Международная валютная система, рынок акций, облигаций и производных финансовых инструментов

Глава 8. Эволюция и становление международной валютной системы Глава 9. Европейский союз: динамика развития, становление, современное положение Глава 10. Мировой рынок ценных бумаг, валютный рынок Forex, рынок деривативов Глава 11. Международные биржи Глава 12. Международные финансовые и офшорные центры.

Эволюция и становление международной валютной системы

Условия и предпосылки создания международной валютной системы

Становление международных финансов происходило со второй половины XIX в., когда мирохозяйственные связи приобрели обширный и устойчивый характер. Ранее, еще во времена Средневековья, существовали отдельные инструменты финансовых (денежных, банковских) расчетов между клиентами в разных странах, включая вексельные, банковские и иные операции. Однако сами эти клиентские связи имели ограниченный характер и носили, скорее, характер частных отношений. Новые условия интенсивного развития всей сферы международных экономических отношений по широкому спектру торгово-экономических и финансово-банковских взаимосвязей потребовали формирования целой разветвленной системы международных расчетов. В частности, возникла потребность создания платежной системы, которая хотя бы в самой минимальной форме могла отвечать необходимости осуществления расчетных операций на уровне юридических и физических лиц, во взаимоотношениях правительств. В результате появилась первая международная платежная система. Их в мировой экономической истории было несколько, причем последняя на данный момент — видоизмененная БреттонВудская система — похоже, переживает не лучшие свои времена.

Система золотого стандарта и ее трансформации

Система золотого стандарта в своем развитии прошла несколько этапов.

• Золотой стандарт — это система организации денежного обращения, при которой стоимость денежной единицы страны официально устанавливается равной определенному количеству золота, а деньги имеют форму золотых монет и (или) банкнот, конвертируемых по требованию в золото по официально установленному курсу.

Для существования полного золотого стандарта необходимо выполнение двух основных условий:

• 1) обязательство руководящих денежно-кредитных учреждений обменивать национальную валюту на золото в любых количествах по определенной ставке, включая неограниченную чеканку золотых монет из слитков, приобретаемых для этой цели;
• 2) наличие права для отдельных лиц экспортировать и импортировать золото.

Три формы золотого стандарта

Исторически существовали три формы золотого стандарта:

• • золотомонетный стандарт, при котором имело место активное свободное обращение золотых монет, а государство было обязано свободно их продавать;
• • золотослитковый стандарт, при котором золотые монеты не находились в активном обращении, свободная чеканка не осуществлялась, а обязательства денежно-кредитных учреждений заключались в продаже золотых слитков;
• • золотовалютный стандарт, при котором денежно-кредитные учреждения обменивают местные деньги на иностранную валюту, для которой существовал золотой стандарт.

Система золотого стандарта была закреплена через международные соглашения в ходе ряда согласований в 1816—1819 гг. после завершения наполеоновских войн. Официальное признание эта система получила в Париже в 1821 г. на международной конференции и затем просуществовала 98 лет. В основу системы был положен золотомонетный стандарт, т. е. классическая форма золотого стандарта, связанная с традиционным использованием золота и золотых монет в качестве денежного товара. Основа — золото, за которым законодательно закреплялась роль главной формы денег. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту, и через золотое содержание валюты относились друг с другом по твердому курсу. Отклонения от фиксированного курса были незначительными (не более ±1%) и находились в пределах «золотых точек» — максимальных отклонений курса валюты от установленного паритета, определявшихся расходами на транспортировку золота за границу.