Виды валютных операций, их эволюция

В итоге исторического развития сформировались следующие основные виды валютных операций (рис. 8.6).

Рис. 8.6. Основные виды валютных операций.

Наличные валютные операции (спот). Эти операции с немедленной поставкой валюты наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами обычно на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

При этом считаются рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т. е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок исполнения сделки, поставки валют — дата валютирования (value data) увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий для страны эмитента другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Для сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки — понедельник, в пятницу — вторник (суббота и воскресенье — нерабочие дни).

Разновидностью сделки слот являются кассовые сделки в форме купли-продажи наличной иностранной валюты обычно в банках или обменных пунктах. В странах со свободно конвертируемой валютой объем кассовых операций невелик (примерно 1% сделок), гораздо больше он в странах, где валюта частично конвертируемая и значительная долларизация и евроизация экономики.

Предварительное согласование условий сделки обязательно предполагает запрос дилером котировки для конкретной суммы базовой валюты у банка-партнера с указанием даты валютирования. Ключевым требованием, предъявляемым к контрагентам сделки, является их согласие со всеми реквизитами сделки, такими как сумма купленной (проданной) валюты, котировка, курс, дата валютирования, платежные реквизиты, название фирмы, осуществляющей запрос. При их подтверждении сделка считается заключенной и может быть расторгнута только по взаимному согласию дилеров.

По сделкам спот поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками-получателями. Двухдневный срок перевода валют по заключенной сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществления его в более короткий срок. Широкое распространение электронных средств связи, систем клиринговых расчетов, компьютерной обработки операций позволяет быстрее осуществлять операции, например, по размещению однодневных депозитов «с сегодня до завтра» или «с завтра до послезавтра» .

Па межбанковском краткосрочном рынке осуществляются:

• • сделки Today («сегодня») с поставкой валюты в день се заключения;
• • сделки Tomorrow («завтра») с условием поставки валюты на следующий день после ее заключения.

Однако традиционно базовой валютной операцией остается сделка спот и базовым курсом — курс спот. Именно на базе этих курсов определяются курсы срочных сделок.

Валютные операции с немедленной поставкой валюты являются самым мобильным элементом валютной позиции. Техника их совершения включает несколько этапов. До начала работы валютных рынков данной страны дилеры знакомятся с курсами на момент закрытия предыдущего дня на рынках, закрывающихся после окончания операционного дня. Так, валютный рынок в Нью-Йорке в связи с разницей во времени работает еще 5 часов после закрытия западноевропейских валютных рынков. Кроме того, дилеры анализируют динамику курсов на рынках, открывающихся раньше (для Западной Европы — это Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн), изучая причины ее изменения, события, в том числе ожидаемые, которые могут повлиять па курсовые соотношения.

Немалое значение имеет и нахождение относительно критических точек графиков изменения курсов валюты к доллару или евро (чарты). Исторически и статистически определены ключевые курсы, пройдя которые валюта вступает в «новую зону» курсовых изменений. На этой базе дилеры с учетом имеющейся у них валютной позиции определяют средний курс своей валюты для первых операций с банками и фирмами своей страны.

Для валют, используемых на мировом валютном рынке (доллар, евро, фунт стерлингов, иена, швейцарский франк и др.), курс этой валюты на открытие национального валютного рынка первоначально отражает предшествующий курс на других рынках, учитывая круглосуточный характер операций с лидирующими валютами.

Па основе собственного анализа и оценок других банков и брокеров дилеры вырабатывают направление валютных операций: предпочтение длинной или короткой позиции в конкретной валюте. При появлении новых сведений на протяжении дня оценка тенденций валютного рынка дилерами и направление валютных операций могут неоднократно меняться. При этом играют роль спрос и предложение, информация об экономических и политических событиях, валютная интервенция центральных банков, субъективные и другие факторы.

Следующий этап — непосредственное проведение валютных операций с использованием персонального компьютера, телефона, телексного аппарата или других средств связи.

Пример. Алгоритм условий конверсионной сделки можно выразить следующим образом: дилер сделал запрос банку о курсе доллара к фунту стерлингов; банк, сообщив котировку курс-спота, тем самым обязуется купить или продать сумму, указанную в запросе по названному курсу. Поскольку конъюнктура на валютном рынке меняется ежесекундно, дилер, получивший котировку, должен в течение 1—3 секунд принять решение о заключении сделки или отказе от нее, сообщив об этом партнеру ключевым словом «sеll» или «buy». После получения ключевых слов «продаю» или «покупаю» дилер котирующего банка подтверждает заключение сделки словами «ок» или «allagreed». Если дилер котирующего банка отказывается от сделки носче получения согласия запрашивающего дилера, то его действия противоречат правилам мирового валютного рынка.

Подтвердив валютные сделки с немедленной поставкой, банки дают поручения о переводе проданной валюты или об использовании купленной валюты, не дожидаясь письменного подтверждения контрагента. При больших оборотах валютных сделок риск неперевода валюты может достигать огромных размеров. Поэтому банки устанавливают лимиты незавершенных валютных операций для контрагента, т. е. сумму сделок, по которым не поступали данные о переводе валюты. Размер этих лимитов зависит от рейтинга банка-контрагента.

Оформление валютных сделок, включая подтверждения, платежные поручения, бухгалтерскую обработку, учет валютной позиции, осуществляется на основе ввода данных об операциях в компьютер и высылки подтверждений и поручений через СВИФТ. А для наблюдения за поступлением на счета купленной валюты используется электронная информация, включая получение выписок по СВИФТу и прямое подключение по коду к компьютеру банка, в котором ведется счет «ностро» .

Использование электронных средств информации и коммуникаций сводит к минимуму разрыв между зачислением на счет банка и получением им информации об этом. Это требует существенных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить большой объем операций на валютных рынках.