Π§ΡΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ?
ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½Π°Ρ ΠΊ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΌΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ: ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. Π ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠ° Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΡΠΏΠ°Π΄Π°. Π Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠ°Π΄Π°. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 2001β2002 Π³Π³., Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
Π§ΡΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ? (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ ΠΏΠ° Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, — ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ². ΠΠ΄ΠΈΠ½ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π΄Π»Ρ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π±ΡΠ»Π° ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ. ΠΡΡΠ³ΠΎΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΡ , ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ. ΠΡΠΈΡΠΈΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π° Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ Π·Π° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. Π’ΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π΄ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ, ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ².
Π ΠΠ‘Π£ΠΠΠ 11−1. ΠΠΆΠ΅ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π»Π΅ΡΠΎΠ»ΡΡ/Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π‘Π΅Π²Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠΈ (1973−2004 Π³Π³., I ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»).
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: KMV Corporation.
ΠΡΠΎΡΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΈ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡ ΡΠΈΡΠ»Π°, Π³Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ. ΠΠ°Π½ΠΊ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π·Π°Π½ΡΡΠΎ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²ΡΠ΄Π°Π» ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ, Π·Π°Π½ΡΡΡΠΌ Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΡΡ . ΠΠ°Π½ΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ·ΠΊΡΡ Π³Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ, Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½ ΡΠΏΠ°Π΄Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π° (ΠΈ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°).
ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½Π°Ρ ΠΊ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΌΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ: ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. Π ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠ° Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΡΠΏΠ°Π΄Π°. Π Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠ°Π΄Π°. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 2001−2002 Π³Π³., Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΏΠΎ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡ ΡΡΠ·Π²ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΏΠ°Π΄Π°.
ΠΠ° ΡΠΈΡ. 11−2 ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°ΠΌ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Ρ 1981 ΠΏΠΎ 2004 Π³. Π 1990, 1991 ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ Π² 2001—2002 Π³Π³., ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π±ΡΠ» ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΏΠ°Π΄Π°, ΡΠ°ΡΡΠΎΡΠ° Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠΎΠ² Π² Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΠ»Π°. ΠΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΡΠΏΠ°Π΄ΠΎΠ² Π½Ρ ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ½Ρ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠ»Π° Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡ. ΠΠ±ΡΠ°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡΠΌΠΈ, Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π»Π° Π±Π΅ΡΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Π΅Π½ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π² 190 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΠΈΠΊΠΎΠ²ΡΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² 24 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π² 1991 Π³.
Π‘ΠΏΠ°Π΄Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π° ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΊΡΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΡ, ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π½Π°ΡΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΎΠΌΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ). ΠΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ CreditMetrics ΠΈ KMV, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ Π² ΡΡΠΎΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ CreditRisk+ - ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄, Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΈ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠΎΠ².
ΠΠ° ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΡΡ ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΠΉΠΌΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅. ΠΠ°Π½ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ, Π½Π΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°?Ρ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ), ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ. ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠΊ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΠΊ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΊΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² (ΡΠΌ. Π³Π». 8).
Π ΠΠ‘Π£ΠΠΠ 11−2. ΠΠΈΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΡ (ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠΎΠ²).
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Standard & Poor’s.