Π’ΡΠ°Π½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ (ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ) ΡΠΈΡΠΊ Π²ΡΡΠ΅ΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ· Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ΅. Π’ΡΠ°Π½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ — ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠΊ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠΌΠΌ ΠΈΠ· ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π² Π΄ΡΡΠ³ΡΡ. Π Π½Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠΊ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½Π΅ΡΡΡ ΡΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ
Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ². ΠΡΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠ°Π½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ 1 ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ ΠΈΡ
Π΄ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΏΠ°ΡΠ°Π»Π»Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ°, ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΡΡΡ Π΄ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΠ³ΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΎΠ»Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π² Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΡ.
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊ — ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠ°ΡΠ°Π»Π»Π΅Π»ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠΎΠΌ. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΠ³ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ²ΡΠ·Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ, ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΡΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ. ΠΠ»Ρ ΡΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅ Π¬Π³ = Cov (r, s)/ as2.
ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ.
16.5 Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ Π»Π΅Π³ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π³ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ:
ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠ» ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π. ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ:
S ΠΠΌΠ΅ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΡΡΡΡ USD/EUR (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΠΆΠ΅Π½Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅).
S ΠΠΌΠ΅ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² Π΅Π²ΡΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠ· Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π (Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Ρ
ΠΎΡΠΎΡΠΎ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, S & Π 500).
S Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ.
Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π½Π°ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Ρ
Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π¬*.