Риски в процессе планирования и реализации проектов

На каждой из вышеперечисленных стадий жизненного цикла инвестиционный проект может столкнуться с различного рода проектными и строительными рисками, так как инвестиционный проект всегда осуществляется в условиях неопределенности.

Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности, а также угроза реализации проекта. Строительные риски возникают в процессе строительства объектов и вызывают отклонение хода строительства от плановых заданий.

Риски можно разделить на внутренние — зависящие от участников проекта, и внешние — влияющие на проект извне и не зависящие от действий участников проекта (табл. 3.3).

Таблица 33

Классификация рисков

Наибольшего внимания, как правило, требуют такие виды риска, как несоблюдение графика строительства объектов и превышение бюджета проекта. Причины возникновения таких рисков могут быть объективными (например, задержка поставки материала из-за сбоя в транспортной сети поставщика) и субъективными (например, недостаточная проработка и несогласованность работ по реализации проекта). Риск несоблюдения графика реализации проекта приводит к увеличению срока его окупаемости как напрямую, так и за счет недополученной выручки. Риск превышения бюджета проекта возникает из-за нерационального распределения денежных средств в процессе строительства объекта, использования более дорогих материалов и техники, чем те, которые заложены в смете, неправильного расчета потребности в финансировании при составлении бизнес-плана. Эти риски встречаются наиболее часто и приводят к снижению эффективности проекта.

Учет рисков в инвестиционных проектах. При планировании деятельности организации большое значение имеет учет максимального количества рисков, выявление рисков, влияние которых может нанести наибольшие изменения в производственной программе строительной организации. Совокупность специальных методик и процедур, позволяющих отобрать и проранжировать факторы риска, смоделировать процесс реализации проекта, оценить с определенной вероятностью методы снижения их воздействия, проследить за фактическими параметрами проекта в ходе его осуществления и, наконец, скорректировать их в нужном направлении, принято назвать управлением риском. Также очень важно при оценке рисков учитывать возможность и необходимость страхования рисков, что в итоге напрямую влияет на такой основной показатель проекта, как себестоимость.

При учете рисков можно оценить вероятность изменения абсолютных финансовых показателей рассматриваемых объектов в планируемый период. Для этого необходимо определить статистическим либо экспертным путем вес рисков, создать максимально детализированную структуру ценообразования с процентным показателем возможного отклонения от запланированных параметров. В завершении, изменяя в пределах отклонения показателей ценообразования методом случайных чисел, определить множество возможных сумм параметров ценообразования. Таким образом, создав массив из максимально большого количества испытаний, создать кривую плотности распределения вероятности оценки. Анализируя эту кривую, можно с определенной вероятностью оценить риск по определенному объекту, а также определить ряд составляющих ценообразования с наибольшим весом влияния на конечный планируемый результат.

Оценка рисков при бизнес-планировании. Успешная реализация проектов зависит от целого ряда факторов и условий, надежности участников, особенностей среды, в которой это сотрудничество развивается. Только анализ рисков позволяет выработать оптимальную систему управления ими. Управление рисками — это система организационных, политических, экономических и социокультурных мероприятий, направленных на своевременное выявление, оценку, предупреждение и контроль за событиями случайного и непредсказуемого характера. Сюда же следует отнести и финансирование мероприятий по предупреждению и ликвидации негативного воздействия подобных явлений.

Модель управления рисками может быть представлена в виде следующих девяти этапов (рис. 3.1).

Таким образом, алгоритм управления рисками представляет собой:

• • выявление и оценку сравнительных преимуществ при планировании. Сильные стороны — эго те факторы, которые обеспечивают предприятию сравнительные преимущества, делают его привлекательным и придают устойчивость развитию территории (например, географическая близость к важнейшим интеллектуальным и финансовым центрам, высокие заработки или наличие квалифицированной рабочей силы и др.). Слабые стороны — это те факторы или тенденции, которые создают препятствия для устойчивого развития территории и могут стать источником рисков (ограниченный доступ к капиталу, неразветвленная инфраструктура, коррупция, высокая преступность и др.);
• • установление рискообразующих факторов на основе оценки сильных и слабых сторон региона. Тут особую роль могут сыграть внешние факторы (например, неблагоприятные тенденции в политическом развитии региона или международной экономической конъюнктуре). На практике один и тот же внешний фактор может благоприятствовать одному предприятию, но представлять угрозу для другого.

Рис. 3.1. Модель управления рисками

Анализ рисков осуществляется в следующей последовательности:

• 1) выявление совокупности объективных, субъективных, зависимых и независимых факторов, оказывающих влияние на уровень конкретного риска;
• 2) определение степени значимости этих показателей;
• 3) установка допустимого (предельного) уровня риска в зависимости от внешней конъюнктуры;
• А) анализ рисков отдельных традиционных и нетрадиционных решений, проводимых на предприятии;
• 5) формирование предложений и мероприятий по оптимизации конкретного риска (или группы взаимосвязанных рисков) для конкретного проекта;
• 6) анализ потенциальной и реальной эффективности принимаемых мер по оптимизации уровня риска.

Предлагаемая методика оценки рисков основана на сочетании проектного, систематического и форс-мажорного и системном сочетании методов качественного и количественного анализа инвестиционных рисков с последующим выходом на расчет ставки дисконтирования.

Для анализа рисков конкретного проекта может применяться метод экспертных оценок проектного, систематического и форс-мажорного рисков проекта.

Для проведения анализа формируется экспертная группа, состоящая из специалистов, но инвестициям, строительству и финансам. Размер группы и требования к ней определяются инвестором совместно с государственным органом, ответственным за данный проект. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных оценок по каждому виду риска и предлагается поставить свою оценку. Оценка проектных рисков проводится в следующей последовательности:

• • оценка технологических рисков и рисков строительства;
• • анализ рыночной позиции проекта;
• • определение рисков, которые привносят в проект контрагенты (такие как поставщики и заказчики);
• • оценка правовой структуры проекта;
• • оценка движения денежных средств и финансовых рисков.

Оценка технологических рисков и рисков строительства. Проектные риски делятся на предконструкционные и постконструкционные. Первые состоят из рисков: технических характеристик, планирования, строительства, испытаний и ввода в эксплуатацию. Вторые включают риски: эксплуатации и поддержания работоспособности, исторических данных по эксплуатации подобных объектов (если таковые имеются).

Эксперты дают оценки проекта в диапазоне от 10 баллов (низкий риск) до 100 (самый высокий риск), т. е. определяют коэффициент технологических рисков и рисков строительства.

Анализ рыночной позиции проекта. Анализ рыночной позиции проекта включает в себя следующие факторы: изучение основ и перспектив отрасли, ценовых рисков, рисков роста стоимости поставок, прогноз спроса, влияние валютного курса, анализ источников конкурентных преимуществ, возможное появление новых конкурентов, возможное устаревание технологии. Эксперты дают оценки проекта в диапазоне от 10 баллов (низкий риск) до 100 (самый высокий риск), определяя коэффициент рыночных рисков проекта Я₂.