Основные индикаторы функционирования экономики и их толкование

Консолидированные национальные счета позволяют получить наиболее важные данные, которые используются в экономическом моделировании для составления прогнозов экономического развития, анализа цен и оценки экономического воздействия политики, проводимой правительством. Таблица «Затраты — Выпуск», которая составляется на основе таблиц ресурсов и системы национальных счетов, позволяет изучать эти воздействия на уровне отраслей и продуктов. Вместе с тем даже без поддержки сложных экономических инструментов индикаторы, получаемые на основе агрегатов национальных счетов, оказываются полезными для наблюдения за общими показателями функционирования экономики и выявления ее сильных и слабых сторон. В некоторых случаях эти индикаторы необходимо дополнять другими важными индикаторами, взятыми из специальной статистики, такой как денежно-кредитная статистика и статистика государственного бюджета.

Таким образом, можно выделить индикаторы, основанные на агрегатах СНС, и индикаторы, основанные на специальной статистике.

Известными индикаторами для мониторинга состояния экономики, основанными на агрегатах национальных счетов, являются реальные темпы прироста ВВП, конечное потребление и валовое накопление (инвестиции в основные фонды); норма сбережения (сбережение/ВВП), темпы прироста капиталовложений (валовое накопление / ВВП), дефицит государственного бюджета / ВВП, сальдо по текущему счету внешних операций / ВВП, действующие ставки налогов и т. д. Эти индикаторы можно получить непосредственно из данных национальных счетов. Они не только отражают показатели функционирования экономики на протяжении определенного периода времени, но и позволяют провести сравнение с другими странами, находящимися на том же уровне развития. Даже не прибегая к сложным процедурам моделирования, с помощью индикаторов, составленных на основе национальных счетов, можно получить полезную информацию об экономике при сравнении таких индикаторов с обобщенными фактами на основе опыта исследований в области экономического развития.

Полезным агрегатом в национальных счетах является изменение запасов материальных оборотных средств. Накопление таких запасов продукции в отраслях обрабатывающей промышленности служит сигналом о начале замедления экономической активности, и наоборот, при этом, безусловно, предполагается, что изменение запасов материальных оборотных средств определяется не по остаточному принципу.

Другие индикаторы получают путем объединения статей в национальных счетах. Например, погашение долга по экспорту (погашение долга включает как выплату процентов, так и возвращение основной суммы долга) используется в качестве индикатора способности выплачивать долги, в то время как объем экспорта промышленных товаров в виде процента от общего объема экспорта является индикатором процесса индустриализации, подкрепляемого экспортом. Высокий уровень дефицита государственного бюджета по сравнению с ВВП и большой дефицит по счету внешних операций сигнализируют о необходимости принятия мер для корректировки политики. Большой бюджетный дефицит может отпугнуть частных инвесторов либо привести к более высокой инфляции, если он будет покрываться с помощью денежной эмиссии, а не за счет государственных займов. Разумеется, аналитикам необходимо принимать во внимание и многие другие факторы. Высокий коэффициент обслуживания внешнего долга в сочетании с замедлением экспорта будет служить четким предупреждением о скором начале кризиса внешней задолженности. Достигая некоторых критических значений, простые экономические индикаторы становятся полезными инструментами, сигнализирующими об экономических проблемах.

Не менее важное значение имеют индикаторы, получаемые на основе специальной статистики. В статистике денежных и банковских операций имеется ряд показателей, которые тщательно контролируются. Темпы изменения количества денежной массы используются для мониторинга инфляционных перспектив, а доля недействующих кредитов и соотношение между пассивами и активами используются в качестве индикаторов функционирования банковской системы. Платежный баланс не только обеспечивает индикаторы, о которых говорилось выше, но и предоставляет информацию о резервах иностранной валюты и текущих краткосрочных обязательствах, деноминированных в иностранной валюте. Эти индикаторы чрезвычайно важны для выявления возможных проблем на финансовом рынке.

Все индикаторы можно объединить в следующие группы.

Группа 1. Общий уровень экономического развития и функционирование экономики:

• — ВВП на душу населения;
• — темпы прироста ВВП.

Эти показатели позволяют оценить уровень экономического развития по сравнению с другими странами и дать общую характеристику функционированию экономики.

Группа 2. Производительность труда и стоимость рабочей силы:

• — валовая добавленная стоимость на одного работника из расчета 1 ч работы (ВДС / человеко-часы) характеризует производительность груда в обществе. За основу расчета времени принимается 1 ч работы в обрабатывающей промышленности;
• — оплата труда работников за период работы характеризует стоимость (цену) рабочей силы в стране. В России сложилась практика учета месячных данных оплаты труда. В ряде западных стран принято давать показатели в двух вариантах — за час и за год.

Основой исчисления показателей производительности труда являются показатели, характеризующие объемы производства (выпуск и добавленная стоимость) и затраты труда (численность занятых, отработанные человеко-часы, численность занятых в эквиваленте полной занятости). При этом важна содержательная сопоставимость отраслевых показателей, характеризующих производство и затраты труда.

Группа 3. Распределение доходов:

• — оплата труда работников / валовая добавленная стоимость — характеризует долю доходов наемных работников в ВВП;
• — прибыль и приравненные к ней доходы / валовая добавленная стоимость — характеризует долю доходов от собственности в ВВП.

Группа 4. Капиталовложения:

• — валовое накопление основного капитала / ВВП — характеризует долю инвестиций в основной капитал в ВВП;
• — валовые произведенные основные фонды / ВВП — показатель, используемый для оценки потребностей в средствах производства при данных темпах прироста ВВП;
• — валовое накопление основного капитала / изменение ВВП — характеризует приблизительное отношение капитала к ВВП (применяется только в годы стабильного положительного роста, известен как «приростная капиталоемкость»);

валовые основные фонды / выпуск продукции по типам отраслей — это соотношение между капиталом и выпуском продукции используется для отраслевого планирования.

Группа 5. Сбережение:

сбережение / ВВП — показатель нормы сбережения в обществе;

— сбережение / валовое накопление основного капитала — характеризует внутреннее финансирование инвестиций;

сбережение институционального сектора / общее сбережение — показывает вклад каждого сектора в общую сумму сбережения;

сбережения домашних хозяйств / располагаемый доход домашних хозяйств — показатель нормы сбережения домашних хозяйств.

Группа 6. Работа органов государственного управления:

• — государственный дефицит / ВВП — показатель дефицита государственного бюджета, отражающий долю недостатка средств на государственные расходы в ВВП;
• — доходы/расходы (за исключением выплат основной суммы долга или процентов по долговым обязательствам) — показатель, характеризующий, во сколько раз доходы больше (>1) или меньше (<1) расходов. Если соотношение меньше 1, то правительственная бюджетная политика требует тщательного пересмотра, поскольку текущие доходы не покрывают текущих расходов;
• — накопление основного капитала / общие расходы — это отношение показывает долю инвестиций в основной капитал по сравнению с общим объемом расходов;
• — выплата процентов / общие расходы — индикатор давления обязательств по погашению долга на государственные расходы;
• — налоги/ВВП — показатель, характеризующий налоговое бремя в обществе;
• — налоги на бизнес (корпорации) / баланс первичных доходов бизнеса (корпорации) — показатель, характеризующий налоговое бремя на бизнес (корпорацию);
• — индивидуальные подоходные налоги / валовой национальный доход домашних хозяйств — показатель, характеризующий налоговое бремя домашних хозяйств.

Интерпретация результатов осуществляется в соответствии с методологией статистического отдела департамента по экономическим и социальным вопросам ООН. Налоговое бремя, рассчитанное для бизнеса (корпораций) и для домашних хозяйств на основе налогов на бизнес (корпоративные налоги) и индивидуальных налогов (налоги на доходы физических лиц), делится на три группы по мере увеличения показателя:

• — правильное;
• — справедливое;
• — слишком строгое.

Группа 7. Показатели работы банковских учреждений:

• — доля недействующих кредитов (определяемых как кредиты, которые не выплачиваются в течение более 3 месяцев) характеризует возможность дефолта. Дефолт — это отказ от выполнения обязательств;
• — пассивы/активы — показатель нормальной работы банка (для того чтобы банк считался нормально работающим, соотношение должно быть менее 1, т. е. величина чистых активов больше нуля).

Группа 8. Показатели внешней торговли:

• — импорт/ВВП — импортная квота, характеризующая зависимость от импорта. В показателях прироста отражает долю роста ВВП, обусловленную импортом. Расчет показателей прироста рассмотрен в гл. 6;
• — экспорт/ВВП — экспортная квота, характеризующая зависимость от экспорта. В показателях прироста отражает долю роста ВВП, обусловленную экспортом;
• — (экспорт + импорт) / ВВП — внешнеторговая квота, характеризующая степень открытости экономики;
• — (экспорт — импорт) / ВВП — показатель, характеризующий разрыв между экспортом и импортом в относительном значении.

Группа 9. Платежный баланс:

• — дефицит по счету текущих внешних операций / ВВП — показатель, характеризующий способность поддерживать импорт и текущие темпы экономического роста (соотношение, превышающее 3%, является сигналом тревоги);
• — (экспорт — импорт) / ВВП — внешнеторговая квота, характеризующая степень открытости экономики. Важный показатель платежного баланса для стран с открытой экономикой;
• — выплата долгов (проценты + основная сумма) / экспорт — показатель, характеризующий способность обслуживать внешний долг (обычно ожидается на уровне менее 30%).

Группа 10. Резерв иностранной валюты — показатель, характеризующий способность финансировать импорт и предупреждать возникновение кризиса внешней задолженности.

Группа 11. Цены:

индекс цен производителя, индекс потребительских цен, индекс цен на импортные товары и индекс цен на экспортные товары;

• — процентная ставка (ставка рефинансирования, средняя процентная ставка по экономике, средняя процентная ставка по депозитам и средняя процентная ставка по кредитам);
• — курсы иностранных валют;
• — индекс цен фондовой биржи;
• — индекс ставок заработной платы.

Представленные показатели позволяют оценить экономическое положение в стране без построения сложных математических моделей.