Кредитование капитальных вложений

РефератПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Кредитование капитальных вложений (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Основная роль финансовых рынков — трансформировать сбережения в производственные инвестиции. Без финансовых рынков предприятия должны были бы находиться полностью на самофинансировании, что резко ограничило бы возможности их развития.

Одним из важнейших ресурсов, мобилизуемых на финансовом рынке, является банковский кредит. При этом немаловажное значение для заемщика имеет уровень учетного процента, который определяется спросом и предложением на ссудный капитал, величиной процента по депозитам, уровнем инфляции в стране, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития экономики. Проценты, взимаемые банками, дифференцируются в зависимости от сроков и размеров предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и т. д. В настоящее время инвесторы привлекают такие кредиты в сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу.

Долгосрочный кредит в основные фонды туристского предприятия обычно называют инвестиционным. Необходимость долгосрочного кредита объективно вытекает из несоответствия имеющихся у туристского предприятия средств и потребностей в них для расширенного воспроизводства. Именно в этих условиях возникают кредитные отношения долговременного характера. Это дает возможность заемщику получить деньги раньше, чем он сможет их извлечь из обращения после реализации товара. Преимущество кредитного метода финансирования капитальных вложений связано с возвратностью средств. Это предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью капитальных затрат и возвратом долгосрочного кредита в срок.

Рассмотрим сущность и механизм предоставления долгосрочного кредита коммерческими банками.

Объектами банковского кредитования капиталовложений предприятий всех форм собственности являются следующие затраты:

• на строительство, расширение и реконструкцию туристских объектов;
• приобретение движимого и недвижимого имущества (построек, оборудования и т. д.);
• образование новых туристских предприятий с участием иностранных инвесторов;
• создание научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности.

Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов регулируется правилами банков и кредитными договорами с заемщиками, где определяется: зо.

• сумма выдаваемого кредита;
• сроки и порядок его использования;
• процентные ставки и другие платежи по кредиту;
• обязанности и экономическая ответственность сторон;
• формы обеспечения обязательств (залог имущества, поручительство и др.);
• перечень документов, представляемых банку для оформления кредита.

При установлении сроков и периодичности погашения долгосрочного кредита банк принимает во внимание:

• окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика;
• платежеспособность туристского предприятия;
• уровень кредитного риска;
• возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

Для получения долгосрочной ссуды заемщик представляет банку документы, характеризующие его платежеспособность:

• бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;
• отчет о прибылях и убытках;
• технико-экономические обоснования и расчеты к ним, подтверждающие эффективность и окупаемость затрат по кредитуемым мероприятиям и туристским проектам (чаще всего заемщик предоставляет бизнес-план).

Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенным договором между туристским предприятием и банком.

Выбор формы и методов кредитования инвестиций является исключительно важной и ответственной задачей, решение которой обеспечивает эффективность использования заемных средств.

Анализируя источники привлечения средств, направляемых на финансирование инвестиционных туристских проектов, необходимо учитывать их положительные (позитивные) и отрицательные (негативные) стороны (табл. 2.1). Учет данных факторов при планировании туристской инвестиционной деятельности позво лит повысить эффективность и обоснованность принятия соответствующих управленческих решений.

Таблица 2.1

Сравнительный анализ источников финансирования инвестиционной деятельности.

Преимущества.	Недостатки.
1. Привлечение кредитов.
1.1. Рублевые банковские кредиты
1. Отсутствие дробления акционерного капитала (например, продажа внешнему инвестору части пакета ценных бумаг).	1. Рублевый кредит в настоящее время является достаточно дорогим.

Преимущества	Недостатки
2. Проценты (в пределах ставки ЦБ + 3%) относятся на себестоимость продукции, т. е. исполняют роль налогового щита.	2. Предоставляется обычно лишь в форме краткосрочного кредита и при этом, как правило, невозобновляемого.
3. Гибкость в заимствовании и погашении кредита.	3. Наличие требования залогового обеспечения.
	4. Может стать препятствием для получения других форм финансирования или повысить его стоимость.

1.2. Валютные кредиты

1. Отсутствие «разбавления» акционерного капитала.	1. Необходимость получения доходов в валюте заимствования, иначе возможен рост валютного риска.
2. Проценты (в пределах ставки LIBOR + 3%) относятся на себестоимость продукции, т. е. исполняют роль налогового щита.	2. Требование залогового обеспечения.
3. Гибкость в заимствовании и погашении кредита.	3. Может стать препятствием для получения других форм финансирования или повысить его стоимость.

2. Собственные средства (чистая прибыль и амортизация)

1. Отсутствие «разбавления» акционерного капитала.	1. Может возникнуть конфликт с собственниками, если их несколько.
2. Возможность использования налоговых льгот по налогу на прибыль при условии полного использования амортизационных отчислений.

3. Лизинг

1. Отсутствие разбавления акционерного капитала.	1. Амортизация у лизингополучателя не включается в себестоимость услуг (она компенсируется за счет чистой прибыли).
2. Оплата имущества в рассрочку.	2. Под неликвидное оборудование, как правило, требуется дополнительное обеспечение.
3. Лизинговые платежи включаются в состав затрат на основании п. 10 ст. 264 Налогового кодекса РФ и не облагаются налогом.	3. Договор лизинга часто содержит дополнительные условия.
4. Оборудование, взятое в лизинг, одновременно служит залоговым обеспечением сделки.

Преимущества.	Недостатки.
5. Процентная ставка по лизинговым платежам, как правило, ниже, чем при получении кредита.
6. Невыплаты лизинговых платежей не приводят к банкротству предприятия.
7. Платежи малых предприятий лизингополучателей по лизинговым сделкам освобождены от НДС.
8. Возможность проверить качество оборудования до выплаты всей его стоимости.
9. Возможность отказа от приобретения морально устаревшего оборудования по остаточной стоимости.
10. Возможность использования ускоренных методов амортизации (коэффициент не должен превышать трех).
11. Проценты по кредиту, взятому на приобретение основных средств, относятся на затраты согласно ст. 269 гл. 25 Налогового кодекса, как у лизингодателя, так и у лизингополучателя.
12. Возможность уменьшения суммы налога на имущество в три раза (так как налог на имущество прямо пропорционален сроку амортизации).
13. Расходы на обязательное и добровольное страхование имущества, в том числе и арендованного, относятся на себестоимость, что уменьшает налогооблагаемую базу (ст. 253 гл. 25 Налогового кодекса).

Однако в каждом конкретном случае необходимо проводить расчеты по разным приемлемым вариантам инвестирования в целях выбрать наиболее целесообразный. Кроме того, при обосновании вида (метода) инвестирования необходимо учитывать и те обстоятельства, которые часто трудно выразить количественными показателями, в том числе стоимостными. Например, повышение культурного уровня туристов — благо для них и государства, однако данный факт трудно оценить экономически.

Показать весь текст

Заполнить форму текущей работой