Финансовый механизм компании. 
Организационный аспект

Задачи главы:

• • рассмотреть подходы к выбору организационно-правовой формы хозяйствования;
• • выявить проблемы, связанные с организацией деятельности финансовых служб компаний.

Типы компаний, их финансовые возможности и ответственность

О чем пойдет речь?

• • В чем различия классических моделей организаций?
• • Что такое гибридные формы хозяйствования?
• • Как управлять бизнес-группами?

В чем различия классических моделей организаиий?

Классическими формами организации бизнеса являются индивидуальные частные фирмы, товарищества, корпорации. Каждой из названных форм присущи определенные механизмы управления финансами. Старейшей формой организации бизнеса являются частные фирмы, основная черта которых — единоличная собственность. Основные преимущества частной фирмы: легко открывается (регистрируется) и ликвидируется, возможны упрощенные условия ведения бухучета, обладает некоторыми налоговыми льготами. Недостатки данной формы собственности и хозяйствования также очевидны: обычно частная фирма не ведет крупных операций, неограниченная личная ответственность владельца, сложность привлечения капитала из-за высокого риска.

Классическое партнерство (товарищество) — во многом подобно индивидуальным фирмам, но при партнерстве у фирмы несколько собственников. К достоинствам добавляется возможность привлечения дополнительного капитала и ведения более крупных операций, однако возникает опасность разногласий между партнерами и неустойчивость бизнеса в связи с этим.

Корпорация — наиболее распространенная финансовая модель организации бизнеса. Она лишена многих недостатков предыдущих форм.

У корпорации ограниченная ответственность, неограниченный срок существования, легко передаваемая собственность (обычно — ценные бумаги). Однако создание корпорации — более сложный процесс, законодательство большинства развитых стран предъявляет больше требований к учредительным документам, предполагает более жесткий контроль над деятельностью корпораций.

В современной экономической системе рассмотренные выше классические органи- ^{Чт0 такое} гибридные формы, «хозяйствования?

зационно-нравовые формы предприятии _.

встречаются редко. Мировая практика и отечественный опыт свидетельствуют о существовании значительного количества гибридных форм, которые в большей мере адаптированы к сегодняшнему уровню развития рыночных отношений.

Распространенной формой мелкого предпринимательства в современной России является индивидуальное предпринимательство. В соответствии с Гражданским кодексом РФ (далее — ГК РФ), в хозяйственной деятельности индивидуальный предприниматель выступает на равных правах с юридическими лицами, однако не утрачивает прав и обязанностей, присущих физическому лицу (например, сохраняется право на защиту не только деловой репутации, но и своей чести и достоинства). Ему как физическому лицу может быть возмещен моральный ущерб, что невозможно для юридических лиц. Это дает дополнительную гарантию против недобросовестности коммерческих партнеров и конкурентов. Как и юридическое лицо, индивидуальный предприниматель может использовать труд наемных работников, делая соответствующие взносы в Пенсионный и другие фонды.

Для смягчения главного недостатка индивидуального предпринимательства — полной финансовой ответственности — в соответствии с российским законодательством с 1998 г. возможно учреждение общества с ограниченной ответственностью (ООО) одним лицом, которое становится его единственным участником. Аналогично возможно партнерство с ограниченной финансовой ответственностью¹.

В настоящее время в России общества с ограниченной ответственностью — самая распространенная модель организации. Этому способствует несложная процедура создания, небольшая величина уставного капитала (минимум 10 000 руб.)^[1][2], возможность использования специальных упрощенных налоговых режимов при небольших объемах работ и отдельных видах деятельности (единый налог на вмененный доход, упрощенная система налогообложения), относительно низкий контроль со стороны государства.

Общества с ограниченной ответственностью имеют много общего с закрытыми акционерными обществами (ЗЛО). Главная общая черта проявляется в ограниченной ответственности участников (акционеров). По общему правилу участники ООО и акционеры ЗАО не отвечают по обязательствам общества, а только несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов^[3]. В свою очередь, само общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом и не отвечает по обязательствам своих участников (акционеров)^[4].

_ОКОНЧАНИЕ ТАБЛ. 2.1.

Для обеих форм ведения бизнеса ограничено количество участников (акционеров) — их число не должно превышать 50¹. Состав участников должен быть четко определен к моменту создания обществ обоих видов. Участниками ООО и учредителями ЗАО могут быть граждане и юридические лица, при этом государственные органы и органы местного самоуправления не могут выступать участниками (учредителями) ООО и ЗАО, если иное не предусмотрено федеральными законами^[5][6].

Несмотря на многие сходные черты, общества с ограниченной ответственностью и закрытые акционерные общества имеют различные модели финансового управления и рыночного поведения, могут предоставлять разные возможности для ведения коммерческой, финансовой и инвестиционной деятельности. Как правило, ЗАО считается более надежным партнером, так как эта форма хозяйствования обычно более устойчива и предполагает регистрацию эмиссии акций. ЗАО создаются для долгосрочного ведения бизнеса (так называемые фирмы-однодневки обычно регистрируются как ООО).

Следующей, принципиально отличной формой организации бизнеса, наиболее полно отвечающей понятию «корпорация», является открытое акционерное общество {ОАО). ОАО — форма организации крупного бизнеса. Такие компании должны обладать сравнительно большим уставным капиталом (не менее 1000 МРОТ в соответствии с современным российским законодательством), их характеризует система подписки на акции, свободная и доступная всем желающим^[7]. Акционеры ОАО могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров общества. Число акционеров ОАО не ограничено. Отличительной особенностью ОАО является обязательная публикация в СМИ своей финансовой отчетности.

ОАО обладают значительными преимуществами при привлечении финансовых ресурсов: они могут продавать акции неограниченному кругу лиц, тем самым привлекая даже очень мелких инвесторов; они более надежны для кредиторов благодаря своей открытости и масштабам бизнеса, поэтому они являются основными эмитентами облигаций.

Главным недостатком финансовой модели корпорации обычно называют так называемое двойное налогообложение: сначала уплачивается налог на прибыль корпорации, затем каждый акционер платит налог с полученных дивидендов. Чтобы избежать двойного иалогообложения, особенно для небольших компаний, в странах с развитой экономикой получила развитие такая гибридная форма, как, например S-корпорация¹. Она позволяет пользоваться многими преимуществами корпораций, не попадая при этом под корпоративные налоги. Прибыль в этих корпорациях распределяется пропорционально количеству акций у владельцев и объявляется в обычной декларации о доходах. Другая гибридная форма — MLP {Master Limited Paitnerships) — партнерства с ограниченной ответственностью, ценные бумаги которых торгуются публично. Главные их преимущества — отсутствие корпоративного налога на прибыль, ликвидность на уровне открытой компании.

Специфической формой организации бизнеса являются производственные кооперативы (ПК) или артели. В соответствии с российским законодательством главными особенностями данной формы являются:

• • добровольное объединение не менее пяти членов для совместной хозяйственной деятельности;
• • субсидиарная финансовая ответственность (пропорциональная вкладу);
• • число лиц, внесших пай, но не принимающих участия в деятельности, не превышает 25% числа членов кооператива;
• • наемные рабочие составляют не более 30% работающих^[8][9].

Таким образом, главное отличие кооператива от других форм заключается в том, что в подавляющем числе случаев предполагается личное трудовое участие в его деятельности. Например, в соответствии с ГК РФ прибыль кооператива (артели) и имущество, оставшееся после его ликвидации и удовлетворения требований его кредиторов, распределяются между членами кооператива в соответствии с их трудовым участием^[10]. В настоящее время эта форма наиболее распространена при производстве сельскохозяйственной продукции.

Следующим типом организации производства, имеющим достаточно широкое распространение в современной переходной экономике России, является унитарное предприятие — государственное или муниципальное. Такие предприятия не наделены правом собственности на закрепленное за ними имущество. Оно находится в государственной или муниципальной собственности и принадлежит предприятию на правах хозяйственного владения или оперативного управления. Имущество такого предприятия неделимо.

Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения, создается по решению уполномоченного государственного органа или органа местного самоуправления. Собственник имущества такого предприятия не отвечает, но его обязательствам, за исключением случаев, когда доказано, что действия собственника привели к банкротству. Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления (так называемое казенное предприятие), создается по решению Правительства РФ на базе федеральной собственности. Такое предприятие несет ответственность по своим обязательствам только находящимися в его распоряжении денежными средствами. При недостатке средств собственник имущества казенного предприятия несет субсидиарную ответственность по обязательствам предприятия.

Кроме коммерческих предприятий российское законодательство устанавливает широкий перечень некоммерческих организаций: потребительские кооперативы, общественные и религиозные организации (объединения), фонды, учреждения, объединения юридических лиц (ассоциации и союзы). Но так как их общей чертой является выполнение функций некоммерческого характера, в данном учебнике мы не будем рассматривать их деятельность.

Как управлять бизнес-группами?

Широко распространенная форма организации не только крупного, но и среднего российского бизнеса — некие интегрированные структуры или бизнесгруппы. Как правило, это структуры холдингового типа, основанные на участии в капитале дочерних компаний. Управление ими имеет свою специфику и свои проблемы. Опираясь на исследования аналитиков группы МсКтэеу, к основным типам финансового управления бизнес-группой можно отнести: финансовый холдинг, стратегическую архитектуру, стратегический контроль, оперативные функции. Характеристика основных типов финансового управления бизнес-группами представлена в табл. 2.1.

Характеристика основных типов финансового управления бизнес-группами ТАБЛИЦА 2.1.

В одних бизнес-группах управление жестко централизовано, в других подразделения пользуются автономией, лишь делая финансовые отчисления в пользу управляющей компании. Обычно считается, что финансовые холдинги являются неустойчивыми структурами, рано или поздно бизнес-единицы находят возможность выйти из бизнес-группы. Аналогично к неустойчивым относят и бизнес-структуры, управление которыми построено на выполнении оперативных функций из центра: такие структуры мало адаптивны, решения принимаются медленно, их конкурентоспособность снижается. В свою очередь, такие типы управления, как стратегическая архитектура и стратегический контроль, способствуют увеличению инициативы и ответственности менеджеров бизнес-единиц, а руководству бизнес-группы позволяют сфокусироваться на стратегических вопросах.

• [1] Федеральный закон от 08.05.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».
• [2] Пункт 1 ст. 14 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью».
• [3] Пункт 1 ст. 87. п. 1 ст. 96 ГК РФ.
• [4] * Пункты 1,2 ст. 87, п. 1 ст. 96 ГК РФ.
• [5] Пункт 2 ст. 10 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. от 07.08.2001) и п. 3 ст. 7 Федерального закона «Об обществах с ограниченнойответственностью».
• [6] См.: и. 1. ст. 7 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью"и и. 1 ст. 10 Федерального закона «Об акционерных обществах».
• [7] Следует отметить, что в российской практике в отдельных случаях акции открытых компаний не торгуются на рынке, несмотря на статус ОАО у них ограниченное число собственников. Самый яркий пример — ОАО «РЖД», у которого по состоянию на 2009 г. всегоодин акционер — государство.
• [8] Данная форма получила свое название из поправок Конгресса США к закону о подоходном налоге, известных как подраздел 5.
• [9] Федеральный закон от 08.05.1996 № 41-ФЗ «О производственных кооперативах».
• [10] Пункт 4 ст. 109 ГК РФ.