Организация финансов предприятий

Финансовые ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке, представлены денежными средствами, полученными от продажи собственных акций, облигаций и других видов ценных бумаг, а также заемными средствами или крупными инвестициями. Они состоят из правовых хозяйственных обязательств перед третьими лицами: долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, облигационные займы, а также средства других предприятий в виде векселей. Эти средства передаются предприятию во временное пользование на условиях платности и возвратности.

Предприятия могут получить финансовые ресурсы от ассоциаций и концернов, в которые они входят; от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления в виде бюджетных субсидий; от страховых организаций. В составе финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, в последние годы повышается роль развивающегося страхового рынка, предоставляющего предприятию страховые возмещения по рискам и все меньшую роль играют бюджетные и отраслевые финансовые источники, которые предназначены не строго ограниченный перечень затрат. [9]

В настоящее время многие предприятия финансируют свою деятельность как за счет собственных, так и за счет заемных средств, так как они не могут покрыть свои потребности только за счет собственных источников. Это связано с особенностями движения денежных потоков, при которых моменты поступления платежей за товары и услуги на предприятие не совпадают со сроками погашения обязательств предприятия, могут возникать непредвиденные задержки платежей. Дополнительная потребность в источниках финансирования может быть также обусловлена инфляцией, когда поступающие на предприятие в виде выручки от реализации средства обесцениваются и не могут обеспечить возросшую в связи с повышением цен на сырье и материалы потребность предприятия в денежных средствах. Кроме этого, расширение деятельности предприятия требует вовлечение дополнительных ресурсов. Таким образом, появляются заемные источники финансирования.

Прежде всего, заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы формирования собственных источников отстают от темпов увеличения объемов выпуска, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения доли производителя на рынке.

Недостаток собственных оборотных средств вынуждает большинство предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Аргументом в пользу финансирования за счет долговых источников является нежелание собственников увеличивать число акционеров.

Однако использование заемных средств приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, покрывает затраты по обслуживанию кредита, финансовое положение предприятия остается устойчивым.

При равенстве этих показателей возникает вопрос о целесообразности привлечения заемных источников формирования финансовых ресурсов, как не обеспечивающих дополнительного дохода. [3]

В ситуации же, когда размер затрат по обслуживанию кредиторской задолженности превышает разер дополнительных доходов от ее использования, неизбежно ухудшение финансовой ситуации в форме:

— сокращение прибыли из-за необходимости направления значительной части выручки от основной деятельности на расчеты по ранее полученным ссуда м (предприятие фактически начинает работать не на себя, а на своих кредиторов);

— дальнейшего возрастания задолженности из-за необходимости привлечения новых ссуд для обслуживания полученных ранее;

— потери финансовой самостоятельности фирмы из-за невозможности своевременного осуществления расчетов по своим обязательствам.

Итак, эффективная финансовая деятельности предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемных финансовых ресурсов позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование целевых финансовых фондов, а, в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя основу любого бизнеса составляют собственные ресурсы, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственных ресурсов. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Заемные ресурсы это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль и оформленных и в виде кредитов, займов, ссуд. Иными словами, заемные ресурсы, используемые предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Классификация финансовых обязательств предприятия представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 Заемные ресурсы предприятия

Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующих на предприятии заемных ресурсов со сроком их использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т. п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренные срок. [9]

Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченных заемных ресурсов со сроком их использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), полученные на условиях платной, срочной и возвратной, целевого использования. Под обеспечение (гарантии, залог недвижимости и услугам); по выданным векселям, по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами и прочие краткосрочные финансовые обязательства.

Банк проводит проверку кредитной заявки на предмет юридической кредитоспособности и финансовой кредитоспособности (оценка возможностей предприятия своевременно возвратить ссуду). Недостатком кредитной формы финансирования являются: необходимость выплаты процентов по кредиту; сложность оформления; ухудшение структуры баланса в результате привлечения заемных средств, что может приводить к потере финансовой устойчивости, неплатежеспособности и в конечном счете к банкротству предприятия. [17]