Прогнозирование логарифмической прибыли

Содержание

• Введение
• 1. Построение прогноза модели
  • 1. 1. Спецификация модели
  • 1. 2. Построение оценок параметров модели
  • 1. 3. Условие устойчивости процесса
• 2. Проверка качества прогноза
• 3. Практическая реализация
  • 3. 1. Компьютерное моделирование
  • 3. 2. Анализ результатов моделирования
• Заключение
• Приложение 1. График реализации модели
• Приложение 2. Текст программы
• Приложение 3. Результаты моделирования
• Список используемой литературы

Традиционные модели временных рядов, такие как модель ARMA, не могут адекватно учесть все характеристики, которыми обладают финансовые временные ряды, и требуют расширения. Одна из характерных черт финансовых рынков это то, что присущая рынку неопределенность изменяется во времени. Как следствие, наблюдается «кластеризация волатильности». Под этим имеется в виду то, что могут чередоваться периоды, когда финансовые показатель ведет себя непостоянно, и относительно спокойные периоды. Термин «волатильность» (volatility англ. изменчивость, непостоянство) используется, как правило, для неформального обозначения степени вариабельности, разброса переменной. Формальной мерой волатильности служит дисперсия (или среднеквадратическое отклонение). Эффект кластеризации волатильности отмечен для таких рядов как изменение цен акций, валютных курсов, доходов спекулятивных активов.

Например, при рассмотрении курса RUR/USD за несколько последних лет можно выделить периоды, когда колебания курса были незначительны, и периоды, когда, среагировав на определённые события, курс в течение нескольких дней или недель совершал значительные колебания (т.е. выбросы были не разовыми и случайными, а представляли собой затухающую серию, спровоцированую одним или несколькими значительными движениями).

Проблему учета серий случайных выбросов доходностей финансовых инструментов при расчете волатильности можно решить с помощью использования ARCH/GARCH-моделей.

В данной работе рассматривается комбинированная модель AR (1)/ARCH (1) для логарифмической прибыли: изучаются свойства этой модели оцениваются неизвестные параметры модели на основе этих оценок строится одношаговый прогноз и исследуется его качество.

1. Построение прогноза модели

1.1. Спецификация модели

Модель ARCH авторегрессионная модель условной неоднородности (autoregressive conditional heteroscedasticity), предложена Р. Энглом в 1982 году для моделирования кластеризации волатильности. Процесс ARCH порядка p задается следующим равенством:

, где «волатильность» определяется следующим образом:

, (1.1)

где, , — случайная величина, не зависящая от .

Очевидно, что волатильности являются предсказуемыми функциями от,. При этом ясно, что большие (малые) значения приводят к большим (малым) значениям. Возникновение же больших в предположении, что предшествующие, были малыми, происходит за счет появления больших значений .

Таким образом, становится понятно почему рассматриваемая модель может объяснить эффекты типа «кластерности», т. е. группирования значений в пачки «больших» и пачки «малых» значений.