Временной фактор. 
Инвестиционная и финансовая политика фирмы

Заключительным из рассматриваемого перечня факторов, который необходимо учитывать при выборе источников финансирования, является время проведения операций. Этот фактор имеет большое значение в связи с изменчивостью цен и доходности финансовых инструментов на рынке, которые, в свою очередь, непосредственно влияют на издержки фирмы по привлечению и обслуживанию источников капитала. Выбор момента привлечения финансирования и конъюнктура рынка тех или иных финансовых инструментов может существенно повлиять на стоимость капитала фирмы и ее хозяйственную деятельность. Например, выпуск облигаций целесообразно проводить в момент снижения процентных ставок, а выпуск акций — на пике роста рынка.

Влияние на результаты размещения акций могут оказать и данные о деятельности конкурентов.

Наконец, неблагоприятная ситуация на рынке может заставить компанию вообще отказаться от проведения IPO.

Помимо перечисленных, на формирование структуры капитала оказывают воздействие и другие факторы, наиболее существенные из которых приведены в табл. 17.1.

Таблица 17.1

Прочие факторы, влияющие на принятие решения по структуре капитала

С учетом значимости рассмотренных факторов на практике наиболее адекватным подходом к формированию рациональной структуры капитала является комплексный анализ их влияния на планируемые результаты будущей деятельности фирмы и сопоставление всех за и против в процессе принятия решения.

Обычно в целях упрощения исследуются последствия выбора того или иного источника финансирования в отношении будущих доходов фирмы и ее собственников, а также возникающие при этом риски.