Специалистам, работающим на фондовом рынке, постоянно приходится оценивать параметры, характеризующие операции с ценными бумагами. При этом необходимо найти ответы на следующие вопросы:
- • какова доходность операций, осуществляемых с выбранным финансовым инструментом;
- • сравнить доходности операций с различными финансовыми инструментами;
- • чему равна рыночная стоимость ценных бумаг;
- • определить суммарный доход, который приносит ценная бумага (процентный или дисконтный).
При решении подобных задач весьма эффективным является метод альтернативной доходности. Он состоит в том, что при нормально функционирующем фондовом рынке доходности различных финансовых инструментов приблизительно равны друг другу. Особенность его реализации заключается в том, что методика решения большого количества различных вычислительных задач, связанных с численной оценкой параметров операций на фондовом рынке, может быть представлена в виде «пошагового» алгоритма их решения.
Практика использования данного метода показала возможность решения с его помощью практически любых вычислительных задач, с которыми специалист может столкнуться при совершении операций на фондовом рынке.
Кроме того, используется метод дисконтирования денежных потоков. Он отвечает случаю, когда в качестве альтернативной доходности выбирается ставка банковского депозита.
Существует группа задач, которые в принципе невозможно решить методом альтернативной доходности. К этой группе относятся задачи качественного анализа операций с опционами. Для их решения применяется графическая методика оценки финансовых результатов операций с производными ценными бумагами. В качестве основных графиков выступают зависимости, отражающие финансовые результаты покупки и продажи опционов нут и колл.
