инноваций. Инновационный менеджмент
Реинжиниринг как прием инновационного менеджмента затрагивает инновационный процесс, направленный как на производство новых продуктов и операций, так и на их реализацию, продвижение, диффузию. Принцип ликвидации закомплексованности предполагает отказ от устоявшихся правил работы, от ранее незыблемых принципов ведения хозяйственного процесса и переход к новым технологиям бизнеса…
Реферат
Влияние поведения инвесторов, инфраструктуры рынков на аномалии в ценообразовании активов
От чего зависит отход от рациональности в инвестировании; можно ли спрогнозировать подобные ситуации; почему даже при точном следовании «правилам инвестирования» фактические цены на активы расходятся с расчетными; В чем суть гипотезы реверсии к среднему значению; работает ли эта гипотеза на финансовом рынке (относительно доходностей финансовых активов) или относится только к сырьевым товарам; Что…
Реферат
Скорректированная локальная САРМ
Второй вариант задания? предполагает построение двух регрессий: линейной регрессии доходности акции анализируемой компании по доходности суверенных государственных облигаций и регрессии фондового индекса страны по суверенным государственным облигациям. Регрессия (угол наклона) по компании позволит получить индивидуальную оценку странового риска компании, т. е. оценку чувствительности данной…
Реферат
Популярные модели отбора инвестиционно привлекательных компаний на базе мультипликаторов
Па базе каких мультипликаторов традиционно строились инвестиционные стратегии поиска победителей рынка на заре фундаментального анализа (1930−1940;е гг.); Чем акции роста (growth) отличаются от акций стоимости (value), как работают инвестиционные фонды, ориентированные на «дивидендные акции»; Обосновать отбор акций в портфель по фундаментальным показателям акций с учетом выбранной стратегии…
Реферат
Проблема отхода от оптимальной инвестиционной политики из-за агентских конфликтов
Экстремальной формой трансформации компании за счет заемного капитала является операция LBO (leverage buyout). «Активные» существующие или потенциальные акционеры за счет заемных средств выкупают контроль над компанией. Если этими активными лицами является менеджмент, то говорят о МВО (manager buyout). Часто после проведения выкупа акций (долей) у «старых» акционеров доля долга в структуре…
Реферат
Расчет доходности облигаций
Обратная связь между ценой облигации и ставки дисконтирования представлена на рисунке 11.2. Тем не менее, связь между этими переменными не является линейной (на рисунке пунктирная линия), а выпуклая. Если рыночная ставка падает, скорость снижения цены облигации станет медленнее с увеличением рыночной ставки. И наоборот, станет быстрее, когда рыночная ставка снижается. Таким образом…
Реферат
Количественный подход. Инвестиционный анализ
Теория игр — это раздел теории принятия решений. Цель теории игр — создание и анализ математических моделей принятия оптимальных решений в условиях конфликта. Конфликтом называется ситуация, в которой сталкиваются не менее двух сторон с различными интересами, каждая из которых для достижения своей цели может действовать различными способами, при некоторых условиях осуществляя свой выбор…
Реферат
Определение дюрации и изгиба
Пример 7.14. Бсскупонная облигация, имеющая номинал 5000 руб., будет погашена через два года. Определите цену облигации, дюрацию и изгиб для ставки дисконтирования 10% годовых (точка разложения). Найдите изменение цены облигации при изменении ставки дисконтирования на ±2% для трех случаев: Полученные зависимости представлены на рис. 7.2. Сплошная линия 1 — это цена облигации, рассчитанная…
Реферат
Регистрация проспекта ценных бумаг
Государственная регистрация выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией их проспекта эмиссии, который должен содержать информацию: О финансово-экономическом состоянии эмитента, его финансово-хозяйственной деятельности и факторах риска. В случае регистрации проспекта ценных бумаг процедура эмиссии дополняется следующими этапами: О банковских счетах, аудиторе, оценщике и о финансовом…
Реферат
Участники опционных сделок
Комбинированная стратегия. Операции купли-продажи опционов колл и пут позволяют реализовать более изощренные стратегии. Рассмотрим, каким образом при помощи операций с опционами можно застраховать себя от значительных изменений цен на финансовый инструмент, составляющий базисный актив опциона. Для этого необходимо осуществить покупку опционов пут и колл на данный финансовый актив с одинаковым…
Реферат
Субъекты налогообложения. Рынок ценных бумаг
По субъектам налогообложения классификация предусматривает наличие плательщиков налогов. Субъектами налогообложения являются юридические лица независимо от организационно-правовой формы и физические лица, работающие как индивидуальные предприниматели или как обыкновенные граждане, а также нерезиденты — юридические и физические лица. Например, плательщиками подоходного налога являются физические…
Реферат
Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг
Что выгоднее: купить сберегательный сертификат номиналом 150 000 руб. со сроком погашения через один год и выплатой процентов в момент погашения сертификата по ставке 21% или положить эти деньги на депозит в банк на один год на условиях ежеквартальной выплаты процентов с годовой процентной ставкой 20%? Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда составляет 40 000 руб., а количество…
Реферат
Внебиржевые фондовые рынки
Важная информация поступает на рабочие места торговцев ценными бумагами через различные информационно-справочные системы. Многие сведения участники внебиржевого рынка черпают из газет, журналов, обзоров и анализов рыночной конъюнктуры, выполненных крупными финансовыми компаниями и специализированными исследовательскими организациями, из справочников и иных печатных материалов. Важная оперативная…
Реферат
Неспекулятивный спрос и экономический рост
Общая теория" Кейнса выдержана в терминах экономической статики. В ней, правда, фигурируют сбережения и инвестиции — понятия, относящиеся к экономической динамике. Но Кейнс рассматривал их в контексте агрегированного спроса, без связи с экономическим ростом. Чтобы оценить влияние финансового рынка на экономический рост, следует обратиться к работам по экономической динамике. Домохозяйства решают…
Реферат
Инвестиционная деятельность в особых экономических зонах и на других территориях со специальным режимом
Постановление Правительства РФ от 30.10.2014 № 1119 «Об отборе субъектов Российской Федерации, имеющих право на получение государственной поддержки в форме субсидий на возмещение затрат на создание, модернизацию и (или) реконструкцию объектов инфраструктуры индустриальных парков, промышленных технопарков и технопарков в сфере высоких технологий». Гасумянова, А. В. Правовой режим…
Реферат
Производные эмиссионные ценные бумаги (опцион эмитента, российская депозитарная расписка)
Российская депозитарная расписка представляет собой именную эмиссионную ценную бумагу, не имеющую номинальной стоимости, удостоверяющую право собственности на определенное количество представляемых ценных бумаг (акций или облигаций иностранного эмитента либо ценных бумаг иного иностранного эмитента, удостоверяющих права в отношении акций или облигаций иностранного эмитента) и закрепляющую право…
Реферат
Порядок заключения соглашения о разделе продукции
В-четвертых, создается специальная комиссия по разработке условий недропользования на месторождении, подготовке проекта соглашения и ведении переговоров с инвестором по каждому объекту недропользования, которая создается не позднее чем через шесть месяцев со дня объявления результатов аукциона. Состав такой комиссии весьма обширен; в нее включаются представители федеральных и региональных органов…
Реферат
Становление теории инноватики
Исследуя экономические изменения, Шумпетер предложил схематическую картину сложной циклической модели. Шумпетер учитывал одновременно несколько синхронных движений и создал теорию мультицикличности. После экспериментов он остановился на трехцикличной схеме. Циклы названы по имени экономистов Н. Д. Кондратьева (период в 55 лет), К. Жюглара (7—11 лет) и Д. Китчина (2 года 4 месяца). Эти циклы…
Реферат
Планирование инноваций во взаимодействии с внешней средой
И наконец, конкуренты также заинтересованы в эффективности инновационной деятельности и соответственно претендуют на те же источники инновативности. Основываясь на утверждении, что конкуренция возникает не па конечной стадии коммерциализации нового продукта, а сопутствует всем этапам разработки и создания новинки, можно предположить, что на каждом этапе компании следует выбирать ту или иную…
Реферат
Учет инвестиционного риска в оценке реальных опционов и риск-нейтральный подход
Предположим, что проект осуществляется в условиях совершенного финансового рынка (perfect financial market). Это рынок свободной конкуренции, па котором оперируют рациональные инвесторы, нет информационной асимметрии и нет трансакционных издержек по привлечению и предоставлению финансирования. На таком рынке вся информация быстро находит отражение в ценах, и если у компании появляется аномально…
Реферат
Формирование крупных пакетов акций
Облигации, как и акции, условиями выпуска могут быть наделены определенными свойствами. В частности, облигации могут быть конвертируемыми. Свойство конвертации при определенных условиях предполагает обмен облигаций на акции акционерного общества. Эта операция представляется выгодной и для эмитента, и для инвестора. Эмитент получает возможность реструктурирования задолженности перед инвесторами…
Реферат