Равновесие на товарном рынке

Такое состояние наступает, если уравновешиваются объемы совокупного товарного спроса и предложения. При этом следует учитывать, что объем совокупного товарного спроса формируется на трех типах рынков: товаров, активов и финансовом (денежном). В рассмотренной выше макроэкономической модели экономики предполагалось, что совокупный спрос на рынке товаров и услуг равен совокупному предложению со стороны предпринимательского сектора. Это обеспечивается равенством совокупных доходов домашних хозяйств и государства совокупному объему продукции. Однако домашние хозяйства и государство предъявляют на товарном рынке спрос только на часть товаров и услуг, производимых в стране, исходя из объема располагаемых доходов, который они запланировали потратить на текущее потребление. Спрос на инвестиционные товары предъявляется фирмами, которые используют перераспределенные через финансовые институты или привлеченные па финансовых рынках финансовые ресурсы домашних хозяйств. Так как решения принимают разные лица, то это может приводить к несовпадению объема спроса на товарном рынке и совокупного выпуска (предложения товаров).

Согласно классической теории факторами, приводящими товарный рынок в равновесие, должны выступать цены на товарных рынках и ставки процента на рынках активов. Однако существует множество факторов, которые заставляют держателей портфелей активов менять их структуру, а это влияет па ставки процента. В результате объемы инвестиций и национальных сбережений не всегда сбалансированы. Активы можно представить условно двумя агрегированными группами: а) деньгами, б) неденежными активами. Деньги обладают высокой ликвидностью, но малой доходностью. У неденежных активов эти характеристики сочетаются иным образом. В реальности существует множество активов с разным сочетанием доходности и ликвидности. Количество определенного вида активов в портфелях экономических агентов представляет объем его совокупного предложения. Объем совокупного спроса на данный актив — его количество, которое экономические агенты хотят иметь в своих портфелях. Равновесие на рынке активов означает, что экономические агенты в целом удовлетворены структурой своего портфеля с точки зрения доходности, ликвидности, а также рискованности. При этом равновесие на всем рынке активов наблюдается, если имеет место равновесие на денежном рынке. Это означает, что экономические агенты не хотят увеличивать ликвидность портфелей за счет продажи доходных активов и не стремятся избавиться от денег путем покупки доходных активов.

Теперь рассмотрим подробнее, как формируется равновесие на товарном рынке в длинном периоде.

В рассмотренной модели кругооборота продуктов и доходов (см. 2.1) было показано, что объем ВВП складывается из закупки товаров потребителями, государством и объема инвестиций. Если речь идет о спросе на товары со стороны потребителей Сй и государства С, а также инвестиционном спросе фирм М, то он в совокупности, как уже отмечалось, может не совпадать с объемом предлагаемых товаров У* (здесь мы для простоты считаем экономику закрытой). Основное условие равновесия товарного рынка записывается в данном случае следующим образом:

Может быть представлена и иная эквивалентная форма этого условия:

где Sel (п) — объем планируемых национальных сбережений (частного сектора и государства).

Планируемые национальные сбережения — это часть дохода от совокупного выпуска Y" , которую не планируют использовать на текущее потребление домашние хозяйства и государство. Факторы, которые влияют на планируемый объем национальных сбережений, фактически аналогичны тем, которые оказывают воздействие на объем частного потребления и государственных сбережений. Государственные закупки и сбережения определяются в основном политическими причинами.

Частные потребление и сбережения

Рассмотрим, какие факторы и как влияют на их объем.

Увеличение реальной ставки процента R ведет к росту сбережений. Другим фактором, также способствующим накоплению сбережений, является увеличение текущего выпуска продукции, а следовательно, доходов. Если же ожидается повышение доходов в будущем, то это увеличивает потребление и уменьшает сбережения в текущем периоде. Изменение государственных закупок при постоянных текущих налогах на ту же величину, но в обратном направлении изменяет национальные сбережения. Так, уменьшение расходов на государственные закупки на ту же сумму увеличивает государственные сбережения. Частные сбережения при этом остаются на том же уровне. Таким образом, с сокращением затрат на государственные закупки общая величина национальных сбережений возрастает на всю сумму уменьшения этих закупок.

Изменение налогов при постоянном объеме государственных закупок в том же направлении, но на меньшую величину изменяет национальные сбережения. Так, при повышении налогов государственные сбережения растут на всю сумму увеличения налогов, а частные сбережения несколько сокращаются. Последнее связано с уменьшением располагаемого дохода домашних хозяйств. Таким образом, с ростом налогов общая сумма национальных сбережений увеличивается, но на меньшую сумму, чем повысились налоги. Политика государства в области доходов (налогов), государственных закупок и сбережений называется фискальной, или бюджетной, политикой.

Линия сбережений (5) показывает зависимость объема планируемых национальных сбережений от уровня реальной ставки процента (рис. 2.5).

Рис. 23. Линия сбережений.

Влияние всех факторов, кроме реальной ставки процента, на планируемые национальные сбережения приводит к сдвигу линии 5 либо вправо, либо влево.

Инвестиции фирм

Фирмы планируют инвестиции в текущем периоде, исходя из представлений о соотношении предельного продукта капитала МРК (выгоды от использования дополнительной единицы капитала в физической форме) и издержек 1/СС, связанных с дополнительной единицей капитала. Линия предельного продукта капитала показывает зависимость прироста совокупного выпуска У от каждой вовлекаемой в производство дополнительной единицы капитала ТС (рис. 2.6).

Рис. 2.6. Линия предельного продукта капитала.

В соответствии с законом убывающей предельной производительности капитала каждая вновь вовлекаемая в производство его единица дает прирост выпуска, но он уменьшается по мере увеличения объема капитала в производстве.

Издержки использования единицы капитала за определенный период включают:

• 1) издержки износа, связанные с тем, что каждый год единица капитала теряет часть своей стоимости;
• 2) процентные издержки, если фирма использует заемные средства. В целом издержки использования единицы капитала (в физическом выражении) могут быть представлены следующим образом:

где О — норма износа; Рк — цена одной единицы капитала; Р, — цена одной единицы продукции.

Поскольку существует значительный лаг времени между принятием инвестиционных решений и отдачей от них, то эти решения принимаются в текущем периоде на основе оценки ожидаемых в будущем предельного продукта капитала МРКе и издержек использования его дополнительной единицы ЦСС.

Для фирм, которые максимизируют прибыль, желательным в будущем является такой объем капитала, чтобы для последней вводимой его единицы соблюдалось условие.

Графически это представлено на рис. 2.7.

Рис. 2.7. Взаимосвязь ожидаемых издержек использования капитала и его желательного объема.

При росте ожидаемых издержек капитала (от UCC%№ UCC) планируемый в будущем объем инвестиций уменьшается (с К2 до К). Реальная ставка процента R напрямую влияет на величину ожидаемых издержек использования капитала, но в обратном направлении — на желательный в будущем объем капитала и планируемый в текущем периоде объем инвестиций Ici. Обратная зависимость объема инвестиций от реальной ставки процента отображается линией инвестиций (Г) (рис. 2.8).

Рис. 2.8. Зависимость планируемого объема инвестиций от реальной ставки процента.

К основным факторам, кроме реальной ставки процента, которые влияют на планируемый объем инвестиций, относятся ожидаемая производительность капитала и налоговая политика.

Сама ожидаемая производительность капитала является трудно прогнозируемым показателем, поскольку зависит от многих факторов (состояния рынка труда, прорывов в технологии, общей экономической эффективности и т. д.). Но если предполагается увеличение производительности капитала, то линия инвестиций сдвигается вправо.

Рост налогов, взимаемых с фирм, увеличивает издержки использования капитала, а следовательно, ведет к уменьшению объема планируемых инвестиций при любой ставке процента. В обратном направлении влияет введение налоговых льгот.

Равновесное состояние на товарном рынке в длинном периоде отображается точкой пересечения линии сбережений 5 и инвестиций / (рис. 2.9). Фактором, выравнивающим товарный рынок, является установление равновесной реальной ставки процента.

Рис. 2.9. Установление равновесия на товарном рынке в длинном периоде.

Вывод.

Если в экономической системе объем выпуска соответствует ее потенциальному уровню У*, а это, как отмечалось выше, означает равновесие на рынке труда, то в длинном периоде реальная ставка процента будет стремиться к равновесному уровню И При этом объем планируемых национальных сбережений 5й совпадает с объемом планируемых инвестиций Ы. Последнее же в свою очередь означает, что суммарный объем совокупного спроса (Сс1 + Ы + С) совпадет с объемом совокупного товарного предложения У*.