Ликвидность предприятия: понятие, экономический смысл, оценка

РефератПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Ликвидность предприятия: понятие, экономический смысл, оценка (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

В результате изучения данной главы студент должен: знать

• определение ликвидности;
• группы активов по степени ликвидности;
• группы обязательств по сроку их наступления;
• факторы управления ликвидностью (кредитоспособностью) предприятия;
• способы оценки ликвидности (платежеспособности) различными способами финансового анализа;

уметь

• распределять активы по степени ликвидности;
• распределять пассивы по сроку наступления обязательств;
• оценивать текущую и перспективную ликвидность; владеть
• навыками анализа и оценки ликвидности (кредитоспособности) предприятия;
• графическим способом оценки ликвидности (кредитоспособности) предприятия;
• табличным способом оценки ликвидности (кредитоспособности) предприятия;
• коэффициентным способом оценки ликвидности (кредитоспособности) предприятия.

Понятие ликвидности (кредитоспособности) предприятия

Показатели ликвидности (от лат. liquidus — жидкий, перетекающий) позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Термином «ликвидность» определяются активы предприятия, которые представляют ценность для рынка: денежная наличность или пользующиеся спросом на рынке ценные бумаги (например, ГКО¹).

Ликвидность активов определяется возможностью быстрого обращения активов в деньги, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого активы могут быть обращены в деньги. Чем короче период обращения, тем выше ликвидность данного вида активов.

Под кредитоспособностью (от лат. creditum — заем; credere — доверять) понимается способность должника выполнять в срок принятые им обязательства. Само слово кредит в дословном переводе означает «он верит»^[1]^[2].

В настоящее время существуют различные подходы к понятию и оценке кредитоспособности предприятия. Одни экономисты понимают под кредитоспособностью исключительно способность предприятия расплачиваться по взятым кредитам, другие — способность предприятий предоставлять кредиты, третьи — способность предприятий расплачиваться по всем своим обязательствам. При этом кредитоспособность предприятия предполагает наличие у предприятия текущих активов для реализации указанных способностей. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. С точки зрения предприятия и его существования в экономике наиболее полным, на наш взгляд, представляется понятие кредитоспособности как способности предприятия расплачиваться по всем обязательствам, со всеми, кто ему «поверил», предоставив денежные средства в пользование.

Кредитоспособность — это способность предприятия погасить все свои обязательства в установленные сроки.

Вышеизложенная точка зрения позволяет для оценки кредитоспособности предприятия использовать анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Исходя из этого, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы с аналогичными сроками превращения в деньги для погашения этих обязательств.

По степени ликвидности активы делятся па четыре группы.

Наиболее ликвидные активы (НЛА) рассчитываются по формуле (4.1).

Быстрореализуемые активы (БРА) определяются по формуле (4.2).

Медленнореализуемые активы (МРА) считаются по формуле (4.3).

Ликвидность предприятия: понятие, экономический смысл, оценка.

где Д3_> j — долгосрочная дебиторская задолженность (сроком погашения более года); Рбн — расходы будущих периодов; НДС — налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (если расшифровка Запасов в финансовой отчетности представлена в виде табл. 2.2, или НДС по приобретенным материально-производственным запасам, если расшифровка Запасов в отчетности представлена в виде табл. 2.3); ДФВ — долгосрочные финансовые вложения; ДВ — доходные вложения.

Труднореализуемые активы (ТРА) вычисляются по формуле.

где ДФВ — долгосрочные финансовые вложения; ДВ — доходные вложения; (+ НДС) — добавляется в случае, если расшифровка Запасов в отчетности представлена в виде табл. 2.3 и означает сумму НДС по приобретенным основным средствам и НДС по приобретенным нематериальным активам.

Пассивы по срочности наступления обязательств также подразделяются на четыре группы.

Наиболее срочные обязательства (НСО):

где ПрКСП — прочие краткосрочные пассивы, включая доходы будущих периодов, краткосрочные оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства.

Краткосрочные пассивы (КСП):

где ЗС — краткосрочные заемные средства.

Долгосрочные пассивы (ДСП):

Постоянные {устойчивые) пассивы (ПСП) вычисляются по формуле (4.8).

где Рбн — расходы будущих периодов.

Из определения ликвидности следует, что наиболее ликвидные активы должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам; быстрореализуемые активы должны быть больше или равны краткосрочным пассивам; медленнореализуемые активы должны быть больше или равны долгосрочным пассивам; труднореализуемые активы должны быть меньше или равны постоянным пассивам, т. е. для того, чтобы баланс предприятия считался абсолютно ликвидным, должна выполняться следующая система неравенств:

Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, вторые — перспективную ликвидность.

При выполнении условий системы неравенств (4.9) баланс считается абсолютно ликвидным. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. В реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Для целей более точной оценки кредитоспособности конкретного предприятия может применяться метод нормативных скидок, предложенный Н. Н. Благовым. Суть его заключается в том, что время оборачиваемости активов в денежные средства и срок наступления обязательств, отнесенных к той или иной группе ликвидности активов и срочности обязательств, может отличаться от средних, приведенных выше. Поэтому на основе статистических данных реальной оборачиваемости активов в деньги и фактических сроков наступления обязательств происходит некоторая перегруппировка активов и пассивов, в результате расчетные формулы (4.1)—(4.8) примут следующий вид:

Для комплексной оценки ликвидности баланса (оценки финансовой ситуации с точки зрения ликвидности, выбора наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров) по формуле (4.10) рассчитывается коэффициент общей ликвидности (К_ол), в котором группы активов и пассивов дисконтируются (приводятся к настоящему моменту времени):

Исходя из формул (4.9) и (4.10) и на основании того, что наиболее эффективны с точки зрения получения дохода предприятием от основной деятельности сначала медленнореализуемые активы (МРА), затем быстрореализуемые активы (БРА) и лишь потом наиболее ликвидные активы (НЛА), для достижения сбалансированности групп активов и пассивов по срокам наступления обязательств должны выполняться следующие условия (4.11):

Результирующий показатель объекта финансового анализа — степень кредитоспособности определяется в зависимости от значения коэффициента общей ликвидности. Выделяются четыре степени кредитоспособности предприятия (табл. 4.1).

Таблица 4.1

Критерии отнесения к степеням кредитоспособности

Степень платежеспособности	Значение коэффициента общей ликвидности
Абсолютная кредитоспособность	к, > 1.
Достаточная кредитоспособность	1 «К_ол > 0,75
Низкая кредитоспособность	0,75 < К_Ш1 > 0,5
Некредитоспособность	0.5 < К_ол

Базовые факторные показатели:

• оказывающие прямое влияние (чем больше показатель, гем выше ликвидность и, соответственно, степень кредитоспособности):
- — НЛА;
- -0,5 БРА;
- -0,3 MPA;
• оказывающие обратное влияние (чем больше показатель, тем ниже ликвидность и, соответственно, степень кредитоспособности):
— НСО;
-0,5-КСП;
-0,3 ДСП.

Оценочные показатели выражаются в доле дисконтированных обязательств, обеспечиваемых дисконтированными активами:

• более 100%;
• от 75 до 100%;
• от 50 до 75%;
• менее 50%.

Определяемые (расчетные) факторные показатели:

• достаточность наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств;
• достаточность быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов;
• достаточность медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов;
• достаточность превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов.

Прорезультирующие показатели направлены на выявление достаточности дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств.

При проведении анализа и оценки ликвидности (кредитоспособности) предприятия используют формулы (4.1)—(4.10). Показатели и инструментарий, применяемые для оценки ликвидности (кредитоспособности) предприятия, представлены в табл. 4.2.

Таблица 4.2

Показатели и инструментарий, используемые для оценки ликвидности

(кредитоспособности)

Способ финансового анализа предприятия

Показатели оценки кредитоспособности предприятия

Инструментарий оценки ликвидности (кредитоспособности)

Графи

ческий

1) Достаточность наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств;
2) достаточность быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов;
3) достаточность медлен нереализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов;
4) достаточность превышения постоянными пассивами тру д н ореал изу ем ы х, а кти во в;
5) достаточность суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов;

Колонки KI, КП, Kill, KIV, KV, КVI, KVII, А, Б, В, Д, Е балансограмм на начало и конец анализируемого периода

Окончание табл. 4.2

Способ финансового анализа предприятия.	Показатели оценки кредитоспособности предприятия.	Инструментарий оценки ликвидности (кредитоспособности).
	6) достаточность суммы наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых активов и медленнореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов и долгосрочных пассивов; 7) достаточность наиболее ликвидных активов для погашения 20% краткосрочных обязательств; 8) достаточность суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения 80% краткосрочных обязательств; 9) достаточность оборотных активов для двукратного погашения краткосрочных обязательств; 10) достаточность дисконтированных активов для погашения дисконтированных обязательств; 11) степень кредитоспособности предприятия; 12) факторный анализ
Табличный.	1) Платежный излишек или недостаток наиболее ликвидных активов предприятия для погашения наиболее срочных обязательств; 2) платежный излишек или недостаток быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов; 3) платежный излишек или недостаток медлениореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов; 4) платежный излишек или недостаток превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов; 5) платежный излишек или недостаток текущей ликвидности; 6) платежный излишек или недостаток перспективной ликвидности; 7) коэффициент общей ликвидности; 8) степень кредитоспособности; 9) тенденции изменений показателей	Таблица, но форме рис. 2.11, табл. 2.13, табл. 2.14.
Коэффициентный.	Абсолютные значения и их соответствие нормальным ограничениям в динамике: • коэффициент абсолютной ликвидности; • коэффициент ликвидности; • коэффициент покрытия	Расчетные формулы коэффициентов (2.16) — (2.18). Таблица по форме рис. 2.16, табл. 2.29, 2.30.

Оценку ликвидности (кредитоспособности) предприятия проследим на примере условного предприятия, финансовая отчетность которого представлена в Приложении.

[1] Государственные краткосрочные облигации.
[2] Новый энциклопедический словарь. М.: Большая Российская энциклопедия, 2001.

Показать весь текст

Заполнить форму текущей работой