Методический инструментарий оценки эффективности и отбора проектов государственно-частного партнерства

В системе методического обеспечения организации проектов ГЧП ключевое место занимает регламентация процедур отбора проектов для реализации и оценка их эффективности.

В России на данный момент методические рекомендации по отбору и оценке эффективности проектов ГЧП нормативно не закреплены. 11а практике, в подавляющем большинстве случаев, софинансирование проектов ГЧП публичным партнером осуществляется путем выделения бюджетных ассигнований из Инвестиционного фонда РФ. При этом проекты ГЧП не выделяются в отдельную категорию проектов, а рассматриваются как традиционные инвестиционные проекты, претендующие на государственную поддержку в форме бюджетных ассигнований. Правила отбора и оценки эффективности инвестиционных проектов нормативно закреплены в следующих документах:

• • Правила формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда РФ (постановление Правительства РФ от 1 марта 2008 г. № 134);
• • Методика расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда РФ (приказ Министерства регионального развития России от 30 октября 2009 г. № 493);
• • Правила проведения проверки инвестиционных проектов на предмет эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения (постановление Правительства РФ от 12 августа 2008 г. № 590);
• • Методика оценки эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения (приказ Министерства экономического развития от 24 февраля 2009 г. № 58);
• • Правила отбора инвестиционных проектов и принципалов для предоставления государственных гарантий РФ по кредитам либо облигационным займам, привлекаемым на осуществление инвестиционных проектов (постановление Правительства РФ от 14 декабря 2010 г. № 1016).

В частности, отбор инвестиционных проектов осуществляется на основе соответствия представленного проекта следующим критериям:

• • наличие четко сформулированной цели проекта с определением количественного показателя (показателей) результатов его осуществления;
• • соответствие цели проекта приоритетам и целям, определенным в прогнозах и программах социально-экономического развития РФ, государственной программе вооружения, отраслевых доктринах, концепциях и стратегиях развития;
• • комплексный подход к реализации конкретной проблемы в рамках инвестиционного проекта во взаимосвязи с программными мероприятиями, реализуемыми в рамках долгосрочных (федеральных) целевых программ, ведомственных целевых программ и соответствующих региональных программ;
• • необходимость строительства (реконструкции и технического перевооружения) объекта капитального строительства, создаваемого в рамках инвестиционного проекта, в связи с осуществлением соответствующими государственными и муниципальными органами полномочий, отнесенных к предмету их ведения;
• • отсутствие в достаточном объеме замещающей продукции (работ и услуг), производимой иными организациями;
• • обоснование необходимости реализации инвестиционного проекта с привлечением средств федерального бюджета;
• • наличие положительного заключения государственной экспертизы проектной документации и результатов инженерных изысканий в отношении объектов капитального строительства;
• • наличие потребителей продукции (услуг), создаваемой в результате реализации инвестиционного проекта, в количестве, достаточном для обеспечения проектируемого (нормативного) уровня использования проектной мощности объекта капитального строительства;
• • отношение проектной мощности создаваемого (реконструируемого) объекта капитального строительства к мощности, необходимой для производства продукции (услуг) в объеме, предусмотренном для федеральных государственных нужд;
• • обеспечение планируемого объекта капитального строительства инженерной и транспортной инфраструктурой в объемах, достаточных для реализации инвестиционного проекта.

Проекты, прошедшие отбор по названным критериям, далее отбираются, но критериям бюджетной, финансовой, экономической эффективности и показателям социального эффекта.

Финансовая эффективность Оценка финансовой эффективности проекта осуществляется на основе финансовой модели инвестиционного проекта, складывается из традиционных показателей финансовой эффективности проекта и основывается на обеспечении требуемой доходности суммарных инвестиций в ГЧП-проект.

1. Чистая приведенная стоимость регионального инвестиционного проекта (NPV, Net Present Value):

где I_t — инвестиционные денежные потоки; C_t — денежный поток от реализации инвестиций; г — ставка дисконтирования.

2. Относительным показателем финансовой эффективности проекта ГЧП служит индекс рентабельности инвестиций (PI, Profitability Index). Данный показатель рассчитывается как отношение текущей стоимости денежных потоков от инвестиций к величине инвестиций:

где /₀ — инвестиции в начальный момент времени.

3. Максимально допустимый относительный уровень расходов по проекту отражает внутренняя норма рентабельности (IRR, Internal Rate of Return) — значение ставки дисконтирования, при которой текущая стоимость проекта равна нулю.

Проект считается приемлемым, когда NPV > О, PI > 1, показатель IRR должен быть выше нормативной нормы рентабельности по проекту.

4. Период окупаемости инвестиционного проекта — это период времени, необходимый для полного возмещения инвестиционных затрат:

где DPP — дисконтированный период окупаемости (Discount PayBack Period).