Предисловие. 
Оценка стоимости бизнеса

Оценка бизнеса является востребованным направлением современной экономической деятельности в связи с ростом актуальности определения стоимости компании. В данном учебнике представлена методологическая база по содержанию и применению доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке стоимости бизнеса. Кроме того, раскрыто содержание современных методов оценки стоимости бизнеса в связи с возможностью их применения для управления стоимостью компании. Большое внимание уделено обоснованию ставки дисконтирования в рамках доходного подхода, в том числе посредством новых методов, при этом проведен анализ целесообразности их применения.

В учебнике подробно представлены методы оценки машин и оборудования, а также интеллектуальной собственности при применении затратного подхода к оценке бизнеса. Уточнена методология определения стоимости инновационно-ориентированных компаний, кроме того, представлен алгоритм оценки бизнеса в интересах венчурного инвестора. Определены возможности использования инструментария оценки бизнеса, в том числе для обоснования стратегии развития компании. Предложены некоторые методологические уточнения в рамках ключевых подходов к оценке бизнеса, позволяющие повысить точность расчетов стоимости компании.

Учебник состоит из 10 глав и ориентирован на использование практического инструментария оценки бизнеса. После каждой главы имеется практикум, в который входят контрольные вопросы и задания, задачи с решениями и демонстрационные тесты. В конце учебника содержатся задачи и тесты для самостоятельной работы студентов, а также кейсы, целью которых является оценка конкретных компаний.

При написании учебника автор опирался на широкий круг работ отечественных и зарубежных авторов. Часть материала представляет собой авторское видение проблемы с соответствующим анализом, заключениями и выводами.

В результате освоения курса оценки стоимости бизнеса на базе данного учебника студент должен:

знать

• • классификацию денежных потоков и специфику из использования;
• • ключевые мультипликаторы в рамках рыночного подхода и специфику их использования;
• • особенности применения затратного подхода при оценке действующей и ликвидируемой компаний;
• • содержание и особенности составления отчета об оценке бизнеса, в том числе информационные источники, необходимые при составлении отчета;
• • методологические проблемы при оценке стоимости инновационноориентированных компаний, в том числе в интересах венчурного инвестора;
• • ключевые причины искажения итоговой стоимости бизнеса;
• • способы повышения точности расчетов при оценке стоимости компании;

уметь

• • применять Федеральные стандарты оценки в рамках оценочной деятельности;
• • прогнозировать денежные потоки и учитывать риски бизнеса в процессе определения его текущей стоимости;
• • обосновывать выбор компании-аналога и осуществлять необходимые корректировки при использовании зарубежных компаний-аналогов;
• • оценивать активы бизнеса (недвижимость, дебиторскую задолженность, интеллектуальную собственность, финансовые активы, машины и оборудование и пр.) в рамках затратного подхода;
• • оценивать экономическую целесообразность соответствующих стратегических решений при управлении стоимостью бизнеса;
• • анализировать и корректировать базовые параметры при применении доходного, сравнительного и затратного подходов к оценке бизнеса;

владеть

• • понятийным аппаратом в сфере оценки бизнеса;
• • методами доходного, сравнительного и затратного подходов к оценке бизнеса;
• • методологией оценки интеллектуальной собственности и машин и оборудования;
• • современными методами оценки стоимости бизнеса (EVA, ROV', CVA, SVA) и управления и методами мониторинга стоимости бизнеса (анализ Дюпон, модель Дж. Тобина);
• • уточненным инструментарием оценки бизнеса в интересах определения стоимости инновационно-ориентированных компаний;
• • инструментами, позволяющими повысить точность расчетов при использовании сравнительного подхода к оценке бизнеса.

Учебник предназначен для студентов, обучающихся по экономическим специальностям в рамках бакалавриата и магистратуры, экономистов и преподавателей, аспирантов, а также всех интересующихся проблемами оценки бизнеса.