Виды экономических и денежно-кредитных кризисов, их характеристика и особенности проявления

Прежде чем классифицировать кризисы, возникающие в специфической сфере деятельности — денежно-кредитной, представляется целесообразным рассмотреть виды и формы экономических кризисов, поскольку некоторые из них будут перекликаться с денежнокредитными.

Все многообразие экономических кризисов можно классифицировать по следующим основным признакам:

• 1. По масштабам нарушения равновесия в системах хозяйствования:
  • — общие кризисы, которые охватывают всю систему национальной экономики;
  • — частичные кризисы, которые распространяются на какую-либо одну отрасль или сферу народнохозяйственного комплекса.

К частичным кризисам можно отнести:

• Финансовый кризис.

Для него характерно глубокое расстройство всей системы государственных финансов, рост дефицита бюджетов всех уровней, принимающий хронический характер, возрастание государственных расходов, не покрываемых поступающими доходами.

Может привести к финансовому краху в виде неплатежеспособности государства, т. е. его неспособности отвечать по своим внешним (платежи по внешним займам) и внутренним обязательствам (погашение обязательств по внутренним займам).

Примерами таких финансовых кризисов являются Великобритания, Германия, Франция, Италия, которые во время мирового экономического кризиса 1929;1933 гг. перестали осуществлять платежи по внешним займам. США в 1931 г. отложили все платежи по внешним долгам на один год. В 1998 г. Россия отложила платежи по внутренним долговым обязательствам.

Развитие финансовых кризисов определяет множество факторов, основными из которых являются нарушения в соотношении различных видов активов в отдельных звеньях финансовой системы.

Если до создания мировой системы хозяйства финансовые кризисы в основном охватывали национальные системы отдельных стран, то в XX в., в условиях интернационализации хозяйственных связей и происходящих структурных изменений в мировой системе хозяйства они стали приобретать международный характер.

Развитие и использование современных информационных технологий также способствует тому, что кризисы, возникая вначале на локальных национальных финансовых рынках, быстро распространяются и приобретают международный характер.

• Валютный кризис.

Валютный кризис выражается, прежде всего, в отказе от использования золотого стандарта на мировом рынке, обесценении валют отдельных государств, нехватке иностранных устойчивых, твердых валют, сокращении валютных резервов в банках, снижении валютных курсов.

Валютный кризис, отражая острое расстройство внутренних кредитно-денежных систем и международных валютно-финансовых отношений, оказывает негативное воздействие на экономику, обостряет циклические экономические кризисы и социальные конфликты, способствует углублению межгосударственных противоречий.

Понятие валютного кризиса можно рассматривать двояко: с одной стороны, как хроническое явление, сопутствующее всей эпохе общего кризиса системы, основанной на эксплуатации капитала (общий валютный кризис), а с другой — как периодическое ухудшение состояния отдельных валют в связи с циклическим экономическим кризисом (частный валютный кризис).

Главной причиной развития валютных кризисов выступает отказ от золотого стандарта и переход к неразменным на благородные металлы кредитно-бумажным деньгам (фидуциарному стандарту), специфической особенностью которых является невозможность устойчивого обращения и инфляционное обесценение.

Основными причинами возникновения валютных кризисов являются:

• — отличия в темпах экономического развития отдельных стран или их групп, испытывающих острую потребность в расширении сфер своего экономического или политического влияния;
• — развязывание военных действий за передел мира, выход на новые рынки сбыта и рынки сырья;
• — валютная политика отдельных государств, направленная на изменение соотношения сил в мире;
• — несоответствие изменившихся условий производства и международной торговли принципам организации мирового валютного механизма.

В современных условиях причинами кризисов являются как неадекватная валютная политика, так и наличие свободных капиталов, используемых в спекулятивных целях при ошибках и просчетах монетарных властей. При этом любое промедление властей с применением жестких мер регулирования лишь может усугубить кризис и увеличить возможные потери.

В мировой практике принято выделять два типа валютных кризисов: традиционный и современный.

Для традиционного характерно неравновесие платежного баланса, избыточная денежная масса, давление на курс национальной валюты.

Спецификой современного валютного кризиса выступает поступление в страну иностранных краткосрочных капиталов, активное сальдо платежного баланса, а затем резкий отток иностранных капиталов и обесценение национальной валюты по отношению к иностранной или международным счетным единицам.

Современный валютный кризис сочетает в себе одновременно два кризиса — кризис платежного баланса и кризис банковской системы. Измерить его последствия можно с помощью таких показателей, как уровень снижения официальных валютных резервов и падения курса национальной валюты.

• Биржевой кризис.

Биржевой кризис представляет собой резкое снижение (падение) курсов ценных бумаг, котирующихся на фондовой бирже, значительное сокращение их эмиссий, значительные спады в операциях фондовой биржи в результате превышения предложения ценных бумаг над спросом.

Биржевые кризисы — это своего рода реакция рынка на «разбухание» сверх меры фиктивного капитала, выраженного в ценных бумагах. Для многих компаний резкое снижение курса их ценных бумаг означает банкротство.

Однако с точки зрения общества в целом биржевой кризис— это не что иное, как возврат к тому уровню, который отражает реальное положение дел в экономике, т. е. восстановление утраченного равновесия.

Биржевой кризис дает толчок к координации всей экономической политики государства, к структурным изменениям в экономике; уничтожает «излишек» фиктивного капитала и на определенное время восстанавливает некоторое относительное соответствие процессов, происходящих в реальной экономике и в сфере образования капиталов.

Биржевые кризисы, способствуя ускорению развития акционерной формы собственности и концентрируя большую часть ценных бумаг в руках финансового капитала, тем самым обостряют конкурентную борьбу между держателями акций и могут приводить к банкротству предприятий и банков.

• 2. По степени регулярности нарушения равновесия в экономике'.
• — периодические кризисы могут повторяться через определенные промежутки времени с определенной степенью регулярности;
• — промежуточные кризисы являются менее продолжительными и менее глубокими, прерываются на каком-либо этапе делового цикла;
• — нерегулярные кризисы обусловлены тем, что кризис охватывает какую-либо одну из отраслей экономики в связи с диспропорциями в структуре производства, нарушением хозяйственных связей и пр. Кризисы, так или иначе связанные с нарушениями структуры производства (структурные кризисы), обусловлены диспропорциями развития отдельных отраслей производства, когда чрезмерное развитие одних отраслей происходит в ущерб развитию других, а также ухудшением положения определенных видов производства.
• 3. По характеру нарушений пропорций воспроизводства'.
• • Кризис перепроизводства.

Кризис перепроизводства — это разновидность экономических кризисов, возникающих на определенной фазе экономического (делового) цикла и характеризуется резким падением цен на товары и услуги в результате их перепроизводства. Он отражает кризис рыночной экономики, при которой соотношение спроса и предложения нарушается, наблюдается излишек предложения товаров и услуг относительно платежеспособного спроса со стороны потребителей. При этом проблемы возникают в разных сферах и отраслях экономики, усиливая друг друга, что в итоге может привести к полномасштабному экономическому кризису.

Основными причинами кризиса перепроизводства выступают:

• — низкий уровень спроса на товары и услуги;
• — низкий уровень экономической (деловой) активности, сокращение количества уже существующих и вновь созданных предприятий;
• — высокий уровень неплатежеспособности и банкротств;
• — сокращение занятости и растущий уровень безработицы;
• — уменьшение уровня реальной заработной платы.
• • Кризис недопроизводства.

Кризис недопроизводства обусловлен тем, что экстенсивный путь развития исчерпал свои возможности. Это приводит к снижению темпов роста национального дохода. Остро встает вопрос нехватки товаров и услуг для удовлетворения платежеспособного спроса населения.

Кризис недопроизводства, выражающийся в нехватке или дефиците товаров и услуг, может возникать в силу разных причин:

• — недостаточный выпуск товаров, пользующихся повышенным спросом со стороны населения;
• — искусственное занижение или государственное регулирование цен, приводящее к возрастанию спроса;
• — опережающий рост денежных доходов населения, расширение социальных выплат по сравнению с возможностями наращивания производства.

В случае нарастания влияния этих факторов наличие постоянного товарного дефицита и отсутствия привлекательных условий для сбережений и инвестиций может перерасти в кризис недопроизводства. Наличие товарного дефицита приводит обычно к открытому или скрытому повышению цен и свидетельствует о скрытой или подавленной инфляции.

Выходом из кризиса может стать замораживание или некоторое уменьшение доходов населения, увеличение производства товаров с устойчивым постоянным спросом, повышение рыночных цен на эти товары.

Итак, имея представление о видах и особенностях экономических кризисов, целесообразно рассмотреть виды и формы проявления денежно-кредитных кризисов.

Развитие международных валютных и денежно-кредитных отношений, как правило, сопровождается периодическими денежнокредитными кризисами. Причины этих кризисов заложены в особенностях функционирования рынка и в характере форм движения капитала.

Сделки, совершаемые на рынке капиталов и кредитов, означают финансирование стоимости, которой еще нет и которую только предстоит создать в будущем. В результате денежные потоки обслуживают «ожидания» предстоящих доходов в процессе возникновения временного лага между авансированной, т. е. реально существующей, и будущей стоимостью в виде прибыли.

В условиях финансового рынка зачастую возникают ситуации, когда требования к собственности финансовых инструментов и активов в документальном порядке закрепляются гораздо раньше, чем появится собственность, приносящая доход в той или иной форме.

Такие требования могут возникать в отношении многочисленных участников, одновременно задействованных в большом количестве сделок. В результате может возникнуть разрыв ликвидности между будущими доходами и обеспечением текущей ликвидности, что приводит к угрозе риска невозврата средств кредитору.

Неплатежи и ухудшение ликвидности в одном звене нарушают ход сделок в других звеньях и создают условия для развития кризисов не только на национальных, но и международных рынках.

Источником возникновения таких кризисов выступает денежный капитал, а сферой, где он наиболее полно себя проявляет, — система государственных финансов и кредитная система.

Как правило, денежно-кредитный кризис проявляется в обвальном падении валютных курсов; резком повышении процентных ставок; кризисном состоянии денежного обращения; массовом изъятии банками депозитов в других кредитных учреждениях; ограничение или прекращение выдачи наличных средств с банковских счетов; разрушение нормального функционирования системы расчетов между компаниями с помощью финансовых инструментов.

Следовательно, денежно-кредитный кризис сочетает в себе денежный, банковский, расчетный и долговой кризисы.

В последние десятилетия в связи с интернационализацией хозяйственных связей, перемещением колоссальных потоков капитала через границы и развитием офшорных операций внутренние предпосылки кризисов накладываются на внешние, что в итоге способно подорвать финансовое состояние любой страны. Денежно-кредитные кризисы отражают неустойчивость и нестабильность международного экономического развития, существующие структурные диспропорции мобилизации и размещения капиталов, управления валютными резервами, платежными балансами. Важной причиной возникновения кризисов является широкомасштабное привлечение иностранных кредитов и займов, т. е. капитала, ссужаемого в денежной форме, особенно в краткосрочной.

К. Маркс, изучая природу и проявление кризисов, в качестве особенностей отмечал, что денежно-кредитный кризис представляет собой острые потрясения в денежно-кредитной сфере, вызванные циклическими кризисами перепроизводства либо чрезвычайными политическими или экономическими событиями. Он основан на разрушении существующих пропорций и создании новых условий для развития производства, что проявляется в массовом систематическом накоплении долгов и неспособности их погашения в установленные сроки [40].

К. Маркс в своих работах различал два вида денежно-кредитных кризисов:

1. Циклические кризисы являются предвестниками и проявлением «всякого общего производственного и торгового кризиса», т. е. экономических кризисов перепроизводства, развиваются на их основе и способствуют их обострению.

В процессе кризиса перепроизводства возникают сложности с реализацией товаров, в результате снижаются цены на товары, прежде всего неконкурентоспособные, возникают проблемы превращения капитала из товарной формы в денежную, значительно сокращается прибыль компаний, многие из них имеют убытки, что приводит к массовым банкротствам производственных и торговых предприятий.

Кризис приводит к падению курсов ценных бумаг, в первую очередь, акций. Предприятия не могут выполнить требования банков по погашению кредитов и начинают продавать свои акции.

Банки, получившие в залог по ссудам ценные бумаги, в случае невыполнения заемщиком своих обязательств, также выставляют их на продажу для выполнения обязательств перед вкладчиками и контрагентами. Это ведет к значительному увеличению их предложения на финансовом рынке, и, соответственно, к дальнейшему падению курсов, что может вызвать биржевую панику и привести к биржевому кризису.

Наряду с акциями определенную лепту в развитие денежнокредитных кризисов могут вносить и долговые ценные бумаги, коими выступают облигации. Падение их курса также является составной частью кризиса.

Замедление реализации товаров и снижение цен на них происходит не только внутри страны, но и при продаже за границу. В результате уменьшается экспортная выручка, некоторая часть товаров вообще не может быть продана, происходит задержка платежей или невыполнение обязательств должниками за ранее проданные товары, что крайне негативно сказывается на состоянии платежного баланса.

Для регулирования отрицательного сальдо баланса привлекаются золотовалютные резервы, а потому, наблюдается отток золота из страны, что, в свою очередь, сокращает обеспечение национальной денежной единицы, снижает доверие к ней, приводит к росту спроса на ссудный капитал и процент по нему.

Следствием является то, что гипертрофированно возрастает спрос на ликвидные активы, происходит ажиотажный спрос на наличные деньги, начинаются массовые изъятия вкладов из банков. В условиях существования золотомонетного стандарта и размена кредитных денег на золото в кризис происходило «бегство» от денег к золоту как реальному ликвидному активу. В настоящее время в условиях фидуциарного стандарта, при неразменных на золото кредитных деньгах, это проявляется в скупке золота и его тезаврации.

По мере замедления оборота капитала существенно снижается предложение капитала в форме денежных ссуд и, напротив, возрастает спрос на кредиты для оплаты потребительских товаров, услуг, погашения различных долговых обязательств, выплаты заработной платы и других доходов, ввиду роста задолженности возрастает спрос предприятий на кредиты.

Однако банки не могут удовлетворить этот спрос, поскольку сами находятся в сложной ситуации: происходит массовое изъятие вкладов и депозитов из банков; заемщики погашают ссуды с нарушением сроков, а в случае банкротства не погашают вовсе.

В состоянии финансовой неустойчивости банки опасаются осуществлять долгосрочные вложения, к тому же у них недостаточно «длинных» денег для предоставления их предприятиям. Те, в свою очередь, вынуждены сокращать производство, а замедление поступления выручки за товар приводит к неплатежам и создает денежный голод. Банки, стараясь поддержать свою ликвидность и не в состоянии удовлетворить спрос на кредит, резко сокращают объемы его предоставления и повышают уровень ссудного процента. Банкротство предприятий приводит к банкротству банков, их обслуживающих.

Неплатежи иностранных заемщиков, сокращение кредитования экспортеров приводит к уменьшению использования международного кредита, что еще более ухудшает состояние платежного баланса.

Классический циклический денежно-кредитный кризис, порождаемый экономическим кризисом, проявляется в неплатежеспособности предприятий, сокращении кредита, повышении нормы ссудного процента, биржевом и других кризисах. Такие кризисы включают следующие составные части:

• — кризис коммерческого кредита, обусловленный трудностями реализации товаров и снижения цен на них;
• — банковский кризис, проявляющийся в целой волне банкротств банков и других кредитных институтов;
• — значительное повышение ссудного процента как центральным банком, так и коммерческими банками;
• — биржевой кризис, сопровождающийся падением курсов акций и биржевыми крахами;
• — кризис платежного баланса и отток золота и других валютных ценностей из страны.

Следовательно, возникнув на основе кризисов перепроизводства, денежно-кредитные кризисы усугубляют и обостряют их протекание. Волна банкротств, закрытие многих предприятий, сокращение производств и рост безработицы, обесценение реального капитала создают условия и предпосылки для следующего экономического цикла, а значит, нового экономического подъема и экспансионистской денежно-кредитной политики.

2. Специальные денежно-кредитные кризисы.

По выражению К. Маркса, «центром движения их является денежный капитал, а непосредственной сферой — банки, биржи, финансы». Эти кризисы обычно возникают под влиянием нарушений в денежно-кредитной сфере, вызванных чрезвычайными ситуациями (войнами, стихийными бедствиями, техногенными катастрофами, экономическими и политическими событиями). Специальные денежно-кредитные кризисы, хотя и могут оказать некоторое негативное воздействие на сферу промышленного производства, но к кризису перепроизводства они не приводят.

Специальные самостоятельные денежные кризисы, развиваются на основе периодически возникающих противоречий денежной системы и выступают в качестве источника ее саморазвития [11, с. 18].

Особой формой разрешения глубокого, постоянно возникающего противоречия между денежным товаром и его бумажными представителями, т. е. между номинальной и фактической ценностью бумажных денег, являются специальные денежные кризисы. Их экономическая функция заключается в восстановлении постоянно нарушаемой стоимостной взаимосвязи обособленных в пространстве, внутренне несамостоятельных и дополняющих друг друга неразрывных звеньев денежного механизма — монетарного товара и знаков стоимости [11, с. 21].

Специальный денежный кризис — это насильственное осуществление единства взаимно и неразрывно связанных друг с другом структурных элементов денежной системы — денежного товара (золота) и бумажных знаков стоимости.

Он представляет собой специфическую форму осуществления функциональной связи денег в качестве меры стоимости и денег в качестве средства реализации стоимости. Посредством денежных кризисов проявляется двойственная природа внутреннего единства этих звеньев денежной системы, внешне кажущихся не связанными друг с другом.

Специальные денежно-кредитные кризисы имеют различные формы проявления на разных этапах развития и денежных отношений. Так, в условиях золотовалютного стандарта при хроническом обесценении бумажных денег восстановление их стоимостной взаимосвязи с золотом, как денежным товаром, проводится скачкообразно, при помощи девальвации валют, в виде снижения их золотого содержания.

Девальвация (или ревальвация) в этих условиях выступала важным инструментом уравновешивания валютных паритетов и обеспечения на этой основе взаимосвязи трех составных элементов: мировые деньги (золото) — резервная (ключевая) валюта (доллар) — национальные деньги [11, с. 22].

В условиях неразменных на золото кредитных денег резервная валюта, как особая разновидность международных кредитных денег, уже не может нормально функционировать без определенного уровня золотого обеспечения, т. к. ослабление экономической роли доллара как главной резервной валюты находится в прямой зависимости от уменьшения его золотого обеспечения. Поэтому специальные кризисы стали проявляться чаще всего в виде валютных кризисов, вызванных расстройством денежного обращения и хроническим кризисом платежных балансов [11, с. 27−28].

В современных условиях многие виды кризисов тесно переплетаются между собой. Неустойчивое развитие экономики, инфляционные процессы, несбалансированность платежных балансов, движение капиталов и кредитов, особенно в краткосрочной форме вызывает диспропорции в денежно-кредитной сфере. В свою очередь, денежно-кредитные кризисы усиливают существующие противоречия в производственной и социальной сфере, обусловленные ростом безработицы, ухудшением качества жизни. Они оказывают влияние и на отношения между странами, усиливая противоречия между ними в результате ухудшения условий международной торговли, резких изменений валютных курсов.

Следовательно, денежно-кредитные кризисы весьма негативно воздействуют на экономику в целом, дестабилизируя ее и усиливая социально-экономические противоречия.