Особенности увеличения собственного капитала закрытых акционерных обществ

Закрытые и открытые акционерные компании имеют различные возможности по привлечению новых источников финансирования посредством эмиссии акций. Закрытые компании могут распространять акции только среди своих акционеров, и поэтому сумма привлеченных средств, как правило, невелика. Этот способ пополнения источников финансирования ЗАО применяют редко.

Один из возможных путей увеличения собственного капитала для ЗАО — публичное размещение акций и превращение в ОАО, г. е. проведение IPO (Initial Public Offering)^[1].

Преимущества публичного размещения:

• • возможность диверсификации для акционеров, снижение рискованности личных портфелей (продают свои — покупают какие-то другие акции);
• • рост ликвидности (акции ЗАО обычно низколиквидны, рынок крайне ограничен);
• • облегчение привлечения средств (в ЗАО ограничен круг лиц, которые могут и хотят вносить дополнительные средства посредством приобретения дополнительных акций);
• • установление стоимости фирмы на рынке.

В то же время преимущества публичного размещения неоднозначны для многих фирм. Это связано:

• • с требованиями открытости, необходимости публикации доходов фирмы в открытой печати, невозможностью скрыть некоторые сделки;
• • с повышением затрат на отчетность;
• • с распылением доходов среди большего числа акционеров;
• • с тем, что для очень малых фирм публичное размещение невыгодно, так как при малом числе акций затраты на эмиссию неадекватно высоки.

• [1] Подробнее можно посмотреть в кн.: Дрейхо, Дж. Указ. соч.