Совокупность данных методов не учитывает изменение стоимости во времени и основана на сопоставлении среднегодового притока денежных средств и прибыли с инвестициями.
Для расчета окупаемости проекта необходимо объем чистых инвестиций, требуемых для осуществления проекта, соотнести с постоянным потоком денежных средств от проекта. Этот метод применяется в том случае, если приток поступлений от инвестиций распределяется по годам равномерно.
Если поступления по годам различаются, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, за которые совокупный доход будет равен размеру начальных инвестиций. Срок окупаемости показывает число лет, необходимых для возврата первоначальных вложений. Он позволяет определить, окупятся ли инвестиции в течение срока жизненного цикла проекта.
Однако простого возврата капитала не достаточно, т.к. инвестор надеется получить прибыль на вложенные им средства. С точки зрения обеспечения экономической доходности должны рассматриваться периоды времени, находящиеся за точкой окупаемости. Если период окупаемости и жизненный цикл проекта точно совпадут, то инвестор понесет потери в виде скрытых издержек.
Недостатком критерия окупаемости является то, что он не может быть объективным критерием эффективности инвестиций, т. е. нечувствителен к сроку жизненного цикла проекта.
Простая ставка доходности, или доход на инвестиции, представляет собой величину, обратную сроку окупаемости. В основе оценки эффективности в этом случае лежит сравнение с выбранной базовой величиной (достигнутой или ожидаемой).
Если инвестиции осуществляются в действующее предприятие, в качестве базы сравнения применяется достигнутая величина рентабельности капитала, рассчитываемая как отношение чистой прибыли к средней величине авансированного капитала.
Методы, основанные на учетной оценке, имеют недостатки:
- — не учитываются сроки получения прибыли, т. е. проекты, имеющие в результате одинаковую прибыль, но отличающиеся по срокам ее получения, оцениваются как проекты с равной эффективностью;
- — не учитывается различная степень риска проектов, т. е. проекты, имеющие разную степень риска, но с равной прибылью на единицу инвестиций, оцениваются как равные по эффективности.
