Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

КУРСОВАЯ РАБОТА.

Методы оценки финансовой устойчивости предприятия.

финансовый устойчивость информационный балансовый В современных условиях, в целях обеспечения выживания предприятия управленческому персоналу требуется оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции его финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Поэтому изучение финансовой устойчивости позволяет оценить возможности организации обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками.

Важно отметить, что состояние финансовых ресурсов предприятия должно соответствовать требованиям рынка и отвечать потребностям развития данного предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для дальнейшего развития производства, а избыточная, наоборот, препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами.

Все вышеизложенное свидетельствует об актуальности темы курсовой работы «Методы оценки финансовой устойчивости предприятия».

Цель исследования заключается в анализе финансовой устойчивости предприятия и разработке мероприятий по ее укреплению.

Исходя из цели ставим следующие задачи исследования:

— в теоретическом аспекте исследовать сущность, типы и методы финансовой устойчивости предприятия;

— проанализировать финансовую устойчивость ООО «Росгосстрах».

— предложить мероприятия по повышению финансовой устойчивости ООО «Росгосстрах».

Субъект исследования — ООО «Росгосстрах».

Объект исследования — финансовая устойчивость ООО «Росгосстрах».

Предмет исследования — анализ финансовой устойчивости предприятия.

В ходе выполнения курсовой работы использованы следующие источники информации: учебно-методическая литература по курсам: «Финансы организаций», «Менеджмент», бухгалтерская отчетность ООО «Росгосстрах».

1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости предприятия.

1.1 Сущность и типы финансовой устойчивости предприятия.

Важнейшей характеристикой финансовой состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов.

Финансовая устойчивость предприятия понимается как характеристика риска несостоятельности предприятия, его способности, по крайней мере, не ухудшать свое состояние в процессе деятельности.

В частности, Г. В. Савицкая под финансовой устойчивостью понимает способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [6, 113с].

В.В. Ковалев трактует финансовую устойчивость в долгосрочном и краткосрочном аспектах.

В долгосрочном аспекте финансовая устойчивость — стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов [1, 86с].

В краткосрочном аспекте в зависимости от соотношений производственных запасов собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов выделяются следующие типы финансовой устойчивости [1, 91с].

— абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Величина собственных оборотных средств превышает производственные запасы, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация не может рассматриваться как идеальная, поскольку означает нежелание или неумение менеджеров использовать внешние источники средств для финансирования основной деятельности.

— нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Для покрытия запасов используются различные нормальные источники средств — собственные и привлеченные.

— неустойчивое текущее финансовое положение. Предприятие для финансирования части запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся нормальными, то есть обоснованными.

— критическое текущее финансовое положение. В условиях неустойчивого текущего финансового положения предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом [7, 159с].

1.2 Информационное обеспечение анализа финансовой устойчивости.

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным значительно отличаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях. Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

— бухгалтерский баланс — форма № 1, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

— отчёт о прибылях и убытках — форма № 2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования — с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы — это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) — это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основных средствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средств выделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства (активы) — это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж.

Нематериальные активы — активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, то есть вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства — это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал — стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью). Только в акционерных обществах уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Добавочный капитал — составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке — объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учётной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников [5, 119с].

1.3 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

Структура активов и пассивов организации имеет влияние на финансовую устойчивость предприятия. Они относятся к внутренним факторам финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, то есть по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.) пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) — от него не зависят.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. д.

Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно — та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях: во-первых, для финансирования текущей деятельности — на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т. д.; во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск — способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта. Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются: отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования; структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе; размер оплаченного уставного капитала; величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Степень их интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения самих вышеназванных факторов, но и от той стадии ожидаемого цикла, на которой в анализируемое время находится предприятие, от компетенции и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия может быть связана именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменения внутренней и внешней среды [2, 162с].

Переходим к рассмотрению внешних факторов финансовой устойчивости. Для этого определим понятие внешней среды.

Термин «внешняя среда» включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств. Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов. Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция [2, 175с].

2. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия.

2.1 Методы оценки устойчивости при помощи относительных и абсолютных показателей.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой — нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

— состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

— динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

— наличия собственных оборотных средств;

— кредиторской задолженности;

— наличия и структуры оборотных средств;

— дебиторской задолженности;

— платежеспособности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования [3, 201с].

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (далее по тексту СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

СОС = СК — ВОА (1).

где СОС — собственные оборотные средства СК — собственный капитал ВОА — внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств:

СДИ = СОС + ДКЗ (2).

где ДКЗ — долгосрочные кредиты и займы.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (ККЗ):

ОИЗ = СДИ + ККЗ (3).

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):

?СОС= СОС — 3 (4).

где 3 — запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (?СДИ):

?СДИ = СДИ — 3 (5).

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИЗ):

?ОИЗ = ОИЗ — 3 (6).

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

1, если? > 0.

М (?) = (7).

0, если? < 0.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый — абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй — нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий — неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый — кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд [1, 96с].

Таблица 1 — Типы финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

— коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

— коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств [1, 99с].

Таблица 2 — Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

Анализ коэффициентов — это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:

а) возможности погашения текущих обязательств;

б) движения текущих активов;

в) собственного капитала;

г) результатов основной деятельности;

д) информации о состоянии рынка.

Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:

— фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;

— фактических коэффициентов с нормативами;

— фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;

— фактических коэффициентов с отраслевыми показателями [7, 420с].

2.2 Балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия.

Использование балансовой модели в условиях рынка имеет следующий вид:

СДИ= ЗЗ+ДС=ИСС+ККЗ+ДКЗ+К0+Р (8).

где:

СДИ — основные средства и вложения;

ЗЗ — запасы и затраты;

ДС — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

ИСС — источники собственных средств;

ККЗ — краткосрочные кредиты и заемные средства;

ДКЗ — долгосрочные кредиты и заемные средства;

К0 — ссуды, непогашенные в срок;

Р — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

ЗЗ+ДС=(ИСС+ДКЗ-СДИ)+(ККЗ+К0+Р) (9).

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешним ее проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Используемый в практике зарубежных фирм показатель стоимости чистых мобильных средств, равный разности оборотных активов и краткосрочной задолженности, соответствует показателю наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятиям необходимо выяснить причины изменений следующих статей материальных оборотных средств:

— производственные запасы;

— незавершенное производство;

— готовая продукция и товары.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей.

Общая величина неплатежей:

— просроченная задолженность по ссудам банка;

— просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

— недоимки в бюджеты;

— прочие неплатежи в том числе и по оплате труда.

Причины неплатежей:

— недостаток собственных оборотных средств;

— сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

— товары отгруженные, но не оплаченные в срок покупателями;

— товары на ответственно хранении у покупателя ввиду отказа от акцепта;

— иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученными ими ссудам;

— расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

— временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);

— привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской).

— кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

При полном учете общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3.

Опираясь на внешние признаки финансового благополучия, мы определили необходимые критерии и типы финансового благополучия предприятия. Сущность финансовой устойчивости определялась как обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств, то есть:

ЗЗ? (ИСС+ДКЗ) — ОС (10).

Однако очевидно, что из условия платежеспособности предприятия в действительности вытекает не одно, а два направления оценки финансовой устойчивости предприятия:

Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств.

Оценка финансовой устойчивости предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств. При этом, вложения капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала [5, 165с].

3. Анализ финансового состояния (на примере ООО «Росгосстрах»).

3.1 Краткая характеристика предприятия.

Сегодня Группа компаний «Росгосстрах» (далее по тексту РГС) представляет собой вертикально интегрированный холдинг.

В Группу компаний Росгосстрах входят:

— ООО «Росгосстрах».

— ОАО «Росгосстрах».

— СК «РГС-Жизнь» (страхование жизни и добровольное пенсионное обеспечение).

— Негосударственный пенсионный фонд «РГС».

— ООО «РГС-Медицина» (ОМС).

— «Капитал страхование».

— «Капитал перестрахование».

Росгосстрах — единственная страховая компания, которая располагает филиальной сетью, сравнимой по охвату с Почтой РФ и Сбербанком России. В составе Росгосстраха около 3 тысяч структурных подразделений от Калининграда до Камчатки [4, 52с].

Общая численность работников, занятых в системе Росгосстраха, составляет около 100 тысяч человек, из них 60 тысяч — страховые агенты.

РГС занимает первое место среди страховых компаний России по объёму собранной страховой премии.

РГС занимает первое место среди страховых компаний России по объёму собранной страховой премии.

РГС — универсальная компания, которая осуществляет операции более чем по 100 видам страхования. Росгосстрах предлагает своим клиентам доступные и удобные комплексные программы страхования: Росгострах ДОМ, Росгосстрах КВАРТИРА, Росгосстрах АВТО «ЗАЩИТА» (добровольное страхование автотранспорта), РГС ФОРТУНА (страхование от несчастных случаев), РГС ЖИЗНЬ (рисковое и смешанное накопительное страхование жизни), РГС — БИЗНЕС (страхование предприятий малого и среднего бизнеса).

Сумма, в руб.

Рисунок 1 — Динамика изменения основных средств с 2011 по 2013 год На рисунке 1 видно, что сумма основных средств в 2013 году значительно сократилась по сравнению с 2012 годом.

Сумма, в руб.

Рисунок 2 — Динамика изменения неспределенной прибыли с 2011 по 2013 год На рисунке 2 отчетливо видно, что сумма нераспределенной прибыли за последние три года значительно увеличилась. Если в 2011 году она была на уровне 500 тыс. рублей, то в уже в 2013 году она составляла свыше 3 млн. рублей.

Сумма, в руб.

Рисунок 3 — Динамика изменения кредиторской задолженности с 2011 по 2013 год Если проанализировать рисунок 3, то можно сказать, что в 2012 году кредиторская задолженность организации заметно снизилась, однако показатель 2013 года выше даже по сравнению с 2011 годом.

3.2 Общий анализ финансового состояния.

Ключевой целью анализа финансового состояния является получение основных параметров, дающих характеристику финансового состояния предприятия.

Локальными целями анализа финансового состояния ООО «Росгосстрах» являются следующие:

— определение финансового состояния предприятия;

— выявление изменений в финансовом состоянии за периоды с 2011 года по 2013 год;

— установление факторов, которые вызвали данные изменения;

— прогноз основных тенденций финансового состояния.

Для реализации поставленных целей необходимо решить следующие задачи:

— предварительный обзор бухгалтерской отчетности ООО «Росгосстрах»;

— характеристика имущества предприятия: внеоборотных активов и оборотных активов;

— оценка финансовой устойчивости;

— характеристика источников средств: собственных и заемных;

— анализ прибыли и рентабельности;

— разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для того, чтобы решить поставленные задачи, существуют следующие методы финансового анализа:

— горизонтальный анализ;

— вертикальный анализ;

— трендовый анализ;

— анализ относительных показателей;

— сравнительный анализ;

— факторный анализ;

— анализ финансовых коэффициентов.

Таблица 1 — Коэффициент прироста имущества.

По таблице 1 видно, что за период с 2012 года по 2013 год коэффициент прироста имущества увеличился на 0,01.

Горизонтальный анализ предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку.

При горизонтальном анализе строятся аналитические таблицы, в которых абсолютные показатели отчетности дополняются относительными, то есть просчитывается изменения абсолютных показателей в сумме и в процентах.

Горизонтальный анализ — это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерского баланса за отчетный период. Он помогает оценить темпы роста (или снижения) по каждой группе средств организации и их источников за рассматриваемый период.

Таблица 2 — Горизонтальный анализ ООО «Росгосстрах».

По данным таблицы 2 видно, что общее количество активов в 2013 г. увеличилось на 4 046 917 тыс. руб. по сравнению с 2012 г. и составило 1 118 430 821 тыс. руб., а в 2012 г. увеличилось на 3 775 112 тыс. руб. по сравнению с 2011 г. и составило 114 383 904 тыс. руб. Увеличение активов связано прежде всего с увеличением дебиторской задолженности на 4 381 119 тыс. руб., а также с увеличением денежных средств на 906 750 тыс. руб.

Пассив баланса ООО «Росгосстрах» в 2013 г. увеличился за счет страховых резервов, темп роста которых составил 103,5%, а также за счет увеличения кредиторской задолженности на 829 097 тыс. руб. и за счет увеличения нераспределенной прибыли на 1 754 643 тыс. руб.

Назначение вертикального анализа заключается в возможности проанализировать целое через отдельные элементы, составляющие это целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы организации.

При рассмотрении результатов баланса вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру средств и их источников, а так же произошедшие в них изменения.

Таблица 3 — Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Росгосстрах», %.

По данным таблицы 3 видно, что не произошло серьезных изменений структуры активов и пассивов.

Чтобы дать оценку финансовой ситуации, используют ряд методов финансового анализа. Обычно для этого служат четыре критерия оценки финансовой устойчивости: ликвидность (платежеспособность), рентабельность (прибыльность), деловая активность, оборачиваемость финансовых результатов [3, с. 102].

Под структурой оборотных средств понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств. На структуру оборотных активов оказывают влияние особенности конкретного производства, снабжения, принятый порядок расчетов с покупателями и заказчиками. Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств.

Таблица 4 — Структура оборотных активов ООО «Росгосстрах».

По данным таблицы 4 видно, что самой значительной статьей оборотных активов является дебиторская задолженность, а самой незначительной — НДС по приобретенным ценностям. За последние два года сумма оборотных активов значительно увеличилась, особенно за счет краткосрочных финансовых вложений, которые увеличились на 2 441 819 тыс. руб.

Одним из основных источников информации для финансового анализа является аналитический баланс. Это очень наглядная таблица, позволяющая видеть одновременно и состав (структурный анализ) и динамику изменения (временной анализ):

— имущества предприятия (активов);

— источников образования этого имущества (пассивов).

Аналитический баланс получается путём укрупнения статей стандартного бухгалтерского баланса до показателей, в значительной степени определяющих финансовое состояние предприятия.

По данным таблицы приложения можно сделать ряд выводов, а именно:

— Стоимость имущества ООО «Росгосстрах», равная валюте баланса, выросла на 4 601 059 тыс. руб. или на 3,54%.

— Объем собственного капитала за отчетный период выросла на 1 754 643 тыс. руб. или на 8,58%.

— Величина заемных средств выросла на 2 846 416 тыс. руб. или на 3,03%.

Темпы роста собственного капитала (8,28%) превышают темпы роста заемного капитала (3,03%) на 5,25%, а темпы роста дебиторской задолженности (25,07%) превышают темпы роста кредиторской задолженности (6,09%) на 18,98%.

3.3 Анализ финансовой устойчивости.

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Когда мы определяем излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Таблица 5 — Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Росгосстрах», тыс. рублей.

ООО «Росгосстрах» по результатам расчетов имеет неустойчивое финансовое положение, то есть относится к 3 типу финансовой устойчивости предприятий и трехфакторная модель выглядит следующим образом М = (0; 0; 1).

При данном типе финансовой устойчивости источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы.

Таблица 6 — Относительные значения коэффициентов финансовой устойчивости по ООО «Росгосстрах».

По таблице 6 можно сделать вывод о том, что практически все коэффициенты, кроме коэффициента имущества производственного назначения, не соответствуют пороговым значениям. Это значит, что ООО «Росгосстрах» переживает сейчас не лучшие времена, однако наблюдается изменение коэффициентов в лучшую сторону, то есть они приближаются к пороговым значениям.

3.4 Анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности — формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Таблица 7 — Основные показатели ликвидности и платежеспособности.