Гражданско-правовое регулирование выпуска и обращения государственных ценных бумаг в России

Актуальность темы

исследования. Исследование института российских государственных ценных бумаг представляется объективно важной задачей для современной теории гражданского права и правоприменительной практики. Важность этой задачи обусловлена активным развитием рыночных процессов в современной России и той ролью, которую государственные ценные бумаги играют в этих процессах.

Государственные ценные бумаги давно признаны необходимым элементом рыночной экономики. Они, как и другие ценные бумаги, фактически служат инструментом облегчения и ускорения рыночного оборота, содействуя не только эффективному удовлетворению, но и защите интересов участников этого оборота.

Государство было и остается одним из крупнейших пользователей этого инструмента с момента его возникновения и по настоящий период. При этом профессиональное участие государства на фондовом рынке заключается, в основном, не в совершении сделок с частными ценными бумагами, а в размещении и организации вторичного рынка собственных долговых обязательств — государственных ценных бумаг.

Обобщенно государственную ценную бумагу можно определить как ценную бумагу, должником по которой выступает государство — РФ или субъекты РФ.

Для России, как и для большинства других государств, государственные ценные бумаги служат основным и наиболее целесообразным неинфляционным методом финансирования дефицита федерального бюджета. Тем самым государственные ценные бумаги прямо способствуют стабилизации российской экономики. В свою очередь, экономическое благополучие является существенным фактором формирования политической стабильности. И первое, и второе весьма необходимы России для дальнейшего активного развития.

Таким образом, даже если не рассматривать прочие функции, выполняемые государственными ценными бумагами, одно лишь неинфляционное финансирование государственного бюджета позволяет этой юридической категории рассчитывать на особое внимание со стороны органов законодательной власти в вопросе правового регулирования института российских государственных ценных бумаг.

Последнее особенно важно, если учесть, что началом восстановления указанного института в его классическом правовом понимании можно считать лишь 1991 год, когда Правительство РФ утвердило своим постановлением от 28/12/1991 г. N 78 «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», придав рыночный характер государственным и другим ценным бумагам. До этого момента государственные ценные бумаги советского периода были формально-правовой категорией, существовавшей в обход основных требований теории права к этому инструменту.

На сегодня, когда опыт развития российского законодательства о государственных ценных бумагах насчитывает уже шесть лет, мы можем утверждать, что правовое регулирование выпуска и обращения данного инструмента осуществляется не с помощью разрозненных нормативных актоо, а на основании системно-сформированной нормативной базы. Однако эта нормативная база продолжает меняться и совершенствоваться по ходу развития самих государственных ценных бумаг как финансового инструмента. В результате обнаруживаются недочеты и пробелы в законодательстве и в правоприменительной практике, возникают новые вопросы, требующие нормативного урегулирования, некоторые правовые нормы «устаревают» .

Все это позволяет утверждать, что исследование механизма гражданско-правового регулирования института государственных ценных бумаг и дальнейшее его законодательное развитие в современной России имеет особую значимость и актуальность. Однако данному исследованию должно предшествовать изучение государственных ценных бумаг с теоретико-правовых позиций. В противном случае сложно оценивать правильность и эффективность действующих нормативных актов и предлагать пути их совершенствования.

Предмет исследования. С учетом вышеизложенного автор выделил следующих четыре предмета для исследования (расположенных в хронологии диссертационного исследования):

1. понятийный аппарат юридической науки и современного гражданского законодательства о государственных ценных бумагах;

2. история гражданско-правового регулирования выпуска и обращения государственных ценных бумаг;

3. действующее российское законодательство о государственных ценных бумагах;

4. практика применения действующего российского законодательства о государственных ценных бумагах.

Цель и задачи исследования

Целью же данного диссертационного исследования автор поставил анализ не только действующего законодательства и правоприменительной практики, но прежде всего понятийного аппарата, а также истории правового развития института российских государственных ценных бумаг. По результатам проведенного анализа автор стремится выявить соответствие законодательно определенных понятий теоретико-правовым понятиямустановить последствия их применения на практике нормативных актов, регламентирующих выпуск и обращение государственных ценных бумагопределить возможности включения некоторых методов из истории правового регулирования института государственных ценных бумаг в механизм современного правового регулирования последних. На основе сделанных обобщений и выводов автором предлагаются изменения некоторых законодательно определенных понятий и пути дальнейшего совершенствования действующей нормативной базы по государственным ценным бумагам.

Поставленная автором цель конкретизируется в следующих задачах:

1. Рассмотреть гражданско-правовую сущность понятия «государственная ценная бумага» .

2. Определить критерии отнесения ценных бумаг к категории государственных и выявить место и роль государственных ценных бумаг в институте ценных бумаг вообще.

3. Изучить существующий в теории и в законодательстве порядок классификации государственных ценных бумаг и внести предложения по их более детальному видовому делению.

4. Провести сравнительный анализ этапов в истории возникновения и развития государственных ценных бумаг в России (с 1769 года по текущий период) и определить возможности использования части исторического опыта по правовому регулированию этих ценных бумаг в настоящее время .

5. Проследить и проанализировать процесс формирования современного российского законодательства, регулирующего государственные ценные бумаги.

6. Изучить практику применения и возникающие в связи с ней проблемы действующего законодательства о государственных ценных бумагах, внести предложения по разрешению этих проблем и сформулировать тенденции дальнешего развития законодательства.

Методологическая и теоретическая основы исследования. Достижение поставленной цели через решение конкретных задач автор осуществляет с помощью общенаучных методов: аналитического, логического, исторического, системного и сравнительно-правового. При этом автор стремится не разрозненно применять каждый отдельный метод, а сочетать различные методы.

Методологическая основа проводимого диссертационного исследования подкрепляется теоретической основой. Последняя заключается в том, что при проведении исследования используются достижения не только правовой, но и экономической науки и практики для более детального изучения темы. В становлении теоретической позиции автора важную роль играют труды современных юристов — ученых и практиков, юристов дореволюционного и советского периодов. Также автор в равной мере изучает как труды по теории ценных бумаг, так и действующее законодательство общего и специального характера.

Теоретическую основу диссертации составили труды таких крупных ученых и практиков различных периодов, как: М. М. Агарков, М. Ю. Алексеев, Б. И. Алехин, В. К. Андреев, М. В. Баглай, В. А. Белов, В. П. Безобразов, Н. К. Бржесский, А. А. Васильев, В. М. Гордон, М. А. Гурвич, Е. Демушкина, А. Н. Зак, М. Крылова, А. В. Майфат, Я. М. Миркин, Е. В. Михайлова, Н. О. Нерсесов, Б. А. Никольский, К. Окунев, Е. А. Павлодский, Н. К. Ренненкампф, О. Рыжков, Е. А. Суханов, В. И. Таранков, В. Тарачев, В. Н. Твердохлебов, А. А. Фельдман, С. А. Хохлов, Г. Ф. Шершеневич, Л. Н. Яснопольский. При этом для автора работы очевидно, что позитивное значение научных разработок дореволюционного и советского периодов и практическое применение этих разработок в те же периоды не может и не должно отрицаться в наше время.

С учетом современных реалий они служат отправной базой, методологической основой для дальнейших изысканий в теории, законодательстве и правоприменительной практике в сфере государственных ценных бумаг.

Научная новизна исследования. Несмотря на то, что при проведении исследования автор основывается на информационном материале столь крупных и известных специалистов, тем не менее данная работа обладает научной самостоятельностью и новизной. Научная новизна работы заключается в том, что она представляет собой первое диссертационное исследование, посвященное гражданско-правовому регулированию выпуска и обращения исключительно государственных ценных бумаг.

На сегодня существует ряд интересных диссертационных исследований по правовым вопросам института ценных бумаг в целом (напр., В. Белов) или отдельных видов ценных бумаг (напр., Н. Шеленкова). В некоторых исследованиях даже рассматриваются отдельные аспекты темы государственных ценных бумаг как вида бумажных ценностей. Однако автор работы уделил основное внимание институту государственных ценных бумаг как самостоятельной и независимой категории для проведения гражданско-правового исследования.

Активное развитие института государственных ценных бумаг в современной России сопровождается широкой полемикой в научных кругах и особенно в кругах специалистов-практиков. Постоянно появляются новые работы (напр., Е. Демушкиной, М. Крыловой, В. Тарачева), оценивающие текущее состояние нашего динамичного законодательства по этому вопросу и предлагающие пути его совершенствования. Однако эти работы, в основном, представляют собой отдельные, несистематизированные публикации в периодических изданиях, при этом зачастую они носят смешанный экономико-правовой характер. И хотя автор позитивно относится к наличию и содержанию подобных литературных источников по теме государственных ценных бумаг, тем не менее как специалист, работавший с данным инструментом, считает необходимым отметить потребность в едином, систематизированном литературно-нормативном источнике, дающем подробный правовой анализ института государственных ценных бумаг.

Поэтому автор рассматривает настоящую работу в качестве первого шага на пути создания подобного литературно-нормативного источника, что также может быть отнесено к существенной новизне работы.

Положения, выносимые на защиту. Если содержание научной новизны можно считать общей характеристикой работы, то главные результаты работы формулируются в положениях, выносимых на защиту:

1. Предлагается внести в качестве отдельного пункта в ст. 817 ГК и в ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» прямое определение государственной ценной бумаги, а именно: государственная ценная бумага — это документ, в котором выражено имущественное право или совокупность имущественных и неимущественных прав, определен субъект этого права и обязанным лицом по которому выступает Российская Федерация или субъект Российской Федерации.

2. Обосновывается предлагаемая автором классификация государственных ценных бумаг по кругу держателей, по способу их легитимации, методу формирования дохода и др. (всего по системе 6 специфических критериев, развиваемых в продолжение системы 6 общих критериев для классификации ценных бумаг).

3. В целях поддержки прав держателей ценных бумаг субъектов РФ предлагается закрепить в законодательном порядке следующее правило: органы, регистрирующие выпуски ценных бумаг, должны регистрировать новый выпуск ценных бумаг субъекта РФ только при условии, что реальные (а не запланированные) текущие поступления денежных средств в бюджет субъекта РФ позволяют выполнять обязательства (сумму займа и доход по нему) по предыдущим выпускам ценных бумаг данного субъекта. Это должно быть подтвержедено соответствующими документами. Также размеры текущих поступлений денежных средств в бюджет субъекта РФ должны позволить создать резервный фонд, который обеспечит выполнение обязательств по планируемому выпуску ценных бумаг субъекта в случае недостаточного поступления денежных средств в бюджет субъекта при наступлении периода исполнения этих обязательств.

4. Предлагается внести в ФЗ «О рынке ценных бумаг» раздел, в котором даются определения различных видов сделок с ценными бумагами и оговаривается порядок их правовой регламентации.

5. Доказывается необходимость замены термина «ссудо-залоговая операция», обозначавшего операции кредитования граждан сберкассами в советском государстве, на юридически более точный.

6. В целях развития рынка государственных ценных бумаг предлагается (по опыту предшествующих периодов — советского и дореволюционного) законодательно установить порядок заключения соглашений о зачете требований по государственным ценным бумагам при осуществлении платежей в госбюджет.

7. В целях развития рынка государственных ценных бумаг предлагается (по опыту предшествующих периодов — советского и дореволюционного) принимать государственные ценные бумаги в обеспечение исполнения обязательств перед государством по курсу, определенному Минфином, Банком России и ФКЦБ.

8. В целях развития рынка государственных ценных бумаг предлагается (по опыту советского периода) обязать юридические лица, в уставном капитале которых более 50% акций или долей участия имеют РФ и (или) субъекты РФ, хранить законодательно определенную часть страховых или резервных капиталов в государственных ценных бумагах.

9. В целях развития рынка государственных ценных бумаг предлагается (по опыту советского периода) при разработке нового гражданского процессуального кодекса ввести институт последавностного удовлетворения требований собственников государственных ценных бумаг (наравне с существующим институтом вызывного производства).

Научная и практическая значимость исследования. Положения, выносимые на защиту, позволяют оценить научную и практическую значимость диссертационного исследования, которая заключается в том, что:

— теоретические предложения о внесении дополнений и изменений в понятийный аппарат института ценных бумаг, сделанные в диссертации, дополняют теорию гражданского права по вопросам ценных бумаг;

— содержащиеся в диссертации выводы и предложения могут быть использованы в процессе нормотворчества в сфере государственных ценных бумаг, а также в учебно-методической работе при преподавании спецкурса «Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации» в высших юридических и экономических учебных заведениях.

Апробация результатов исследования. Научная и практическая значимость диссертационного исследования подтверждается также еще и тем, что его результаты использовались автором при подготовке научных докладов по темам «Понятие ценной бумаги» и «К истории государственной займовой политики: 1920;1930;е годы» на IX и X Международных Плехановских чтениях, при составлении программы спецкурса «Правовое регулирование рынка ценных бумаг» для последующего чтения лекций и проведения семинарских занятий по данному спецкурсу. Материалы диссертационного исследования используются автором в процессе преподавания курса права, банковского права в Российской экономической академии им. Г. В. Плеханова. А отдельные положения, выводы и предложения, содержащиеся в работе, были изложены в опубликованных научных статьях.

1. Научная литература.

2. Агарков М. М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. Изд. 2-ое. М.: Изд-во БЕК, 1994.

3. Агарков М. М. Ценные бумаги на предъявителя. М., 1926.

4. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. М., 1992.

5. Алексей Головков: нужно либо исправлять закон, либо привести нормативные документы ФКЦБ в соответствие с законом. Коммерсантъ-daily, 1997, 9 апреля.

6. Андреев В. К. Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг. Государство и право, 1997, № 3.

7. Арсеньев В. ЦБ учел мексиканский опыт. Коммерсантъ-рейтинг, 1997, 7−15 апреля.

8. Баглай М. В., Габричидзе Б. Н. Конституционное право Российской Федерации. М., 1996.

9. Баженова Е., Кулакова Н. Весь доход от ГКО иностранцы смогут оставлять себе. Коммерсантъ-daily, 1997,20 марта.

10. Банковая Энциклопедия. / Под общей ред. проф. Л.Н. Ясно-польского. Киев, 1914;1916 гг.

11. Баренбойм П. Пути развития рынка ценных бумаг в России. -Российская юстиция, 1997, № 4.

12. Безобразов В. П. Биржевые операции. М., 1856.

13. Белов В. А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. -М&bdquo- 1993.

14. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996.

15. Боголепов М. И. Государственный долг. СПб., 1909.

16. Бойко Б. Сергей Владимирович ополчился на Дмитрия Валерьевича. Коммерсэнтъ-daily, 1997, 16 апреля.

17. Бойко Б. Центробанк рассказал о деньгах депутатам./ К проекту кредитно-денежной политики ЦБ на 1997 год депутаты придраться не смогли. Коммерсэнтъ-daily, 1997, 20 марта.

18. Бржеский Н. Государственные долги России. СПб., 1884.

19. Бублик В. Инвестиционный имидж России: между прошлым и будущим. Хозяйство и право, 1996, № 4.

20. Васильев А. А. Биржевая спекуляция. Теория и практика. СПб., 1912.

21. Вакулина Г. А. Ценные бумаги как объекты гражданских прав. Учебное пособие. Иркутск, 1996.

22. Воеводская Н., Доброхлоп И. Состояние денежного рынка. -Хозяйство и право, 1996, № 7.

23. Волков А., Привалов А. Кодекс не в чести. Коммерсантъ, 1994,37.

24. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. М., 1959.

25. Глухарев Е. Первый госзаем комом. Коммерсантъ-рейтинг, 1997, 12−27 мая.

26. Гойхбарг А. Г. Хозяйственное право РСФСР. М., 1924.

27. Гордон В. М. Система советского торгового права. Харьков, 1924.

28. Горелов М., Никифоров Л., Соколов В. Перспективы развития рынка ГКО/ОФЗ через призму федерального бюджета. Рынок ценных бумаг, 1996, № 24. 17 729. Горелов М., Никифоров Л., Соколов В. Рынок ГКО на порогеперемен. Рынок ценных бумаг, 1996, № 23.

29. Гохман И. Ближайшие задачи регулирования фондового рынка. -Вестник финансов, 1925 г., №№ 11−12.

30. Грабаров А. Рынок госдолга: тернии пройдены, но до звезд еще далеко. Рынок ценных бумаг, 1996, № 24.

31. Граве К. А., Минц С. В. Сборник материалов по биржевому праву и практике. М., 1924.

32. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Текст, комментарии, алфавитно-предметный указатель./ Под ред. О. М. Козырь, А. Л. Маковского, С. А. Хохлова. М., 1996.

33. Гринкевич А. Гражданско-правовая ответственность казны.-Хозяйство и право, 1996, № 4.

34. Гринкевич А. Облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации. Хозяйство и право, 1997, № 1.

35. Гурвич М. А. Финансовое право. М., 1940.

36. Дегио В. Русские ценные бумаги. Сборник сведений о всех главнейших фондах, закладных листах, акциях и облигациях, котирующихся на русских биржах. СПб.-М., 1885.

37. Демушкина Е. Безналичные ценные бумаги фикция или реальность. — Рынок ценных бумаг, 1996, № 18.

38. Демушкина Е. Сделки с государственными ценными бумагами-ГКО и ОФЗ-ПК. Рынок ценных бумаг, 1996, № 23- 1997, №№ 1 и 2.

39. Довгели Т. Новому выпуску гособлигаций гарантировано внимание инвесторов. Финансовые известия, 1997,1 апреля.

40. Довгели Т. Облигации сберзайма заняли прочное место на рынке. Финансовые известия, 1996, 8 октября.

41. Ефремов И. А. Государственные ценные бумаги и обязательства: обращение, операции, учет, налогообложение. М., 1995.

42. Зак А. Н. Государственное банкротство. Финансово-экономическое и международно-правовое положение России как банкрота. Пг., 1918.

43. Златкис Б., Печерский В. Надежность, доходность, ликвидность. -Закон, 1996, № 1.

44. Ивонин Ю., Гоголин Ю. Каталог облигаций советских государственных внутренних займов. Советский коллекционер, 1989 г., № 27.

45. Инвестиционно-финансовый портфель. (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника.) М., 1993.

46. Иностранных и российских инвесторов уравняют в правах. -Коммерсантъ-daily, 1997, 8 апреля.

47. Карликов Е., Тарачев В. Российские муниципальные займы на международных кредитных рынках. Экономика и жизнь. Московский выпуск, 1997, № 12, апрель.

48. Кацман Ю. Мышиная война. Коммерсантъ-рейтинг, 1997, 6−8 апреля.

49. Кистенев С. Т. Финансовая политика советской власти в период военного коммунизма. Вестник финансов, 1927 г., № 11.

50. Козлов А., Корищенко К. Становление рынка государственных ценных бумаг в России. Рынок ценных бумаг, 1993, № 3.

51. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой./ Отв. ред. О. Н. Садиков. М., 1995.

52. Комментарий части второй Гражданского кодекса РФ для предпринимателей./ Под рук. М. И. Брагинского. М., 1996.

53. Комментарий части первой Гражданского кодекса РФ для предпринимателей./ Под рук. М. И. Брагинского. М., 1995.

54. Крутикова А. А. Лившиц: «Мы заняли надолго, практически навсегда». Финансовая Россия, 1997, № 11, март.

55. Крылова М. Ценная бумага вещь, документ или совокупность прав? — Рынок ценных бумаг, 1997, №№ 2 и 4.

56. Кулакова Н. Играть в ГКО станет труднее и дороже./ Первичным дилерам разослали новые варианты договоров с ЦБ. Коммерсантъ-daily, 1997, 23 апреля.

57. Лавров A.M. и др. Проблемы развития рынка ценных бумаг и фондовых биржевых структур. Вопросы теории и практики. Кемерово, 1993.

58. Ладыгин Дм. Естественный отбор на рынке ГКО. Коммерсантъ-рейтинг, 1997, 9−29 апреля.

59. Лунц Л. А. Деньги и денежные обязательства. М., 1927.

60. Любимов Н. Н., Эльяссон Л. С. Современное финансовое законодательство РСФСР. Советское право, 1922 г., № 3.

61. Майфат А. В. Ценные бумаги (сравнительный анализ понятий в правовых системах России и США). Государство и право, 1997, № 1.

62. Малышев А. И. и др. Бумажные денежные знаки России и СССР. -М., 1991.

63. Марченко А. Вопросы, на которые пока нет ответа. Экономика и жизнь, 1997, январь, № 2.

64. Мигулин П. П. Русский государственный кредит. Харьков, 19 011 907 г. г.

65. Минфин состриг первый купон с еврооблигаций. Коммерсангь-daily, 1997, 29 мая.

66. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 1995.

67. Михайлова Е. В. Финансовый рынок в РФ (опыт и проблемы становления). СПб., 1992.

68. Нерсесов Н. О. О бумагах на предъявителя с точки зрения гражданского права. М., 1889.

69. Нианиас Дж. Муниципальным займам необходимы гарантии. -Экономика и жизнь, 1997, январь, № 2.

70. Никольский Б. А. Причины колебания курсов русских государственных бумаг в 1884—1904 годы. СПб., 1912.

71. Новицкий К. А. Сборник биржевых узаконений и уставов бирж Российской Империи. СПб., 1871.

72. Новости и события. Правительство.-Финансовая Россия, 1997,№ 1.

73. Окунев К. Феномен без документарной ценной бумаги. КОДЕКСА, 1996, № 18 (150), 17 апреля.

74. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1997 год. Деньги и кредит, 1996, № 12.

75. Пановко М. Я. Займы СССР. М., 1935.

76. Панфилова Ю. Региональный выбор президента Ельцина. -Коммерсантъ-daily, 1997,10 апреля.

77. Потемкин А. Раньше в каждой семье были облигации. Российская газета, 1997, 28 января.

78. Порядок выдачи ссуд сберегательными кассами под залог облигаций государственных внутренних займов. Еженедельник советской юстиции, 1936 г., № 26.

79. Правительство торопится с размещением еврооблигаций. -Коммерсантъ-daily, 1997,21 мая.

80. Проект Закона об инвестиционных ценных бумагах и фондовых биржах. Экономика и жизнь: Ваш партнер, 1994, № 44.

81. Прокшинский В. Биржевая жизнь ценных бумаг по нашему законодательству. Народное хозяйство, 1905, № 6.

82. Ренненкампф Н. К. Юридическая энциклопедия. Изд. 4-ое. Киев-СПб., 1913.

83. Розенштейн М. Л. Юридическая энциклопедия. Практическое руководство к Своду законов Российской Империи. Пг., 1916.

84. Российский внутренний выигрышный заем 1992 года. Официальная таблица 36-го тиража выигрышей. Российская газета, 1997, 19 апреля.

85. Рукавишникова И. Основные формы государственного воздействия на рынок ценных бумаг. Хозяйство и право, 1997, №№ 1−2.

86. Рыбников А. Как взять взаймы из «мирового кошелька»? -Экономика и жизнь, 1997, № 6, февраль.

87. Рыжков О. О природе нематериального. Рынок ценных бумаг, 1997, № 7.

88. Рынок ГКО/ОФЗ: реалии и перспективы. Экономическая неделя, № 6, март 1997 г.

89. Рынок ценных бумаг: Учебник./ Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. М., 1996.

90. Семенов А. Минфин поехал за командировочными. Коммерсэнтъ-daily, 1997, 22 мэя.

91. Семенов А. Московскому мэру доверяют так же, как Минфину. -Коммерсантъ-daily, 1997, 29 мая.

92. Семенов А. Ряды первичных дилеров ГКО-ОФЗ редеют. Ком-Mepc3HTb-d3ily, 1997, 2 апреля.

93. Симановский А. Ю. Государственный долг: бремя цивилизэции. -Деньги и кредит, 1996, № 6.

94. Соловяненко Н. И. Совершение сделок путем электронного обменэ дэнными. Хозяйство и прэво, 1997, №№ 6−7.

95. Состояние и проблемы развития рынка ценных бумаг в России (из материэлов Y Международного банковского конгресса, состоявшегося в Санкт-Петербурге 4−8 июня 1996 г.). Деньги и кредит, 1996, № 7.

96. Старостенкова Е. Минфин закрепил успех на рынке еврооблигаций и планирует новые займы. Финансовые известия, 1997,18 мартэ.

97. Стэростин О. Нет пророкэ в своем отечестве. Финансовая Россия, 1997, 24 апреля.

98. Сухэнов Е. А. Вторэя чэсть нового ГК и современный имущественный оборот. Вестник Московского университета. Серия 11. Право. 1996, № 3.

99. Тальскэя М. В России сформировэлся лучший из развивэю-щихся фондовых рынков. Финзнсовые известия, 1997,1 эпреля.

100. Тэрэчев В. Рэзвитие фондового рынкэ зэконодэтельное обеспечение. — Инвест-курьер. Специэльный выпуск издэния Госкоми-муществэ России «Панорамэ приватизации». 1996, июль.

101. Тарачев В., Карликов Е. Российские долговые ценные бумаги: истоки, проблемы, решения. (Федеральные и субфедеральные займы.) -Рынок ценных бумаг, 1996, № 22.

102. Твердохлебов В. Н. Государственный кредит. -Л., 1928.

103. Трахгенберг И. А. Денежное обрэщение и кредит при капитализме. М., 1962.

104. Тихомирова Л. В., Тихомиров М. Ю. Юридическая энциклопедия./ Под ред. М. Ю. Тихомирова. М., 1997.

105. Федорова Л. Гражданин и стихия финансового рынка. Хозяйство и право, 1996, № 3.

106. Фельдман А. А. Государственные ценные бумаги. М., 1995.

107. Фельдман А. А. Государственные ценные бумаги. Учебное и справочное пособие. М., 1994.

108. Финансовое право. Учебник./Отв. ред. Н. И. Химичева. М., 1995.

109. Финансовые проблемы планового хозяйства, 1930 г., №№ 10−11, с. 3−15.

110. Финансы и народное хозяйство, 1926 г., № 1, с. 18.

111. Финансы и народное хозяйство, 1927 г., № 37, с. 8−10.

112. Финансы и народное хозяйство, 1927 г., № 39, с. 29.

113. Финансы и народное хозяйство, 1928 г., № 29, с. 8−9.

114. Финансы и народное хозяйство, 1928 г., № 34, с. 6−8.

115. Финансы и народное хозяйство, 1928 г., № 51, с. 2−6.

116. Финансы и народное хозяйство, 1936 г., № 6, с. 1−15.

117. Финансы и народное хозяйство, 1937 г., № 3, с. 19−21.

118. Финансы и народное хозяйство, 1938 г., № 11, с. 8−23.

119. Ценные бумаги: Сборник нормативных документов с комментариями./ Сост. П. С. Изюмин. М., 1996.

120. Ценные бумаги. Нормативные акты и документы./ Под ред. В. А. Кищина. М., Юрид. лит., 1994.

121. Шеленкова Н. Б. Правовая природа биржевых опционных операций. Дисс. канд. юр. наук, М., 1994.

122. Шерстобитов А., Шерстобитова О. Правовое регулирование межбанковских расчетов. Закон, 1995, № 1.

123. Шершеневич Г. Ф. Курс торгового права. Том II. СПб., 1908.

124. Юровский Л. Н. Из истории государственного кредита за десятилетие 1917;1927. Вестник финансов, 1927 г., № 11.1. Нормативные источники.

125. Бюллетень Верховного Суда Российской Федерации. 1996, № 4.С. 3.

126. Гражданский кодекс РСФСР. Утвержден Верховным Советом РСФСР 11 июня 1064 г.// Ведомости Верховного Совета РСФСР. 1964, № 24, ст. 406.

127. Гражданский кодекс РСФСР: С изменениями и дополнениями на 30 апреля 1987 г./ М-во юстиции РСФСР. М.: Юрид. лит., 1987.

128. Гражданский кодекс Р.С.Ф.С.Р., принятый на IY сессии Всероссийского центрального исполнительного комитета IX созыва. Изд. офиц. Текст «Собрания Узаконений» № 71 ст. ст. 904 и 905 от 25 ноября 1922 г. -М., Юрид. изд-во, 1923.

129. Гражданский кодекс советских республик. Текст и практический комментарий./ Под ред. Малицкого А. Харьков, 1927.

130. Инструкция МФ СССР от 14/12/1947 г. о порядке проведения денежной реформы. // Сборник постановлений, приказов и инструкций по финансово-хозяйственным вопросам, 1947 г., № 12.

131. Инструктивное письмо МФ СССР от 2/03/1948 г. № 116.// Сборник постановлений, приказов и инструкций по финансово-хозяйственным вопросам, 1948 г., № 4.

132. Инструкция ЦБ РФ от 26/07/1996 № 45 «О специальных счетах в валюте Российской Федерации типа «С» «.// Вестник Банка России. 1996, № 36(128), с. 15−21.

133. Конституция Российской Федерации. Изд. офиц. М.: К65 Юрид. лит., 1995.

134. Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик.// Ведомости съезда народных депутатов СССР и Верховного Совета СССР, 1991, № 26, ст. 733.

135. Письмо Минфина РФ от 18/11/1993 № 134 «Об утверждении Положения о порядке продажи, учета, совершения сделок погашения именных Золотых сертификатов Министерства финансов РФ выпуска 1993 года» .

136. Письмо Минфина РФ от 21/10/1994 № 140 «Об утверждении Положения о порядке размещения, обращения и погашения казначейских обязательств» .// Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств Российской Федерации. 1995, № 1, с. 9−15.

137. Письмо Минфина РФ от 13/06/1995 № 52 «Об утверждении Условий выпуска облигаций федерального займа с переменным купонным доходом» .// Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств Российской Федерации. 1995, № 9, с. 60−61.

138. Постановление ВЦИК и СНК РСФСР о дополнении ГПК РСФСР главой 27-а «О производстве по восстановлению прав по утраченным документам на предъявителя (вызывное производство)» .// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1926 г., № 21.

139. Постановление ЦИК и СНК СССР от 15/05/1929 г. «Об утверждении Положения о постоянных комиссиях содействия государственному кредиту и сберегательному делу» .// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1929 г., № 22.

140. Постановление ЦИК и СНК СССР от 6/02/1930 г. об упразднении товарных бирж и фондовых отделов при них.// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1930 г., № 6.

141. Постановление ЦИК и СНК СССР от 18/05/1927 г. о помещении запасных и резервных капиталов юридических лиц в государственные и гарантированные правительством процентные бумаги. // Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1930 г., № 19.

142. Постановление ЦИК и СНК СССР от 23/05/1928 г. о порядке образования, хранения и расходования запасных капиталов кооперации.// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1930 г., № 19.

143. Постановление НКФ СССР от 15/03/1930 № 335 о залоговой расценке облигаций займов индустриализации и займов укрепления крестьянского хозяйства.// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1930, № 10.

144. Постановление 48 Пленума Верхсуда СССР от 17/09/1934 г." 0 порядке применения правил вызывного производства в отношении утраценных облигаций государственных займов и других ценных бумаг" .// Еженедельник советской юстиции, 1934 г., № 26.

145. Постановление XLYIII пленума Верхсуда РСФСР от 17/09/1934 г. о порядке применения вызывного производства.// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1934 г., №№ 27−28.

146. Постановление Президиума ВС РСФСР от 30/09/1991 г. № 1697−1 «Об условиях выпуска Государственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991 г.» .// Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР. 1991, № 42, ст. 1344.

147. Постановление Правительства РФ от 28/12/1991 № 78 «Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР» .// Собрание постановлений Правительства Российской Федерации. 1992, № 5, ст. 26.

148. Постановление Совета Министров-Правительства РФ от 25/09/ 1993 г. № 980 «Об утверждении Основных условий продажи золота путем выпуска Министерством финансов РФ Золотых сертификатов 1993 года» .

149. Постановление Правительства РФ от 9/08/1994 № 906 «О выпуске казначейских обязательств (вместе с Основными условиями выпуска казначейских обязательств)» .// Собрание Законодательства РФ. 1994, № 16, ст. 1911.

150. Постановление Правительства РФ от 15/05/1995 № 458 «О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций федеральных займов» .// Собрание Законодательства РФ. 1995, № 21, ст. 1967.

151. Постановление Правительства РФ от 10/08/1995 № 812 «О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации» .// Собрание Законодательства РФ. 1995, № 34, ст. 3455.

152. Постановление Правительства РФ от 24/01/1997 г. № 73 «О выпуске и обращении облигаций государственных сберегательных займов Российской Федерации» .// Собрание Законодательства РФ. 1997, № 5, ст. 681- Российская газета, 1997 г., 30 января.

153. Правила хранения в кредитных учреждениях облигаций займов и выдачи ссуд под эти облигации, утвержденные НКФ СССР 8/08/1930 г.// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1930 г., № 24.

154. Правила НКФ СССР от 10/08/1931 г. № 283 помещения резервных и запасных капиталов в государственные и гарантированные правительством процентные бумаги.// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1931 г., № 23.

155. Правила НКФ СССР от 18/01/1937 г. выдачи ссуд под залог облигаций государственных внутренних займов.// Бюллетень финансового и хозяйственного законодательства, 1937 г., № 4.

156. Приказ НКФ СССР от 17/12/1945 г. № 750 о продаже и покупке сберегательными кассами облигаций Государственного внутреннего выигрышного займа 1938 года.// Сборник постановлений, приказов и инструкций по финансово-хозяйственным вопросам, 1946 г., № 1.

157. Приказ ЦБ РФ от 6/05/1993 № 02−78 «О проведении операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями» (вместе с Положением об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций).

158. Приказ Минфина РФ от 6/10/1995 № 611 «Об организации работы по выпуску облигаций государственного сберегательного займа РФ второй серии» .// Бюллетень нормативных актов министерств и ведомств Российской Федерации. 1996, № 1, с. 60−63.

159. Приказ ЦБ РФ от 9/06/1995 № 02−123 «Об операциях с облигациями федерального займа с переменным купоном» .// Вестник Банка России. 1995, № 24(64). с. 44.

160. Приказ Банка России от 2/02/1996 № 02−29 «Об утверждении Временного положения о проведении нерезидентами операций на внутреннем рынке российских государственных ценных бумаг» .// Вестник Банка России. 1996, № 8 (100), с. 41−42.

161. Приказ Банка России от 26/07/1996 № 02−262 «Об утверждении Положения о порядке инвестирования средств нерезидентов на рынок российских государственных ценных бумаг» .// Вестник Банка России. 1996, № 36 (128), с. 22−29.