Рынок ценных бумаг. 
Фондовая биржа

Ценная бумага — продаваемый и покупаемый финансовый документ (акции, облигации, векселя, сертификаты, опционы, фьючерские контракты, государственные ценные бумаги), дающий право его владельцу на получение определенных доходов. Выпускают ценные бумаги различных форм фирмы, банки, государство, которых называют эмитентами. Порядок выпуска ценных бумаг регламентируется законодательством. Привлечение дополнительных капиталов через эмиссию и продажу ценных бумаг представляет в ряде случаев более удобный и выгодный способ финансирования, чем рынок кредитов. Кредит не всегда и не для всех покупателей бывает доступным. Физические и юридические лица, вкладывающие свои временно свободные денежные средства в ценные бумаги, называются инвесторами. Ценные бумаги характеризуются доходностью, ликвидностью (способностью к легкой реализации), надежностью и обращаются на фондовом рынке.

Фондовый рынок — посредник в связях инвесторов и эмитентов. Он делится на первичный и вторичный. Первичный — возникает в момент выпуска ценных бумаг. Все последующие операции купли — продажи происходят на вторичном рынке, где выпущенные ранее ценные бумаги перепродаются.

Спрос и предложение на ценные бумаги зависит от множества разнонаправленных факторов. Общеэкономические факторы: движение ставки ссудного процента, уровень доходов и объем сбережений в обществе, уровень инфляции, темны роста экономики. Быстрый рост экономики и увеличение ставки ссудного процента стимулируют предложение ценных бумаг и наоборот. Существенное влияние оказывает психологический фактор: устойчивый рост курса ценных бумаг порождает ожидания большего роста доходов и стимулирует спрос. При снижении курса акций чувство пессимизма приводит к массовому сбросу ценных бумаг. Количественная оценка рыночного курса ценных бумаг затруднена, говорят лишь о тенденциях в движении биржевых курсов ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг состоит из фондовой биржи и внебиржевого рынка. Фондовая биржа — это постоянно действующий организованный рынок ценных бумаг, выполняющий ряд функций: обеспечение инвестиционного процесса и межрегионального и межотраслевого перелива капитала; ведение учета движения ценных бумаг и их котировка; анализ экономической конъюнктуры; определение стандартов качества и надежности ценных бумаг; оказание консультационных и правовых услуг.

Эмитенты ценных бумаг должны быть зарегистрированы в органах государственной власти и пройти биржевую процедуру листинга — это процесс допуска ценных бумаг конкретного эмитента к участию в биржевых операциях, проверка устойчивости финансового положения корпорации, что дает гарантии надежности. Если финансовое положение ухудшается, то биржа проводит процедуру делистинг а, т. е. изъятия из биржевого оборота ценных бумаг данного эмитента.

Торговля на фондовой бирже осуществляется только через посредников: брокеров, дилеров, специалистов. Брокеры осуществляют сделки, но поручению и за счет клиентов за комиссионное вознаграждение. Дилеры ведут операции от своего имени и за свой счет, пытаясь получить прибыль за счет курсовой разницы продаваемых и покупаемых ценных бумаг. Специалистами называют посредников фондовой биржи, которые совмещают функции дилеров и брокеров. Ценные бумаги продаются стандартными партиями. Их курсы определяются в результате спроса и предложения. Процесс определения рыночной цены покупки-продажи ценных бумаг называют котировкой, которая осуществляется ежедневно в течение рабочего времени (сессии) фондовой биржи. Данные по котировкам ценных бумаг и биржевые индексы курсов ценных бумаг являются важнейшей информацией фондовой биржи. Биржевые индексы курсов ценных бумаг — это относительные цифровые показатели, отражающие информацию о динамике курсов отдельных ценных бумаг. Подсчитываются они по отработанным методикам, измеряются в денежных единицах либо в пунктах; помогают делать прогнозы об изменении их стоимости.

На фондовых биржах осуществляются сделки двух видов: кассовые и срочные. В кассовых сделках оплата происходит в день совершения операции или в течение недели. Срочные сделки — это контракты на куплюпродажу ценных бумаг в будущем, но расчеты по ним производятся через определенный срок по курсам, зафиксированным на момент заключения сделки. Во внебиржевой торговле обращаются ценные бумаги компаний, не прошедшие процедуру листинга. На рыночные цены внебиржевого оборота влияют биржевые курсы тех или иных ценных бумаг. Но окончательные цены устанавливаются путем непосредственного согласования условий сделки между продавцом и покупателем.