Российские биржевые индексы

Российские фондовые индексы формировались по мерс развития рынка ценных бумаг. Число их росло (преимущественно за счет появления отраслевых индексов), совершенствовалась методика расчета. Сегодня в стране рассчитываются индексы акций нефтяных, металлургических, энергетических, телекоммуникационных компаний, банковского (финансового) сектора и других отраслей экономики страны. При этом ситуация с индексами резко изменилась с преобразованием ММВБ и РТС в декабре 2011 г. в единую биржу, получившую впоследствии название ОАО «Московская биржа ММВБ — РТС» .

Московская биржа является интегрированной биржевой структурой, предоставляющей участникам финансового рынка полный перечень услуг в области конкурентной торговли, клиринга, расчетов по сделкам, а также депозитарные, информационные, торгово-расчетные услуги. Ее деятельность связана с такими сегментами финансового рынка, как денежный, валютный рынок, рынок акций, государственных, региональных и корпоративных облигаций, производных финансовых инструментов, товарный рынок и рынок государственных и муниципальных закупок. Московская биржа является материнской компанией группы, в которую входят более десятка компаний (табл. 7.2).

Таблица 7.2

Состав структуры Московской биржи ММВБ — РТС^[1]

ФБ ММВБ оказывает услуги на рынке ценных бумаг. НРД является Центральным депозитарием ценных бумаг Российской Федерации. Кроме того, НРД является Национальным нумерующим агентством и Замещающим нумерующим агентством по СНГ, уполномоченным присваивать международные коды ISIN и СFI.

НКЦ выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента финансового рынка. ООО «И-Сток» оказывает информационно-технологические услуги клиентам Московской биржи. ММВБ-ИТ является оператором Электронной торговой площадки ММВБ (государственные и корпоративные закупки) — одной из пяти электронных площадок, определенных Министерством экономического развития РФ и Федеральной антимонопольной службой РФ в качестве национальных площадок для проведения торгов для государственных и муниципальных заказов. ФБ ПФТС является фондовой биржей, имеет лицензию на осуществление биржевой деятельности в Украине и проводит торги на условиях «спот». ООО «ММВБ-Финанс» и MICEX (CYPRUS) LTD, зарегистрированная на Кипре, созданы для содействия финансовой деятельности Московской биржи. ТехЦентр оказывает информационные и технические услуги клиентам Московской биржи. ЕТС является товарной биржей, которая имеет лицензию на организацию торгов сырьевыми товарами в Казахстане. ММВБ-Урал и ММВБ-Поволжье были ликвидированы в октябре 2012 г. Все активы и обязательства были переданы Московской бирже.

По состоянию на 31 декабря 2012 г. численность сотрудников группы составила 1648 человек (на 31 декабря 2011 г. — 1752 человека)^[2]. Акционеры Московской биржи и структура инвестиций, имеющихся в наличии для продажи па ней, показаны в табл. 7.3 и 7.4.

Таблица 7.3

Акционеры Московской биржи

Таблица 7.4

Инвестиции для продажи Московской биржи

Как следует из приведенных данных, подавляющая часть торгов на бирже проводится по облигациям. Торгуемых акций, выпущенных российскими компаниями, на бирже в разы больше, чем выпущенных иностранными компаниями.

Обращаемые на бирже бумаги позволяют на основе изменения цен определенной группы ценных бумаг рассчитывать биржевые индексы.

Индексы Московской биржи сложились из семейства индексов акций ММВБ и РТС.

Структуру современного семейства индексов акций Московской биржи иллюстрирует рис. 7.3.

Рис. 7.3. Семейство индексов акций Московской биржи. Целевая структура.

Основным индексом нового семейства является индекс, включающий 50 наиболее капитализированных акций и российских депозитарных расписок — бенчмарк (рис 7.4^[3]).

Рис. 7.4. Основной индекс Московской биржи — бенчмарк.

Новое семейство индексов, помимо основного индикатора, включает индекс «голубых фишек», состоящих из 15^[4] наиболее ликвидных акций, индекс «второго эшелона», включающий следующие после бенчмарка 50 акций, но капитализации, а также индекс «широкого рынка», состоящий из 100 акций и объединяющий корзины бенчмарка и индекса «второго эшелона» (см. рис. 7.3). Из 100 акций индекса «широкого рынка» формируются корзины отраслевых индексов. Все перечисленные индексы рассчитываются в двух валютах — рублях и долларах. К формированию всех индексных корзин применяется единый подход.

Основу всех индексных списков составляет индекс «широкого рынка», включающий топ-100 ценных бумаг, отобранных на основании критериев ликвидности, капитализации и доли, находящиеся в свободном обращении (free-float). В индексы, как и ранее, не будут включаться акции компаний, коэффициент free-float которых составляет менее 5%^[5].

Индекс соответствующей отрасли рассчитываться при условии, что в индекс широкого рынка входит не менее трех компаний данной отрасли. Для отраслевых индексов расчет осуществляется на основе единых корзин с идентичными базовыми параметрами (согласно методикам отраслевых индексов ММВБ и РТС).

Региональные индексы включают в себя ценные бумаги, допущенные к торгам на Московской бирже, отобранные по показателя1 ликвидности и капитализации и зарегистрированные по федеральным округам: Центральному, Южному, Северо-Западному, Дальневосточному, Сибирскому, Уральскому, Приволжскому, Северо-Кавказскому. Например, с с марта по июнь 2013 г. использовался соотвественно список, представленный в табл. 7.5)^[6].

Индекс рассчитывается и публикуется каждые 15 секунд по следующей формуле:

где: In — значение Индекса на и-й момент расчета; МСп — суммарная стоимость (капитализация) всех акций по состоянию на n-й момент расчета; МС1 — суммарная стоимость (капитализация) всех акций на дату первого произведенного расчета индекса; I1 — значение индекса на дату первого произведенного расчета; Zn — значение поправочного коэффициента па n-й момент расчета. Значения индекса выражаются в пунктах.

Таблица 7.5

Список акций для расчета индекса РТС «Сибирь»

• [1] URL: fs.rts.micex.ru/files/3809/
• [2] URL: fs.rts.rnicex.ni/files/3809.
• [3] URL: rts.micex.ru/s648.
• [4] URL: rts.micex.ru/s646.
• [5] URL: rts.raicex.ru/s648.
• [6] URL: rts.nricex.ru/s79.