Система показателей для анализа движения денежных средств

В практике анализа денежных потоков используются два основных алгоритма расчёта чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ) — на базе баланса и отчета о финансовом результате. [29, с. 124].

В соответствии с первым величина ЧДПТ определяется путем корректировки статей отчета о финансовом результате, в том числе продаж и себестоимости продаж с учетом изменений в течение периода в запасах, операционной дебиторской и кредиторской задолженностей, а также других не денежных статей. Следовательно, такой метод следует назвать производным прямым.

В соответствии со вторым алгоритмом при расчете ЧДПТ величина чистой прибыли (убытка) корректируется на сумму операций не денежного характера, связанных с выбытием долгосрочных активов, и на величину изменения оборотных активов и текущих пассивов. Этот метод принято считать производным косвенным. Таким образом, сегодня существуют три основных метода расчета чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ): первичный прямой, производный прямой и производный косвенный. Однако применение производного прямого метода в России затруднительно, так как в отчете о финансовом результате отражается нетто выручка (очищенная от НДС), в то время как в балансе дебиторская задолженность контрагентов включает причитающийся к уплате от покупателей НДС. [29, с. 124].

Отчет о движении денежных средств может быть составлен двумя способами: прямым и косвенным.

Суть прямого способа заключается в составлении потока движения денежных средств по Главной книге организации. Каждая строка отчета может быть интерпретирована некоторыми бухгалтерскими корреспонденциями. Например, все корреспонденции с кредита счетов учета денежных средств в дебет счета расчетов с бюджетом могут быть классифицированы как выплаты денежных средств в бюджет. По сути, в рамки отчета о движении денежных средств должны быть занесены все корреспонденции со счетами учета денежных средств. Данный метод достаточно трудоемок при оформлении вручную, однако при автоматизированном ведении бухгалтерского учета отчет о движении денежных средств построчно может составляться автоматически. Поскольку разбивка денежных потоков на текущую, инвестиционную и финансовую деятельность носит достаточно условный характер при составлении отчета достаточно сложно осуществима автоматизация и не всегда определяется конкретными бухгалтерскими корреспонденциями. Некоторые строки отчета вообще не разбиваются по видам деятельности, например выплаты по заработной плате и выплаты социального характера.

Косвенный метод носит скорее теоретический характер. Он предполагает корректировку прибыли, полученной организацией. Суть метода заключается в том, что по тем операциям, где, прибыль получена, а деньги не поступили, делается отрицательная корректировка на сумму не поступления; в случае, когда определенные расходы списаны на себестоимость, а реального оттока денежных средств не наблюдается (например, амортизация), делается положительная корректировка. Теоретически откорректировав прибыль на поступление (оттоки) денежных средств, можно выйти на текущее сальдо по счетам учета денежных средств. Тем не менее, на практике распространение получил именно прямой метод, поскольку представленная в отчетности прибыль носит весьма условный характер и процесс корректировки слишком трудоемок (многие показатели, формирующие прибыль, не связаны напрямую с движением денежных средств). [37, с. 205].

Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Раздел I отчёта о движении денежных средств позволяет использовать главное достоинство прямого метода расчета ЧДПТ, т. е. возможность выявить структуру валовых денежных потоков. Имея такую информацию за ряд отчетных периодов, можно определить тенденцию изменения данной структуры и учесть ее при прогнозе денежных потоков.

Раздел II отчёта о движении денежных средств дает расшифровку прочих поступлений и выплат денежных средств, что особенно важно при их существенной доле в валовом денежном потоке.

Раздел III отчёта о движении денежных средств отражает не денежные операции (бартер, взаимозачет), внутренние денежные потоки, раскрытие которых нецелесообразно в основной части отчёта о движении денежных средств. Такие внутренние денежные обороты, как, например, поступление денежных средств в кассу из банка организации и возврат денежных средств из кассы в банк, лишь дублируют денежные потоки и рассматриваются не как движение денежных средств, а как способ управления ими.

В свою очередь использование косвенного метода расчета ЧДПТ позволяет показать, за счет каких не денежных статей величина чистой прибыли (убытка), заявленной организацией в отчете о финансовом результате, отличается от величины ЧДПТ. Нередко случается, что предприятие в условиях использования метода начисления имеет существенную прибыль и вместе с тем низкую платежеспособность.

Коэффициентный метод является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации по данным отчета о финансовом результате и отчета о движении денежных средств.

На основании данных всех трех форм финансовой отчетности рассчитываются следующие коэффициенты эффективности использования денежных средств:

• 1) коэффициент достаточности чистого денежного потока
• (1.1)

где Кддп — коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом периоде;

ДП — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс.руб.;

ЗК — выплаты по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс.руб.;

ДЗ — прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс.руб.;

Д — дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс.руб.

• 2) коэффициент эффективности денежных потоков
• (1. 2)

где Кэдп — коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде;

ДП — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс.руб.;

ДПо — отток денежных средств за анализируемый период, тыс.руб.

• 3) коэффициент реинвестирования денежных потоков
• (1.3)

где Креин — коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом периоде;

Д — дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс.руб.

ДВА — прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период, тыс.руб.

• 4) коэффициенты ликвидности денежного потока по отдельным временным интервалам (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода
• (1.4)

где Кдпл — коэффициент ликвидности денежного потока в анализируемом периоде;

ДДС — приращение остатков денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.;

ДПо — отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

• 5) коэффициенты рентабельности:
  • а) положительного денежного потока
  • (1.5)

где Рдп — коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде;

Р — чистая прибыль полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ДПп — положительный денежный поток за анализируемый период.

• б) чистого потока денежных средств
• (1.6)

где Рдп — коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде.

Коэффициенты рентабельности денежных потоков можно исчислять, используя показатель, как чистой прибыли, так и другие показатели прибыли, а вместо показателя чистого денежного потока использовать показатель положительного денежного потока.

Можно отдельно рассматривать показатели рентабельности денежных потоков по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой):

• — текущей деятельности
• (1.7)

где Ртдп — коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности в анализируемом периоде;

Рn — прибыль от продаж за анализируемый период;

ДПп — положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период, тыс.руб.

• — по инвестиционной деятельности
• (1.8)

где Ридп — коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде;

Ри — прибыль от инвестиционной деятельности за анализируемый период;

ДПип — положительный денежный поток по инвестиционной деятельности за анализируемый период, тыс.руб.

Поскольку прибыль предприятия по инвестиционной деятельности равна нулю, коэффициент рентабельности денежного потока в анализируемом периоде будет также равен нулю.

• — по финансовой деятельности
• (1.9)

где Рфдп — коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности в анализируемом периоде;

Рф — прибыль от финансовой деятельности за анализируемый период;

ДПфп — положительный денежный поток по финансовой деятельности за анализируемый период, тыс.руб.