ΠΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ
Π ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡΠΊΠΎΠΉ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ². ΠΠ»Π°ΡΠ° Π·Π° Π½ΠΈΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΉ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΠΊ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ ΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡΡ ΠΊ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠΠΠΠ Π£Π‘Π‘ΠΠΠ ΠΠΠ‘Π£ΠΠΠ Π‘Π’ΠΠΠΠΠ«Π Π£ΠΠΠΠΠ Π‘ΠΠ’ΠΠ’
ΠΠΠ€ΠΠΠ Π ΠΠΠΠΠΠΠΠΠ’Π
Π ΠΠ€ΠΠ ΠΠ’
ΠΠ Π’ΠΠΠ£:
«ΠΠΠ’ΠΠΠΠΠΠ¦ΠΠ― ΠΠΠΠΠΠΠΠΠΠΠΠΠΠΠ―, ΠΠΠΠ ΠΠΠΠΠΠΠΠ― ΠΠ Π‘Π’ΠΠΠ£ΠΠΠ ΠΠΠΠΠΠ ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ¦ΠΠ»
ΠΠΠΠ‘Π, 2008
Π£ΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡ Π² ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ.
ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅
Π² ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π·Π²Π΅Π½ΡΠ΅Π² Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ ΠΈ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉ
ΠΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ (Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°). Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π° Ρ ΠΎΠ»ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π² Π³. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠ΅, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° Π²ΡΠΏΡΡΠΊ 1 000 000 ΡΡΡΠΊ ΠΈΠ·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅, ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ.
Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΎΠ² Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ, Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ°Π΅Ρ Π»ΡΠ³ΠΎΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡΡ.
Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ Π Π΅ΡΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ ΠΠ΅Π»Π°ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΡΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ (25% Π² 2007 Π³. ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΈ ΡΠ±ΠΎΡΠ°ΠΌ Π Π΅ΡΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ ΠΠ΅Π»Π°ΡΡΡΡ). ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠ»Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π΅ΡΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π½Π° 5% ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° (Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΠΠ‘ ΡΠΏΠ°Π»ΠΈ Π½Π° 10%, Π° ΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ·ΠΎΠ² ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π½Π° 15%).
ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠ°Ρ Π±Π΅Π»ΠΎΡΡΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡΡΡ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π»ΡΠ³ΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ (ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ), Π·Π°ΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ, ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 24%, Π° ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π·Π°ΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π² ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ, ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΠΊΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π½Π΅ Π²ΡΡΠ΅ 2%. ΠΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (15%) ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡ.
Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ Π»ΡΠ³ΠΎΡ, ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΠΊ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ»Ρ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π»ΡΠ³ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ»Π°ΡΡ Π² Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠ΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ ΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ ΠΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΡ. Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π² Π΄Π²ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². ΠΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π» ΡΠΎΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π» Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ , Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ Π»ΡΠ³ΠΎΡΠ°Ρ , ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ², ΡΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡ. Π ΠΠ΅Π»Π°ΡΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π»ΡΠ³ΠΎΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ (Nr), ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ r, Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π½Π°:
Π³Π΄Π΅ — Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½Ρ (ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ, Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° Ρ.
ΠΡΡΠ³ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° (L) Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ, ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΎΠΏΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΡΠΎΡΠΌΡΠ»ΠΎΠΉ:
.
ΠΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ (ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΡΡΠΈΡΠ΅Π½) ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΊΡΠΏΡΠΎΠΏΡΠΈΠ°ΡΠΈΡ (ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° L) ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ°Π΅Ρ Π΅Π΅) Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΅Π΅ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π·Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½Ρ ΠΊΠ°ΠΊ
Π³Π΄Π΅ — Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΊΡΠΏΡΠΎΠΏΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΈ.
ΠΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ». ΠΠ°ΠΊΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ»Ρ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ.
Π‘Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° (ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π² Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ) ΠΏΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ»Π°Ρ ΠΊ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ Π»ΡΠ³ΠΎΡ.
Π Π°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Ρ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠΌΡΡΠ»Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π»ΡΠ³ΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΠΌ. ΠΠ° Π½Π°Ρ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΡΠΈΠ²ΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ», ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² Π΄Π΅ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ. ΠΠ±Π»Π°ΡΡΡ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ»Ρ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°ΡΡ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡΡ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΌΡΡΠ»Π΅, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ, Ρ. Π΅. ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ.
Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠ°Π½ΠΈΠΊΡΠ» ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΠΊ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡ ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° ΡΡΠΎΠΊ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ².
ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅:
rΡΡ = (1 + rΡ) (1 + Π) — 1, (1)
Π³Π΄Π΅ rΡΡ — Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ,
rΡ — ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°,
Π — ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ.
ΠΠΎΠ΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΠ² Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ:
(1+0,08)(1+0,5)-1=0,62 ΠΈΠ»ΠΈ 62%.
ΠΡΠ°ΠΊ, Π½Π°ΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ Π² Π Π΅ΡΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ ΠΠ΅Π»Π°ΡΡΡΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ (IRR) ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 62%. ΠΡΠΈ ΠΈΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠΉ Ρ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π°ΡΠΈ ΠΎΡ Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ².
ΠΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΠΌ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊ NPV, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ NPV ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° (ΡΠΈΡ. 1).
ΠΠ»Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ NPV Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° Π²Π½ΠΈΠ·, ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° ΡΠΈΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ° NPV ΡΠΎΡΡΠΎΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ:
ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ , ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ NPV ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅ΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΎΡΡ NPV Π² ΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΊΠ΅, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ NPV Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π²ΡΠ΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. Π ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΡΠ°Π²Π½Π° Π½ΡΠ»Ρ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ΅ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ NPV ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡΡ ΡΠ°Π²Π½Ρ (1+0)t — 1, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌ:
;
Π²ΠΎ-Π²ΡΠΎΡΡΡ , ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ NPV ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅ΠΊΠ°Π΅Ρ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΡ (ΠΎΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ°) Π² ΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΊΠ΅, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ
Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ IRR ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. ΠΡΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ· ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ NPV ΡΠ°Π²Π½ΠΎ Π½ΡΠ»Ρ;
Π²-ΡΡΠ΅ΡΡΠΈΡ , ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ NPV ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (-1), ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ Π²ΡΠ΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΠΈ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ Π²Π΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π½ ΡΡΠΌΠΌΡ Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡΡΠ΅Π·Π°Π΅Ρ. Π’ΠΎ Π΅ΡΡΡ: NPV (r=) = -1.
ΠΡΠ°ΡΠΈΠΊ Π΄Π°Π΅Ρ Π½Π°Π³Π»ΡΠ΄Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° IRR. ΠΠ· Π½Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° IRR Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ®, ΡΠΎ NPV ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½ΡΠ»Ρ. Π ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π»Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° NPV IRR Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π΄Π°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΡΠ²Π΅Ρ — ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΡΡ.
ΠΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ° ΡΠΈΡΠΌΡ «Π’Π°ΠΉΡΠΎΠ½» Ρ ΡΠΈΡΠΌΠΎΠΉ «ΠΠ»ΡΠΌΠ°ΠΌΠ΅ΡΠΈ» (ΠΠΠ) ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Ρ ΠΠΠ₯. ΠΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 52,2 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π²Π·Π½ΠΎΡΡ «ΠΠ»ΡΠΌΠ°ΠΌΠ΅ΡΠΈ» Π² ΡΡΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ 21,9 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π (70%), ΡΠΈΡΠΌΡ «Π’Π°ΠΉΡΠΎΠ½» Π² ΡΡΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ Π²Π½ΠΎΡΠΈΡ 9,4 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π (30%) ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΠΠ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ 20,9 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π.
ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠ΅Π² ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠΉΡΠΈ Π½Π° Π΅ΠΌΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ. Π€ΠΈΡΠΌΠ° «ΠΠ»ΡΠΌΠ°ΠΌΠ°ΡΠΈ» (ΠΠΠ) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ, Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π±Π΅Π»ΠΎΡΡΡΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ. ΠΠΎ ΠΌΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π½Π° ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ Π² Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ Π³Π»Π°Π²Π½ΡΠΌ Π΅Π΅ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ.
ΠΠ°Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΈ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΏΠ»Π°ΡΡ Π·Π° Π²Π΅Π΄ΠΎΠΌΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΆΠΈΠ»ΡΠ΅, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΠ΅ΠΉ Π² Π΄Π΅ΡΡΠΊΠΈΡ Π΄ΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡΡ , ΡΠ΄Π΅ΡΠ΅Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ Π² Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠΎΠ»ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈ Ρ. ΠΏ. ΠΡΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΈ Π² Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΡΡ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΠ°ΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡΠ΅Ρ Π½Π°ΡΠΊΠ° (Π’Π°Π±Π». 1).
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 1.
ΠΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²
Π½Π° ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡΡ Π·Π° 2006 Π³. (Π² %)
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ | Π€ΠΎΠ½Π΄ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ | Π€ΠΎΠ½Π΄ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ | Π€ΠΎΠ½Π΄ ΠΏΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² | ΠΠ° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² | ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ | |
ΠΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ | 40,1 | 28,7 | 19,4 | 1,7 | 10,1 | |
Π‘ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡΠ²Π° ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π Π΅ΡΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ ΠΠ΅Π»Π°ΡΡΡΡ.
ΠΠ° 2007 Π³. ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΠΎΠ½Π΄ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ 40,1% ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ 19,4% - Π½Π° ΠΏΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΠ° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ 28,7% ΠΈ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΠ»Ρ (1,7%) ΡΡΠ»Π° Π½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ. ΠΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (59,5%) Π½Π° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ Π² 523 ΠΌΠ»ΡΠ΄. ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΡ.
ΠΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΠΌΠΈ: ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠΌΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ, Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π° Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ, Π° ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ. ΠΠ° Π½Π°Ρ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΡΠΎ Π½Π΅Π²Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ, ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΠΏΠΎ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΠΌ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π½Π° ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π°Π²Π°ΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΄Π°ΡΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ².
Π ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π±Π΅ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡΠΊΠΎΠΉ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ². ΠΠ»Π°ΡΠ° Π·Π° Π½ΠΈΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ, Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΉ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΠΊ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ ΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡΡ ΠΊ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ. ΠΡΠΈ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ· Π²ΠΈΠ΄Π°.
Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΡΡΠΎΠΈΡΡΡΡ Π½Π° Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΊ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ². ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠΈΠ΄ΠΆ (Π€Π) — ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΡΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ.
Π€Π = (Π Π° — ΠΠΊ) ΠΠ: Π‘Π, Π³Π΄Π΅ Π Π° — ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²,
ΠΠΊ — ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° Π·Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ,
ΠΠ — ΡΡΠΌΠΌΠ° Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°,
Π‘Π — ΡΡΠΌΠΌΠ° ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
ΠΡΠ»ΠΈ Π΄ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠΈΠ΄ΠΆΠ° (Π Π°-ΠΠΊ) Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠΈΠ΄ΠΆΠ° (ΠΠ:Π‘Π) Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΎ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ².
ΠΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π½ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΡΠΈΡΠΌΡ «Π’Π°ΠΉΡΠΎΠ½» Π½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ. ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΡΠΈΡΠΌΠ° «Π’Π°ΠΉΡΠΎΠ½» Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½Π° Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»ΡΡΡ 10−11% ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ Π² ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 5,0 — 5,3 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π² Π³ΠΎΠ΄. ΠΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π² ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ΅ 3.10.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 3.10
ΠΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΌΡ «Π’Π°ΠΉΡΠΎΠ½» Π½Π° 2005;2007 Π³Π³. (ΡΡΡ. USD)
ΠΠ°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ | ΠΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ | |||
1. ΠΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ | ||||
1.1. Π’Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ² | ||||
1.2. Π‘ΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ | ||||
1.3. Π‘ΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ | ||||
1.4. Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ | ||||
ΠΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ | ||||
2. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ | ||||
2.1. ΠΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ | ||||
2.2. ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ | ||||
2.3. ΠΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ | ||||
2.4. ΠΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ | ||||
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ ΡΠΈΡΠΌΡ «Π’Π°ΠΉΡΠΎΠ½» ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π΅ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΡ Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² (ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ).
ΠΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ NPV ΠΈ IRR Π½Π° ΡΠΈΡΠΌΠ΅ «Π’Π°ΠΉΡΠΎΠ½» Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Ρ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΎ Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π½Π΅ΡΡΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΏΠΎ Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 3.11
Π‘ΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ (ΠΠ) ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ (Π‘Π)
ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΠΎ ΡΠΈΡΠΌΠ΅ «Π’Π°ΠΉΡΠΎΠ½» Π·Π° 2004;2007 Π³Π³.
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ | 2004 Π³. | 2005 Π³. | 2006 Π³. | 2007 Π³. | |
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠΈΠ΄ΠΆΠ° | 0,37 | 0,04 | 0,02 | 0,12 | |
ΠΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠΈΠ΄ΠΆΠ° Π½Π° Π·Π°Π²ΠΎΠ΄Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ°, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π»ΡΡ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠ³ΡΠΎΠ·Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΈ ΡΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡΡ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ.
ΠΠΎΠ΄Π²ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΡΠΎΠ³ ΠΈΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠ°ΡΠ°Π³ΡΠ°ΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½Π΅ ΠΈ Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π°Π΄ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ . Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΡ.
1. Π‘ΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π±ΡΠ»Π»Π΅ΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΠΈΠΊ. //ΠΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π Π. — ΠΠ½., 2008 Π³. № 1.
2. ΠΡΠ»Π³Π°Π½ΠΎΠ²Π° Π. Π. Π Π΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ — ΠΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠ±ΠΈΡΡΠΊ, 2005 Π³.