Рынок ценных бумаг

Финансовые инструменты — финансовые обязательства, необходимые для краткосрочного или долгосрочного инвестирования, используемые для торговли на рынке ценных бумаг.

Среди финансовых инструментов наиболее значимую долю составляют вложения средств в ценные бумаги. Ценные бумаги делятся на основные и производные.

Основные ценные бумаги — ценные бумаги, подтверждающие имущественные права на какой-либо актив, например товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы.

Производные ценные бумаги — ценные бумаги, в основе которых лежит определенный ценовой актив. Производные ценные бумаги удостоверяют право или обязанность инвестора продать или купить определенное количество базисного актива в определенное время или по определенной цене.

Вексель — это ценная бумага, выпуск и обращение которой осуществляется в соответствии с особым законодательством, называемым вексельным правом. Данная ценная бумага удостоверяет долг одного лица (должника) другому лицу (кредитору), выраженный в денежной форме, права на который могут передаваться любому другому лицу путем приказа владельца векселя без согласия того, кто выписал его.

Вексель — это первая и самая ранняя в товарном мире форма ценной бумаги, из которой произошли по сути все другие виды ценных бумаг. Сам вексель ведет свое происхождение из простой долговой расписки. В современном товарном мире вексель активно используется, но занимает достаточно скромное место по сравнению с такими массовыми видами ценных бумаг, как акции и облигации. Вексель существует в двух формах: простой вексель и переводной.

Простой вексель (соло-вексель) — это ничем не обусловленное (безусловное) обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе и только в нем. Простой вексель выписывает сам плательщик, и по существу является его долговой распиской.

Переводной вексель (тратта) — это безусловный приказ лица, выдавшего вексель (векселедателя), своему должнику (плательщику) уплатить указанную в векселе денежную сумму в соответствии с условиями данного векселя третьему лицу (векселедержателю).Переводной вексель — это письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику об уплате указанной в векселе денежной суммы третьему лицу или его приказу.

Основа простого векселя. Простой вексель появляется обычно в результате товарной сделки, когда покупатель товара не имеет в момент поставки необходимых денежных средств и вместо денег выписывает данный вексель, по которому он обязуется заплатить продавцу требуемую им сумму денег через какой-то промежуток времени в будущем.

По прошествии этого времени векселедержатель предъявляет вексель покупателю (т. е. должнику по данному векселю), который платит указанную сумму денег и в обмен получает вексель («гасит» его). Простой вексель обычно выписывает должник на имя своего кредитора и передает его последнему.

Основа переводного векселя. Переводной вексель связан с «переводом» долга с одного лица на другое. Обычно тот, кто выписывает переводной вексель (векселедатель), является одновременно кредитором одного лица и должником другого лица. В переводном векселе векселедатель требует, чтобы тот, кто ему должен, заплатил бы не ему самому непосредственно, а напрямую его кредитору.

Переводной вексель имеет итальянское название «тратта» (что в переводе и означает «передача»), а векселедатель называется трассантом, должник по векселю — трассатом, векселедержатель (получатель по векселю) — ремитентом.

Сертификаты представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента.

Внесенные таким образом в банк средства могут быть изъяты только по предъявлении правильно оформленных сертификатов. Разница между депозитным и сберегательным сертификатами заключается только в том, что сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам (гражданам), а депозитные — юридическим лицам (организациям). Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть куплены в любое время в течение всего периода их действия, а проценты по ним начисляются с момента их приобретения.

Депозитные и сберегательные сертификаты имеют общие черты:

• · они являются ценными бумагами;
• · выпускаются исключительно банками;
• · регулируются банковским законодательством;
• · всегда выпускаются в документарной форме;
• · право требования по ним может уступаться другим лицам;
• · не могут служить расчетным и платежным средством за товары и услуги;
• · выдаются и обращаются только среди резидентов.

Инвестиционный сертификат — это ценная бумага, свидетельствующая об участии в инвестиционном фонде и дающая право на получение дохода (дивидендов) соответственно регламенту фонда. В отличие от акции сертификат гарантирует некоторый минимум прибыли, но не дает права голоса на общем собрании акционерного общества. Иногда инвестиционные сертификаты носят название привилегированных. Такие сертификаты приносят прибыль в первую очередь в виде определенного процента от номинальной стоимости акции и дополнительных дивидендов, зависящих от успешности деятельности компании.

На инвестиционном сертификате обязательно должны быть указаны порядковый номер, имя собственника, срок выплаты дивидендов. Его номинальная стоимость изначально должна приравниваться к номинальной стоимости акции, которая принадлежит учредителям. В результате колебания спроса акций инвестиционного фонда цена сертификата меняется.

Секьюритизация представляет собой процесс выпуска ценных бумаг, обеспечением по которым являются ипотечные и другие кредиты. Фактически секьюритизация долгов — это превращение неликвидных финансовых инструментов в новые ликвидные. На мировых финансовых рынках возможностями, которые предоставляет секьюритизация, и банки, и заемщики, и инвесторы пользуются давно и активно. В развитых странах сегмент секьюритизированных активов по объему не уступает рынку корпоративных облигаций. В России к такому механизму как секьюритизация долгов многие банковские учреждения проявляют интерес, но не более.

Механизм секьюритизации, появившийся в США около 30 лет назад, стал революционным для банковского и финансового сектора. Благодаря ему глобальная финансовая индустрия начала новый этап в своем развитии.

Суть секьюритизации — в финансировании или рефинансировании каких-либо активов компании, приносящих доход, за счет их «преобразования» в ликвидную форму — облигации или иные ценные бумаги. Чаще всего в роли таких активов выступают среднеи долгосрочные долговые обязательства (ипотека, авто-кредиты и т. д.), являющиеся результатом уже совершенных кредитных операций и входящие в портфели банков и других кредитно-финансовых учреждений. Идеальными для секьюритизации долгов являются именно такие активы, так как они имеют длительный период кредитования, низкие риски и предсказуемые денежные потоки. Кроме этого играет важную роль заинтересованность государства, например, в развитии ипотеки или отечественного автомобилестроения.

Суть схемы заключается в том, что потенциальным заемщиком формируется пакет (пул) однородных активов, являющийся основой выпускаемых долговых обязательств. Обязательства структурированы определенным образом — их держатель имеет право на определенную долю доходов, которые генерирует этот пул. Получение доходов может происходить по заранее утвержденной схеме либо путем прямого распределения платежей, идущих от первичных дебиторов к непосредственным держателям секьюритизированных ценных бумаг.

Добиться успешности секьюритизации можно, отделив и обособив сгенерированный пул активов от обычных рисков, связанных с оригинаторомкомпанией, которая хочет воспользоваться таким финансовым механизмом.

Классический вариант секьюритизации предполагает выбор: ценные бумаги выпускает сам оригинатор или специально созданное юридическое лицо, которому оригинатор передает определенные активы для дальнейшего выпуска ценных бумаг под их обеспечение и размещение среди инвесторов.

вексель ценная бумага сертификат секьюритизация Список литературы.

• 1. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Б. И. Алехин. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 461 с.
• 2. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учеб. пособие / О. В. Ломта-тидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и [др.] - М.: КНОРУС, 2010. — 448 с.
• 3. Батяева, Т. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Т. А. Батяева, И. И. Столяров. — М.: Инфра-М, 2007. — 304 с.
• 4. Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / В. А. Боровкова. — СПб.: Питер, 2007. — 320 с.
• 5. Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг: тесты и задачи. Учебное пособие / В. А. Боровкова, В. А. Боровкова. — СПб.: Питер, 2007. — 272 с.
• 6. Воробьев, П. В. Рынок ценных бумаг: учебник / П. В. Воробьев, В. А. Лялин. — М. :Велби Проспект, 2008. — 384 с.
• 7. Галанов, В. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / В. А. Галанов. — М.: Инфра-М, 2008. — 379 с.
• 8. Гусева, И. А. Рынок ценных бумаг. Практические задания по курсу: учеб. пособие / И. А. Гусева. — М.: Экзамен, 2008. — 464 с.
• 9. Едронова, В. Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / В. Н. Едронова, Т. Н. Новожилова. — М.: Магистр, 2007. — 684 с.
• 10. Жуков, Е. Ф. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Е. Ф. Жуков, Л. Т. Литвиненко, А. В. Печникова. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. — 463 с.
• 11. Ивасенко, А. Г. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, В. А. Павленко. — М. :КноРус, 2010. — 272 с.
• 12. Килячков, А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие / А. А. Килячков, Л. А. Чалдаева. — М. :Экономистъ, 2007. — 687 с.
• 13. Королев, В. Ю. Математические основы теории риска: учеб. пособие / В. Ю. Королев, В. Е. Бенинг, С. Я. Шоргин. — М.: ФИЗМАТЛИТ, 2007. — 544 с.
• 14. Маховикова, Г. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Г. А. Маховикова, С. К. Мирзажанов, А. С. Селищев. — М. :Эксмо, 2010. — 208 с.
• 15. Мелкумов, Я. С. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Я. С. Мелку-мов. — СПб.: Камерон, 2007. — 248 с.
• 16. Мишарев, А. А. Рынок ценных бумаг: Инвестиции; Инфраструктура; Риски и анализ: учеб. пособие / А. А. Мишарев. — СПб.: Питер, 2007. — 256 с.
• 17. Рексин, А. В. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / А. В. Рексин, Р. Р. Сароян. — М.: МГИУ, 2007. — 120 с.
• 18. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е. Ф. Жукова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 567 с.
• 19. Ческидов, Б. М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Конспект лекций. Учеб. пособие / Б. М. Ческидов. — М. :Эксмо, 2007. — 176 с.
• 20. Якушев, А. В. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие / А. В. Якушев. — М.: А-Приор, 2009. — 224 с.
• 21. Янукян, М. Г. Практикум по рынку ценных бумаг: учеб. пособие / М. Г. Янукян. — СПб.: Питер, 2007. — 192