Инвестиционный доход. 
Социальная политика. 
Социальное обеспечение и страхование

В конце каждого финансового года необходимо определить доход, полученный за год от активов системы. В течение года происходят многочисленные сделки, которые меняют сумму активов. Поэтому надо иметь простую формулу для исчисления нормы прибыли на эти активы.

Предположим, А — это общая сумма активов системы в начале финансового года, а В — сумма на конец года. Какие значения следует приписать активам, это предмет оживленных споров между бухгалтерами. Например, значительная часть активов системы часто вложена в погашаемые государственные ценные бумаги с твердым доходом. Обычно активы оценивают по цене приобретения или ниже этой цены и рыночной стоимости. Подходит ли такой метод оценки для государственных ценных бумаг? Так как маловероятно, чтобы от этих активов надо было избавиться до их погашения по номинальной стоимости, их текущая рыночная стоимость не имеет значения. Скорее разумная оценка текущей стоимости этих активов будет либо номинальная стоимость, либо значение, лежащее между номинальной стоимостью и ценой приобретения, если ценные бумаги были куплены по цене ниже номинальной стоимости (учетной ценой). Если такие активы учтены по нереалистично низкой стоимости, это приведет к завышению показателя доходности вложений в эти ценные бумаги и прибыли на капитал в момент погашения облигаций, а значит, к искажению результативности инвестирования активов и финансового положения системы.

Другой аспект оценки активов связан с основными средствами системы. Они включают помещения, конторскую мебель и оборудование, транспортные средства и медицинские инструменты, принадлежащие системе. Стоимость основных средств на начало года к концу года следует уменьшить на сумму амортизации или же можно создать резерв на сумму амортизации.

Стоимость активов Л и В следует определять осмотрительно и последовательно в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета. Общий инвестиционный доход системы в течение года следует учитывать так, чтобы правильно отразить изменение стоимости активов за этот период. Речь идет о процентном доходе на активы с твердыми доходами, полученных дивидендах, доходе от сдачи в аренду и чистой капитальной прибыли. (Чистая капитальная прибыль равна превышению сумм, полученных от продажи или погашения ценных бумаг, над суммами, по которым эти активы были учтены на счетах в прошлом году. Результат может быть и отрицательным.) Предположим, общий (валовой) доход от инвестиций это J. Если из валового дохода вычесть все инвестиционные расходы, получим чистый инвестиционный доход I. Инвестиционные расходы включают: заработную плату персонала, занятого исключительно инвестициями; соответствующую долю заработной платы других работников, частично занимающихся инвестициями; накладные расходы учреждения, отнесенные на инвестиционные операции; прямые инвестиционные расходы, вроде, например, банковской комиссии, стоимости сделок и хранения активов в сейфах.

Чтобы получить норму прибыли на инвестиции, инвестиционный доход за год следует соотнести со стоимостью активов, которые позволили обеспечить этот доход. Стоимость активов в конце года В отражает изменения в активах в связи с чистым инвестиционным доходом (который был получен и реинвестирован) и взносами (за вычетом административных и других расходов, понесенных в течение года). Для исчисления нормы прибыли чистый инвестиционный доход I надо вычесть из активов на конец года, что дает В — I. Эту величину затем соотносят со стоимостью активов в начале года (Л). Примерная стоимость активов, которые принесли инвестиционный доход, это средняя величина из двух показателей стоимости активов, ½ (А + В-I). Полученный результат это предполагаемая сумма инвестиций за год. Тогда:

Полезно сравнить нормы валовой и чистой прибыли. Разность, представляющая собой инвестиционные расходы в виде процентов от активов, это полезный показатель эффективности этого аспекта деятельности системы.

В страховых фондах управленческие расходы покрывают за счет инвестиционного дохода. Если через К обозначить валовой инвестиционный доход за вычетом инвестиционных и управленческих расходов, то, как и раньше, 2К / (А + В — К) — это доход на активы фонда. Это максимальная процентная ставка, которую можно зачислить на счета участников, если бы инвестиционный доход распределялся на основе остатков на этих счетах на начало финансового года (разумеется, в предположении, что активы фонда не ниже обязательств, представленных остатками на счетах участников).^[1]

Применительно к долгосрочным выплатам системы социального страхования (пенсиям) чистая норма прибыли важна с точки зрения процентной ставки, которую предположил актуарий при исчислении ставки взносов в рамках выбранной системы финансирования. Если чистая норма прибыли ниже расчетной процентной ставки, то система в конечном счете не сможет выполнить свои обязательства, если только не повышена ставка взносов или не возросли сбережения за счет других аспектов. (Например, управленческие расходы, которые покрывают за счет взносов, могут оказаться ниже расчетных).

Такой расчет чистой нормы прибыли основан на аппроксимации активов всех ветвей системы социального обеспечения. Было отмечено, что некоторые активы (резервы краткосрочных пособий и страховые резервы) помещают на короткое время (или хранят в виде наличности), обычно под низкие проценты. Следовательно, целесообразно разделить активы и рассчитать чистую норму прибыли для каждой ветви. Хотя и другие усовершенствования расчетов возможны, они едва ли приведут к существенному повышению нормы чистой прибыли, применимой к активам пенсионной ветви, если система функционирует немного лет.

Расчет чистой нормы прибыли соответствует подходу, при котором операции каждой ветви социального обеспечения учитывают отдельно, но инвестиции осуществляют комбинированным образом. Распределение процентов, требуемых для резервов, а также дополнительное распределение резервов осуществляют в конце финансового года. Динамику резервов и величину страховых резервов актуарий должен анализировать в ходе периодических оценок системы.

Контрольные вопросы и задания

• 1. Какова структура органов Пенсионного фонда РФ?
• 2. Раскройте основные направления деятельности Пенсионного фонда: на федеральном уровне; уровне местных органов пенсионного страхования.
• 3. Какова структура органов системы обязательного медицинского страхования?
• 4. Раскройте основные направления деятельности ФФОМС.
• 5. Раскройте основные направления деятельности ТФОМС.
• 6. Какова структура органов системы социального страхования?
• 7. Раскройте основные направления деятельности системы социального страхования.
• 8. Каковы функции Фонда социального страхования в области страхования от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний?

>

Рассчитайте размер накопительной части пенсии и ее покупательную способность согласно действующему пенсионному законодательству, прогнозам инфляции и величины инвестиционного дохода.

Исходные данные.

• 1. Величина заработной платы застрахованного работника 40 тыс. руб. в месяц.
• 2. Страховой тариф — 6% от заработной платы.
• 3. Продолжительность страхового стажа — 38 лет.
• 4. Продолжительность получения пенсии — 22 года.
• 5. Величина инфляции — 4,5% в год.
• 6. Величина инвестиционного дохода — 8% годовых.

Литература

.

.

Роик, В. Д. Социальное страхование: учебник и практикум для академического бакалавриата / В. Д. Роик., 2018.

Роик, В. Д. Социальное страхование в меняющемся мире: каким будет выбор России? / В. Д. Роик. — СПб., 2014.

Страхование: учебник / под ред. Л. А. Орланюк-Малицкой, С. Ю. Яновой.; Высшее образование, 2010.

Финансы: учебник / под ред. А. Г. Грязновой и Е. В. Маркиной. — М.: Финансы и статистика, 2008.

Янова, С. Ю. Социальное страхование: организация и финансовый механизм / С. Ю. Янова. — СПб., 2000.

Интернет-ресурсы Минтруда России, Всемирной организации здравоохранения, Международной организации труда.

• [1] Знаменатель в этих формулах можно исчислить точнее, введя С — излишек, образовавшийся в результате неинвестиционных операций системы за год. Этот излишек (который предполагается инвестированным) образуется из-за превышения взносов надвыплатами пособий, административными и другими (неинвестиционными) расходами. Если С возникает и равномерно инвестируется в течение года, то можно считать егоинвестированным полностью в течение полугода. Если прибыль и чистый инвестиционный доход (/) получают в конце года, то А, + Q = I и В = А + С + I, отсюда i = 2 I (А ++ В-Г).