Кредит и заем во внешних (международных) рыночных отношениях

В результате изучения дайной главы студент должен:

знать

• • формы и виды кредита и займа, существующие в сфере внешних (международных) рыночных отношений;
• • характер кредита и займа в сфере внешних (международных) рыночных отношений в современных условиях с точки зрения обеспечения равновесного развития рынка;

уметь

• • давать объективную оценку кредитно-заемному процессу, протекающему в сфере внешних рыночных отношений;
• • вести дискуссии о проблемах, возникающих при реализации кредита и займа в сфере внешних (международных) рыночных отношений;

владеть

• • современными методами сбора, обработки и анализа данных, отражающих развитие кредитно-заемного процесса в сфере внешних рыночных отношений;
• • понятиями, описывающими кредитно-заемный процесс в сфере внешних (международных) рыночных отношений.

Стремление компаний различных отраслей национальной экономики к бесконечному возрастанию размера собственных средств в конце концов приводит к тому, что они достигают пределов роста в своих странах и оказываются перед необходимостью продолжения своей деятельности за рамками национального рыночного пространства. Причем пределы возрастания средств компаний в своих странах обусловливаются не только объективной ограниченностью совокупного платежеспособного спроса на производимые ими товарные продукты, но и ограниченностью национальной ресурсной базы. Практически ни одна страна мира не располагает запасами всех природных ископаемых, необходимых для осуществления современного производства. Данные обстоятельства обусловливают объективную необходимость наличия внешних (международных) рыночных связей, для реализации которых требуется осуществление не только валютно-обменных операций, но и кредитно-заемного процесса. Участниками данного процесса в сфере названных отношений выступают те же субъекты, что и внутри рынка: компании, банки, государство и население. Их состав определяет формы кредита и займа, в том числе во внешних (международных) рыночных отношениях. С одной стороны, такими формами являются коммерческая (фирменная), банковская, государственная и гражданская (личная), а с другой — товарная и денежная.

При этом следует отличать международную форму кредита и займа от указанных их форм в сфере внешних (международных) рыночных отношений. Для международной формы кредита и займа, как отмечалось в параграфе 13.1, характерно то, что участниками этих отношений выступают международные организации. Лица же, зарегистрированные в данной стране, являющиеся ее резидентами, обусловливают именно названные формы кредита и займа, но только реализуемые в сфере внешних (международных) рыночных отношений. Рассмотрим их.

Коммерческий (фирменный) кредит в товарной форме реализуется при предоставлении отечественными компаниями заемщикам-контрагентам, находящимся в других странах, товаров с отсрочкой платежа. Так же как и внутри страны, расчет между кредитором-экспортером и заемщикомимпортером в этом случае оформляется в виде векселя или по открытому счету. В первом случае кредитор-экспортер выставляет переводной вексель (тратту) на импортера-заемщика, который акцептирует его при получении коммерческих документов. Во втором случае отношения между сторонами оформляются специальным договором, в котором, в частности, указывается обязательство заемщика-импортера оплатить полученный товарный продукт в установленный срок, т. е. погасить кредиторскую задолженность в течение определенного времени. Так же как в отношениях внутри страны, кредит-заем по открытому счету в международных отношениях осуществляется при наличии между сторонами долгосрочных и доверительных отношений. Консигнация же (оплата товара после его фактической реализации или же возврат, т. е. реэкспорт товара в случае его нереализации) в международных рыночных отношениях обычно не практикуется.

Коммерческие (фирменные) займы в товарной форме отечественные компании привлекают практически так же, как и их иностранные контрагенты.

Специфическими формами реализации и сопровождения коммерческого кредита-займа в международных рыночных отношениях, как и внутри рынка, являются лизинг, факторинг и форфетирование.

Международный лизинг — это предоставление в распоряжение, пользование какого-либо объекта (движимого или недвижимого имущества), имеющего относительно большую цену, на срок меньший периода его физического износа и, соответственно, амортизации иностранному партнеру (лизингополучателю). По истечении условленного времени иностранный лизингополучатель может продолжить распоряжение, пользование объектом на новых, возможно, льготных условиях или приобрести его по остаточной цене.

Международный факторинг есть приобретение специализированной финансовой компанией дебиторской задолженности кредитора-экспортера в размере до 70—90% суммы этой задолженности до наступления срока ее погашения, но не более чем за 120 дней.

Международным форфетированием является приобретение форфетором у кредитора-экспортера на определенных условиях переводных векселей (тратт), других финансовых документов. Вследствие такой сделки кредитор-экспортер освобождается от коммерческих рисков, связанных с возможной утратой платежеспособности заемщика-импортера, а форфетор получает выгоду в размере разницы между величиной выручки, которую он получит от заемщика-импортера, и величиной приобретенной им дебиторской задолженности.

Коммерческий (фирменный) кредит в денежной форме в сфере внешних (международных) рыночных отношений, так же как и внутри рынка обычно предоставляется материнскими компаниями своим дочерним фирмам, или крупными компаниями своим филиалам, расположенным в других странах и имеющим относительную экономическую обособленность деятельности. Такая форма кредита вполне обусловлена. Ее осуществление на эквивалентной основе, т. е. при наличии равенства между размером коммерческих кредитов в денежной форме, предоставляемых отечественными компаниями своим контрагентам в других странах, и объемом коммерческих кредитов, предоставляемых иностранными партнерами отечественным контрагентам, не нарушает равновесия платежного баланса страны.

Другое дело — коммерческий (фирменный) заем в денежной форме, привлекаемый отечественными компаниями от иностранных банков. Такой заем обычно привлекается вследствие более низкой величины ссудного процента, существующего в банках других, как правило, более экономически развитых стран. Получая займы в иностранной валюте под такие низкие проценты, отечественные компании обменивают их на национальные денежные средства и используют во внутреннем рыночном обороте по назначению. Выгода для отечественных компаний от привлечения таких займов очевидна. Менее очевидно то, что такая частная выгода ведет к общим отрицательным последствиям на рынке.

Дело в том, что в результате обмена иностранных заемных средств на национальные денежные средства в стране увеличивается число денежных единиц, но не товаров. Последние остаются в стране местонахождения заемщиков. Увеличение общего числа денежных единиц в обороте внутри страны без соответствующего пополнения вещественного содержания рынка означает инфляцию. Так, частная выгода отечественных компанийзаемщиков оборачивается общими негативными последствиями на рынке. Эти последствия можно было бы предупредить посредством предоставления отечественными банками кредитов иностранным компаниям. Однако вследствие высокого размера банковского процента на кредиты в отечественных банках иностранным компаниям их привлекать невыгодно. И потому преодолеть негативные последствия использования отечественными компаниями иностранных займов практически невозможно.

Инфляция, порождаемая коммерческими займами в денежной форме из-за рубежа, снижает инвестиционную активность в стране, является серьезным препятствием к ее экономическому росту. Между тем компании, сделавшие заимствования в иностранных банках, рассчитывали именно на положительную динамику рыночных процессов, служащую важнейшим условием получения необходимого размера выручки для выполнения своих долговых обязательств. Подрывая же общие условия экономического роста страны заимствованиями иностранной валюты, они тем самым подрывают и свои частные возможности погасить кредиторскую задолженность и вследствие этого рискуют оказаться перед фактом банкротства и перехода под иностранный контроль. Именно это и произошло в самом начале глобального финансово-экономического кризиса 2008 г. с российскими компаниями, набравшими иностранные займы. Их совокупная кредиторская задолженность составила более 400 млрд долл., и погасить ее они оказались не в состоянии. В связи с этим правительству пришлось специально выделять средства из государственного бюджета на покрытие их долговых обязательств. Причем в аналогичной ситуации оказались не только российские компании и российское государство, но и ряд других, даже экономически развитых стран, в которых также возникла необходимость специального выделения средств государством на покрытие кредиторской задолженности отечественных компаний перед иностранными контрагентами.

Превышение объема иностранных займов, привлекаемых отечественными компаниями под низкие проценты, над объемом отечественных кредитов, предоставляемых иностранным лицам под высокие проценты, означает нарушение равновесия расчетного (платежного) баланса страны в части счета операций с капиталом и финансовыми инструментами. Для преодоления этого нарушения государство вынуждено обращаться за займами в Международный валютный фонд. Таким образом, привлечение отечественными компаниями иностранных займов с относительно низкими ссудными процентами ведет не только к инфляции в стране, снижению темпов ее экономического роста, но и к нарушению равновесия расчетного (платежного) баланса и увеличению внешнего долга страны. Так, частная выгода одних отечественных участников внешних рыночных отношений оборачивается общим негативным эффектом для рынка в целом. Коммерческий (фирменный) заем в денежной форме не соответствует национальным интересам. Его следует исключить из сферы внешних (международных) рыночных отношений. Отечественные компании должны привлекать займы преимущественно в отечественных банках, где сложилась своя взаимосвязанная система границ ссудных процентов, и привнесение в нее чуждого элемента — низкого ссудного процента по иностранным займам — нарушает се функционирование.

Банковский кредит-заем в отличие от коммерческого кредита-займа и во внутренних, и во внешних (международных) рыночных отношениях осуществляется в основном в денежной форме.

Банковский кредит в международных рыночных отношениях реализуется при кредитовании коммерческими банками как отечественных компаний, экспортирующих свои товары в другие страны или импортирующих товарные продукты из других стран, так и при кредитовании иностранных компаний, импортирующих товарные продукты из данной страны или же экспортирующих в нее свои товары. В современных условиях такое кредитование отечественными коммерческими банками осуществляется и в отечественной, и в иностранной валюте.

Однако более обоснованным было бы, если такой деятельностью занималось не большое количество коммерческих банков, а одно специализированное государственное банковское учреждение, имеющее необходимую сеть филиалов, которое при этом осуществляло бы кредитование лишь отечественных компаний, участвующих в международных рыночных отношениях. В распоряжении такого учреждения должна находиться валюта всех стран-партнеров в таком количестве, в котором отечественная валюта должна находиться в аналогичных учреждениях этих стран. Отечественные компании при необходимости расчета за импортируемые товары, но при отсутствии в текущее время денежных средств должны обращаться за кредитом в иностранной валюте к отечественному специализированному банковскому учреждению. Размер предоставляемого кредита конкретной отечественной компании должен ограничиваться величиной материального обеспечения сделки; а размер кредитов, предоставляемых всем отечественным компаниям, сотрудничающих с компаниями другой страны, должен ограничиваться величиной валюты данной страны, имеющейся в распоряжении отечественного специализированного банковского учреждения. При такой организации кредитования деятельности отечественных участников внешних (международных) рыночных отношений будет реализовываться закон равновесия (закон соразмерности) кредита и займа в отношении как каждого частного заемщика, так и специализированного банковского учреждения в целом.

Точный же размер пассивов данного учреждения в отношении валюты какой-либо другой страны должен определяться по согласованию с аналогичным учреждением этой страны. В каком количестве будет находиться валюта данной страны у отечественного специализированного банковского учреждения, в таком же количестве в соответствии с установленным обменным курсом должна находиться национальная валюта в аналогичном учреждении другой страны. При предоставлении кредита специализированным банковским учреждением отечественному участнику внешних (международных) рыночных отношений данный участник будет иметь кредиторскую задолженность именно перед этим учреждением, а не перед иностранным контрагентом. И в случае наступления его неплатежеспособности, банкротства обеспеченность кредита останется в собственности отечественного, а не иностранного лица.

При кредитовании отечественных участников внешних рыночных отношений в валюте тех стран, с которыми у них имеются деловые связи, из банка постоянно будут перетекать средства на счета соответствующих иностранных компаний в иностранных специализированных банковских учреждениях. Вследствие этого пассивы банка будут сокращаться; но в результате аналогичных процессов, осуществляемых иностранными банками, кредитующими свои отечественные компании, они (пассивы банка в иностранной валюте) будут также постоянно пополняться и восстанавливаться. По мере же расширения размеров взаимного рыночного оборота и возрастания объемов национального валового дохода пассивы банка будут увеличиваться в связи с дополнительным производством национальных денежных средств и обменом их на валюту стран-партнеров. Такой обмен валютами специализированных банковских учреждений стран-партнеров не будет представлять собой международный межбанковский кредит-заем.

Поэтому проценты, но нему не будут устанавливаться, вследствие чего кредиты для участников международных рыночных отношений будут более привлекательными. Размер ссудного процента по международным сделкам будет более или менее сопоставим с размером банковского процента по операциям внутри страны.

Довольно серьезной проблемой является банковский заем в сфере внешних (международных) рыночных отношений. В современных условиях отечественные банки привлекают средства не только от отечественных вкладчиков и центрального банка, но и от иностранных банков по той же самой причине, что и частные отечественные компании, т. е. вследствие более низкой ставки ссудного процента — только в данном случае по сравнению со ставкой рефинансирования. В результате на рынке будут возникать точно такие же проблемы, как и при привлечении иностранных займов в денежной форме частными компаниями. Только в данном случае они будут сопровождаться риском попадания отечественных банков под иностранный контроль, превращения их в подразделения иностранных банков. Между тем присутствие иностранных банков в национальной банковской системе в принципе недопустимо. Поэтому недопустимо и привлечение отечественными банками займов от иностранных банков.

Государство в международных рыночных отношениях выступает в качестве кредитора из стремления не столько получить экономическую выгоду для своего бюджета, сколько упрочить положение страны в мировом хозяйстве, поставить под свое влияние страны-заемщики. Государство предоставляет кредиты, как правило, не частным лицам других стран, а именно другим государствам. В качестве кредиторов обычно выступают государства экономически развитых стран, у которых имеются соответствующие финансовые возможности. Такие кредиты служат одним из инструментов проведения ими своей внешней политики, в частности распространения своего влияния на менее развитые страны. Если одно государство предоставляет кредит другому государству в денежной форме, то зачастую условием такого кредита является его использование на приобретение товарных продуктов у компаний страны-кредитора или проведение государством-заем щи ком политики, отвечающей интересам страны-кредитора. При предоставлении кредита в товарной форме государство-кредитор преследует такие же цели. В качестве товара при товарной форме государственного кредита зачастую выступает оружие; но им могут быть дорогостоящие продукты, используемые государством-заемщиком для развития рыночной инфраструктуры в своей стране, государственными компаниями для своего функционирования и т. п.

В качестве заемщика государство в международных рыночных отношениях выступает преимущественно в случае наличия дефицита государственного бюджета или расчетного (платежного) баланса. Причем дефицит государственного бюджета и расчетного (платежного) баланса возникает не только в слаборазвитых, но и в экономически развитых странах, имеющих свободно конвертируемую валюту. Однако последние имеют возможность покрыть дефицит посредством не только привлечения внешних заимствований, но и простого производства наличных денежных средств. Собственно, именно так и происходит.

Следует отметить, что отсутствие у государства необходимого обеспечения заимствований, достаточных источников для погашения своих долговых обязательств и зачастую неэффективное использование займов нередко приводит страны-должники к порогу банкротства; подобно тому как в аналогичной ситуации порой оказываются частные компании. Отсюда нередко в последнее время встречаются теоретические рассуждения западных специалистов о возможности признания банкротами целых стран и введения в них внешних управляющих, как это происходит с частными компаниями. Но поскольку такая «коммерческая» процедура противоречит международному праву и принципам демократического устройства, чаще всего страныкредиторы, входящие в так называемый Парижский клуб, пока принимают решения лишь о списании ряда долгов с государств слаборазвитых стран. Членом этого клуба является и Россия, списавшая долги со многих своих должников, в то время как с самой России не списал долги ни один из ее кредиторов.

Гражданская (личная) форма кредита в сфере международных рыночных отношений распространена нс слишком широко. Она применяется в основном при размещении населением (физическими лицами) своих временно свободных средств на депозитных счетах в иностранных банках, предварительной оплате туристических путевок за рубеж, заказа (по каталогам) необходимых товарных продуктов и их предварительной оплате и т. п. Такой же ограниченный характер в сфере международных рыночных отношений имеет и гражданская (личная) форма займов.

Выводы

Кредит и заем в сфере внешних (международных) рыночных отношений обусловливает наличие таких их форм, как коммерческая (фирменная), банковская, государственная, товарная и денежная. Специфическими формами реализации и сопровождения коммерческого кредита-займа в международных рыночных отношениях являются лизинг, факторинг и форфетирование. С точки зрения национальных интересов было бы обоснованным, чтобы обслуживанием кредитно-заемного процесса в сфере внешних рыночных отношений занималось одно специализированное государственное банковское учреждение.

Вопросы для самоконтроля

• 1. Какие существуют формы международного кредита-займа?
• 2. В каких случаях компании обычно предоставляют международный коммерческий кредит?
• 3. Какие существуют варианты оформления отношений между кредитором-экспортером и заемщиком-импортером?
• 4. Каковы особенности лизинга, факторинга и форфетирования, применяемых в сфере международных рыночных отношений?

• 5. Какая организация должна производить кредитование отечественных участников международных рыночных отношений?
• 6. Чем чревато привлечение отечественными компаниями иностранных займов?
• 7. Какие средства и в каком объеме должны быть у отечественного специализированного банковского учреждения, занимающегося кредитованием участников международных рыночных отношений?
• 8. В каких пропорции и объеме должна находиться иностранная валюта у отечественного специализированного банковского учреждения, сопровождающего международные рыночные отношения, и в каком объеме должна находиться национальная валюта в банках других стран?
• 9. Почему является проблемным использование в национальной экономике прямых иностранных инвестиций (займов)?
• 10. Какими мотивами обычно руководствуется государство при предоставлении кредита в сфере международных отношений?

Тесты

• 1. Международная форма кредита/займа и форма кредита-займа в международных (внешних) рыночных отношениях — это:
  • а) одно и то же;
  • б) разные вещи.
• 2. Отношения между кредитором и заемщиком в международных рыночных отношениях векселем и по открытому счету:
  • а) оформляются;
  • б) не оформляются.
• 3. Консигнация в международных рыночных отношениях:
  • а) применяется;
  • б) не применяется.
• 4. В международном форфетировании чаще оперируют:
  • а) траттами;
  • б) простыми векселями.
• 5. Коммерческий кредит в денежной форме в сфере международных рыночных отношений предоставляется преимущественно:
  • а) материнскими компаниями дочерним компаниям;
  • б) крупными компаниями средними и мелким компаниям;
  • в) компаниям смежных отраслей экономики.
• 6. Коммерческий заем в денежной форме в сфере внешних (международных) рыночных отношений отвечает:
  • а) национальным интересам;
  • б) частным интересам участников кредитно-заемных отношений.
• 7. Привлечение иностранных займов в денежной форме обычно ведет:
  • а) к активному сальдо платежного баланса страны;
  • б) к пассивному сальдо платежного баланса страны.
• 8. Процент по иностранным займам в денежной форме, привлекаемым отечественными банками, как правило:
  • а) ниже ставки рефинансирования;
  • б) выше ставки рефинансирования;
  • в) равен ставке рефинансирования.

• 9. Государство предоставляет кредиты в сфере международных рыночных отношений преимущественно:
  • а) с целью получения дохода;
  • б) е целью улучшения положения страны в мировом хозяйстве;
  • в) преследуя гуманитарные общечеловеческие интересы глобального порядка.
• 10. Государства слаборазвитых стран заимствования в сфере международных рыночных отношений чаще всего делают с целью:
  • а) покрытия дефицита платежного баланса;
  • б) покрытия дефицита государственного бюджета;
  • в) инвестирования в национальную экономику и рыночную инфраструктуру.

Ситуационные задания и кейсы

• 1. В какой валюте (национальной или иностранной), на ваш взгляд, отечественные компании должны предоставлять коммерческие кредиты иностранным контрагентам? Обоснуйте свой ответ.
• 2. У каких банков (отечественных или иностранных) должны привлекать займы отечественные участники внешних (международных) рыночных отношений? Обоснуйте свой ответ.
• 3. Размер кредиторской задолженности российских компаний в современных условиях составляет около 500 млрд долл. Оправдан ли такой объем задолженности? Если да, то каковы ваши аргументы; если, нет, то чем он чреват для экономической безопасности страны?
• 4. Как вы считаете, сопровождением денежно-валютных расчетов, предоставлением кредитов, привлечением займов в сфере внешних (международных) рыночных отношений должны заниматься все отечественные коммерческие банки, имеющие соответствующую лицензию, или только специализированные? Каков оптимальный вариант организации кредитно-заемных отношений в сфере внешнего (международного) рыночного процесса?