Лизинг как форма финансирования инвестиционных проектов

Введение

Для современной хозяйственной системы нашего государства характерны кризисные явления, а стабилизация экономики коренным образом зависит от взвешенной инвестиционной политики, направленной как на государственные вложения, так и на вложения частных инвесторов. При всем многообразии источников финансирования инвестиций, автор выделяет такую нетрадиционную форму финансирования инноваций и долгосрочных вложений как лизинг, ставший эффективным фактором развития национальных экономик западных стран, повышения их конкурентоспособности.

Глубокие изменения экономических условий России вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модернизации основных фондов субъектов различных форм собственности.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, объединяющий все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Сложившаяся в настоящее время экономическая ситуация обнаруживает ряд проблем при создании благоприятного финансового, инвестиционного и кредитного климата в рамках предприятий, а именно:

• ограниченные бюджетные возможности государства по поддержке новых экономических структур;

• отсутствие в России достаточного объема свободных финансовых ресурсов, необходимых для создания насыщенного рынка капиталов;

• нежелание абсолютного большинства коммерческих банков финансировать долгосрочные проекты.

Активизация инвестиционного процесса — наиболее актуальная и весьма болезненно решаемая макроэкономическая проблема. Рост объемов инвестиций и подъем экономики в целом ожидался и прогнозировался, начиная с 1999 г., однако выхода из состояния циклического спада не произошло до сих пор. В связи с этим по-прежнему актуален вопрос о поисках эффективных источников инвестиций и, как следствие, об основных факторах, негативно влияющих на инвестиционную активность.

На наш взгляд, их несколько, а именно:

• отсутствие у основных участников инвестиционного процесса продуманной инвестиционной стратегии, которая охватывала бы период до нескольких лет;

• общая неготовность субъектов инвестиционного рынка раскрывать информацию о своем функционировании;

В рамках решения этой задачи актуальным является раскрытие механизма управления лизинговыми отношениями, предусматривающего: обоснование решений об использовании лизинговых схем, изучение условий реализации лизинговых проектов, выявление и оценку факторов, оказывающих влияние на конечные результаты лизинговых сделок. Высокая значимость лизинга как резерва повышения инвестиционной и экономической активности предприятий определила выбор темы и актуальность дипломной работы.

Вопросы активизации инвестиционной деятельности достаточно полно разрабатывались в трудах ведущих отечественных ученых, таких как: А. Г. Аганбегян, В. Г. Блохина, Н. В. Игошин, Н. Л. Маренков, и других.

Лизинговым отношениям посвящены также работы таких ученых как: Андреев П. А., Антонов Г. М., Валовиков Е. К., Газман В. Д., Горемыкин В. А, Лещенко М. И., Трушкевич Е. В., Трушкевич С. В., Шпиттлер К. И. и другие.

Тем не менее, ряд аспектов разработки теоретических и практических вопросов применения лизинга как инвестиционного инструмента исследован недостаточно. Остаются актуальными и многие вопросы, среди которых проблемы оценки эффективности лизинга, методики выбора лизинговых схем.

Цель дипломной работы — исследование механизмов лизинга и специфики его реализации в российских условиях, рассмотрение теоретических и практических аспектов использования лизинговых механизмов, возможностей лизинга в расширении инвестиционной деятельности предприятий и оценки эффективности инвестиций при реализации лизинговых схем. Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:

­ обобщить экономические и правовые понятия, объекты и субъекты лизинга как инвестиционной деятельности и определить роль лизинговых организаций в процессе инвестирования;

­ выявить функции лизинга как особой формы предпринимательской деятельности в современной экономике;

­ определить инвестиционную деятельность как основу развития предприятия;

­ определить общий механизм осуществления лизинговых операций и его виды;

­ проанализировать методы оценки экономической эффективности лизинга;

­ показать практические особенности организационного проектирования лизинговой операции;

­ провести сравнительный анализ лизинга и кредита как формы финансирования проектов.

Объектом исследования в дипломной работе явились экономические отношения между участниками рынка капиталов по осуществлению инвестиционной деятельности на основе лизинга.

Предметом исследования в дипломе являются теоретические, методические и практические вопросы, связанные с использованием и оценкой эффективности лизинга, как формы инвестиционной деятельности предприятия.

Структура, объем и содержание работы. Диплом состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников.

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы, определяются объект и предмет исследования, цели и задачи работы.

В первой главе рассматриваются теоретические аспекты лизинга как инвестиционной деятельности, дается характеристика инвестиционной деятельности предприятия вообще, отмечается роль лизинговых отношений в инвестиционной деятельности предприятия.

Во второй главе изучаются способы повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия на основе механизма лизинга, определяется экономическая эффективность инвестиционного портфеля, приводятся методы оценки экономической эффективности лизинговых операций.

В заключении обобщены основные результаты дипломной работы.

Глава 1. Теоретико-методологические основы лизинга

1.1. Экономическая сущность лизинга и его роль в финансировании инвестиционных проектов

Согласно экономической теории, собственность — это отношение по поводу присвоения, то есть приобретения в собственную принадлежность средств производства и материальных благ [24]. Собственник по своему усмотрению владеет, пользуется и распоряжается принадлежащим ему имуществом, а также может передавать эти свои права другим лицам.

Право пользования имуществом означает возможность применения, эксплуатации данного имущества с целью извлечения из него пользы, собственной выгоды. Право распоряжения, обуславливает у собственника возможность самостоятельно, по собственному усмотрению, определить дальнейшую судьбу предмета. Однако, основным правом собственника является право владения, которое предлагает реальное, фактическое обладания соответствующим предметом.

Согласно Закону РФ «О лизинге» от 29. 10. 98 № 164- ФЗ «лизингвид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем» [40].

Современное толкование лизинга исторически восходит к классическим принципам римского права о разграничении понятий собственника и пользователя имущества [44. C. 27].

Возникновение и само существование аренды и лизинга в качестве вида бизнеса основаны именно на возможности разделения компонентов права собственности на два важнейших правомочия: 1) право пользования вещью, то есть применение ее в соответствии с назначением с целью