Особенности инвестиционного планирования инновационных инвестиционно-строительных проектов

Раскрываются подходы совершенствования методов инвестиционного планирования инновационных строительных проектов. Рассмотрен последовательный алгоритм оценки инновационного потенциала проекта через сравнение базового и инновационного сценариев реализации инвестиционно-строительного проекта.

Современные методы инвестиционной оценки инвестиционностроительных проектов достаточно хорошо проработаны как с теоретической позиции, так и с позиции апробации в практике планирования инвестиционно-строительной деятельности. Широко используется более семнадцати интегральных финансовых показателей¹, хорошо отражающих инвестиционную привлекательность строительного проекта.

Проблема: существующий методологический базис не рассчитан на оценку инвестиционных сценариев, учитывающих экономические эффекты внедрения инноваций. Для решения сформулированной проблемы может быть использована эконометрическая модель оценки эффектов^[1][2]. Ее интеграция в классическую модель бюджетирования^[3] позволяет развить методы инвестиционного планирования инновационно-строительных проектов.

Раскроем возможности синтезированного метода, построенного на семи итерационном алгоритме (итерации соответствуют рис. 2.5):

проекта.

A. Рассчитывается инвестиционный сценарий строительного проекта без учета инновационных решений и эффектов. Это «базовый» сценарий. В расчетной модели используется методика Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), воплощенная в программном комплексе «Project Expert 7».

Б. Проводится описание сущности инновационных решений, внедряемых в инвестиционно-строительный проект. Рассчитывая инновационные эффекты проекта, оцениваем их относительную и абсолютную величину.

B. На основе содержания инновации рассчитывается стоимость внедрения инноваций в инвестиционно-строительный цикл.

Г. Проводится расчет чистого дисконтированного дохода инвестиционно-строительного проекта с учетом эффектов изменения стоимостных факторов инновационных решений.

Д. Оценивается уровень аналитического дохода проекта за счет сокращения длительности его этапов в результате внедрения профильных инноваций.

Е. Синтезируется «инновационный» сценарий строительного проекта, отражающий основные финансовые индикаторы инвестиционной привлекательности.

Ж. Сравниваются инвестиционные индикаторы «базового» и «инновационного» сценариев, оценивается инновационный потенциал. Принимается решение о целесообразности внедрения инновации в инвестиционно-строительный цикл.

Возможности и научно-практический потенциал метода инвестиционного планирования строительных проектов, имеющих инновационную компетенцию, предлагается продемонстрировать на базе процесса инвестиционного планирования строительного проекта спортивного комплекса (планирование 2013 год, реализация 2014; 2016 гг.). Заказчик-инвестор неудовлетворен финансовыми индикаторами базового сценария (табл. 2.6), поэтому им поставлена задача: подобрать инновации, увеличивающие инвестиционную привлекательность проекта (и согласовать возможность их включения в проект с проектировщиками и генеральным подрядчиком). Создать инновационный сценарий, удовлетворяющий инвестора.

Поставленную задачу можно решить на основе метода инвестиционного планирования инвестиционно-строительных проектов, имеющих инновационную компоненту^[4]. Метод построен на семиигерационном алгоритме, позволяющем оценить инвестиционную привлекательность внедрения инноваций в инвестиционно-строительный цикл. Основные свойства метода:

• 1) инновационный потенциал оценивается через сравнение базового и инновационного сценариев реализации строительного проекта;
• 2) расчеты экономических эффектов в компонентах стоимости и длительности проекта последовательно разнесены;
• 3) внедрение инноваций позволяет значимо «улучшить» финансовые результаты инвестиционно-строительного проекта;
• 4) инновации «прозрачны» в инвестиционно-строительном проекте, как с позиции стоимости внедрения, так и с позиции достигаемых экономических эффектов.

Рассмотрим семь итераций метода. Итерация «А» — расчет базового сценария. Инвестиционный замысел заказчика-инвесгора состоит в строительстве спортивного комплекса на земельном участке, находящемся в его собственности. По окончании строительства и ввода в эксплуатацию объект недвижимости, включая земельный участок, продается. Такой подход полностью соответствует модельным условиям инвестиционно-строительного цикла¹.

В соответствии с основными принципами бизнес-планирования^[5][6] разработан календарный план инвестиционно-строительного цикла (табл. 2.3), отвечающий структуре этапов^[7]. Базовый сценарий инвестиционно-строительного цикла нс учитывает потенциал инноваций, так как калькуляция стоимости и доходов выполнена на основе традиционных для региона строительных нормативов и текущих средних цен на подрядные работы, материалы, конструкции и аренду строительных и оборудования.

Таблица 2.3

Базовый сценарий: инвестиционно-строительный цикл строительного

проекта