Введение. 
Анализ динамики фондовых индексов

Понятие фондового индекса не ново для мировых финансовых рынков. Первый фондовый индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты WallStreetJournal, известным финансистом, основателем компании DowJones&Company Чарльзом Доу. Индекс DowJonesTransportationAverage рассчитывался по 11 крупнейшим транспортным компаниям США. На сегодняшний день в него входят 20 компаний грузоперевозчиков. Однако наибольшую известность получил DowJonesIndustrialAverage (DJIA), рассчитываемый по 30 крупнейшим компаниям промышленности c 1928 года.

Особенности развития российского фондового рынка и его относительная молодость проявляются в том, что индексы российского фондового рынка пока не нашли широкого применения. Большинство участников фондового рынка, профессионально занимающихся торговыми операциями с ценными бумагами, предпочитают анализировать динамику стоимости акций или сравнивать котировки акций между собой, не привлекая при этом, как правило, фондовых индексов.

Цель работы: изучение фондовых индексов и принципа их применения в финансовом и экономическом анализе.

Исходя из поставленной цели, предполагается решение следующих задач:

• — рассмотреть понятие и сущность фондовых индексов на мировом и российском рынках;
• — изучить методы расчёта фондовых индексов;
• — осветить ситуацию на фондовых рынках мира и России на сегодняшний день.

Теоретические аспекты фондовых индексов

Понятие и сущность фондового индекса

Фондовый индекс — показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т. п.). Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи). Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами [1, 125].

Чтобы фондовый индекс адекватно отражал процессы, происходящие на рынке ценных бумаг, и как можно меньше зависел от субъективных факторов, таких, как манипулирование ценами отдельных финансовых инструментов, корпоративная политика компаний-эмитентов, включающая новые эмиссии, дробление или консолидацию акций, выпуск варрантов и т. п., необходимо применять правильные и обоснованные методики расчета фондовых индексов. Кроме того, понимание методики расчета индекса необходимо для правильной интерпретации его изменений.

При определении методики вычисления фондовых индексов необходимо рассмотреть следующие вопросы:

формулы вычисления фондовых индексов;

достоверность и полнота информации, используемой при расчете фондовых индексов;

порядок корректировки расчетной формулы, необходимость которой вызвана теми или иными корпоративными событиями, изменением рыночных условий. 1, 223].