Базовые условия. 
Финансы. 
Сценарии развития

Доверие — основа криитовалютных финансов. Основной вопрос развития новых финансов существует в плоскости доверия. В его основе находятся два положения: цифровая валюта принимается другими и оценивается всеми сторонами одинаково. Чем шире круг тех, кто доверяет валюте, тем больше она в ходу — общая особенность современных денег. Для криптовалюты доверие особо актуально. Еще в большей степени это относится к определению ее цены. Дело в том, что действующий принцип построения биткоинов ограничивает их объем — 21 млн к 2041 г.

Цифровые деньги создали полностью новый рынок — внедрили международный банкинг в сотни миллионов смартфонов и обычных мобильных телефонов. Многие пользователи цифровыми деньгами до этого никогда не имели банковского счета. Цифровая валюта внедряется в рынок микрозаймов и текущих микроплатежей. Этот рынок еще недостаточно развит в силу рутинности и бюрократии традиционных платежных и кредитных систем, которые делают данный рынок чересчур дорогим и медлительным, что отпугивает массовых клиентов от привычных институтов. Уже сейчас цифровые валютные системы можно использовать в качестве эффективных и безопасных систем перевода прав собственности на рынках акций и облигаций, а также деривативов и даже недвижимости, особенно при глобальном обороте. В результате создается принципиально новая модель бизнеса и новая финансовая парадигма.

Общая конструкция работы децентрализованной валюты позволяет венчурным предпринимателям и другим инвесторам входить в рынок и чувствовать, что он безопасный и легитимный как с позиции законности валюты, так и ведения бизнеса. В США цифровую валюту включили в рамки деятельности комиссии по фьючерсам {Commodities Futures Trading Commission) и комиссии по защите потребителей {Federal Trade Commission, FTC). Тем временем Казначейство США приступило к налогообложению операций и дохода с оборота биткоинов.

Отношение к будущему биткоинов не столь однозначно. Так, Р. Шиллер в Давосе уверено заявил, что современный бум биткоинов является одним из видов финансовых пузырей. Тем не менее они имеют смысл, поскольку человеческая природа подталкивает нас к наиболее волатильным рынкам в поисках быстрого успеха. Уорен Баффет считает, что лучше «держаться подальше от биткоинов. Они — мираж»^[1]. Однако один из апологетов криптовалюты Марк Андриссен считает, что такой вывод проистекает из «незнания современных технологий»^[2].

Инвестиционные фонды. В декабре 2013 г. был учрежден инвестиционный фонд Panta Capital (Сан-Франциско). В начале 2013 г. Fortress

Investment Group подготовила к работе инвестиционный фонд для работы с биткоинами. Пока такие инвестиционные фонды по своим размерам незначительны. Например, размер «электронного бумажника» компании Харо, которой владеет Pantera Bitcoin Fund, составляет всего 20 млн долл.

Двоичный фонд (Binary Fund) создан канадской инвестиционной компанией Binary Financial. Идея создания таких фондов восходит к участию в биткоиновом арбитраже в противовес к другим фондам, которые сфокусировали основное внимание на биткоиновых стартапах. Такие инвестиции вошли в моду в среде венчурных капиталистов Силиконовой долины и руководителей технологичных компаний. Новое поколение «технарей» и «финансистов» относится к инвестированию в биткоиновые активы так же, как раньше их коллеги относились к инвестированию в недвижимость и акции. Многие инвестируют в биткоины не только для диверсификации вложений, но и для того, чтобы лучше понять новый класс активов.

Некоторые традиционные инвестиционные фонды входят в биткоиновый бизнес, а биткоиновые — в традиционный. Крупнейший в мире биткоиновый инвестиционный фонд — Bitcoin Investment Fund (BIF) — в конце 2014 г. приступит к внебиржевой торговле криптовалютой.

В 2014 г. Winklevoss Bitcoin Trust согласовал необходимые формальности с регулирующими органами США и стал первым фондом, котирующим свои бумаги на бирже (акции были обеспечены биткоинами).

• [1] Wile R. Warren Buffett: «Stay Away From Bitcoin. It’s A Mirage» // Business Insider.2014. 14 Mar. URL: http://www.businessinsider.com/warren-buffett-bitcoin-is-a-mirage-2014;3.
• [2] Wile R. Marc Andreessen Calls Warren Buffett An Old White Man Crapping on Technologylie Doesn’t Understand // Business Insider. 2014. 25 Mar.