Введение. 
Участники биржевых торгов

Фондовая биржа является наиболее значимым участником биржевых торгов, поскольку она является организатором тех самых торгов, местом встречи покупателей и продавцов ценных бумаг. С точки зрения нормативно-правового характера фондовая биржа — поставщик услуг, обеспечивающий заключение законных гражданско-правовых сделок между участниками биржевых торгов по поводу ценных бумаг.

Непосредственных участников торгов можно разделить на две категории: профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые непосредственно на бирже принимают участие в торгах — представлены в основном организациями, оказывающими посреднические и консультационные услуги. Данные участники составляют инфраструктуру рынка ценных бумаг. Вторая категория участников представлена в основном временными участниками — организациями или физическими лицами, имеющими временно свободные денежные средства. Непосредственно принять участие в торгах на бирже физическое лицо не может, поэтому вынужденно прибегать к услугам фирм посредников — брокеров.

Организация торгов ценными бумагами в России осуществляется двумя биржевыми площадками: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и биржа Российская Торговая Система (РТС). Торги на данных биржевых площадках ведутся преимущественно по будничным дням с 10−30 до 17−45 по московскому времени.

В данной работе последовательно рассмотрим понятие биржи, биржевых торгов и рассмотрим участников биржевых торгов и их различие.

Фондовая биржа, ее структура, задачи и функции. Механизм создания и управления биржей

Фондовая биржа — это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Она является некоммерческой организацией (некоммерческим партнерством), равноправными членами которой могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. К задачам фондовой биржи относятся:

• — мобилизация финансовых ресурсов;
• — обеспечение ликвидности финансовых вложений;
• — регулирование рынка ценных бумаг.

Функциями фондовых бирж являются:

• — организация биржевых торгов;
• — подготовка и реализация биржевых контрактов;
• — котировка биржевых цен;
• — информационное обеспечение;
• — гарантированное исполнение биржевых сделок.

Принципами биржевой работы выступают:

• 1) личное доверие между брокером и клиентом;
• 2) гласность;
• 3) регулярность;
• 4) регулирование деятельности на основе жестких правил.

Структурными подразделениями биржи являются:

• — котировальная (котировочная) комиссия;
• — расчетная палата (отдел);
• — регистрационная комиссия;
• — клиринговая комиссия;
• — информационно-аналитическая служба;
• — отдел внешних связей;
• — отдел консалтинга;
• — отдел технического обеспечения;
• — административно-хозяйственный отдел;
• — арбитражная комиссия;
• — комитет по правилам биржевых торгов.

Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций. Члены биржи должны уплатить взнос в соответствии с ее уставом и могут иметь на бирже нескольких представителей. Члены биржи делятся на две категории:

• 1) совершающие сделки за свой счет и за счет клиента;
• 2) заключающие сделки только за свой счет. Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи.

Управление биржей осуществляет общее собрание, совет биржи и совет директоров. Высший орган биржи — общее собрание. Совет биржи является общим координационным центром. Его обычно возглавляет президент биржи. Совет директоров — это исполнительный орган биржи. Общее собрание избирает ревизионную комиссию биржи. Оно определяет специализацию биржи или ее универсальный характер. Каждая биржа самостоятельно осуществляет подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов, а также устанавливает механизм биржевых торгов.

Основными статьями дохода биржи являются:

• — комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников биржевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;
• — плата за листинг (включение товаров, ценных бумаг в биржевой список);
• — вступительные, ежегодные и целевые взносы членов биржи;
• — взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

Биржевое ценообразование базируется на оперативном учете основных свойств биржевого товара, конъюнктуры рынка, объема аналогичного товара и зависит от большого количества факторов.

Ценообразование на бирже характеризуется рядом определенных понятий.

Под базисной ценой подразумевается цена биржевого товара стандартного качества со строго определенными свойствами.

Типичная (справочная) цена отражает стоимость единицы товара при типичных объемах продаж и условиях реализации.

Контрактная цена — это фактическая цена биржевой сделки.

Цена спроса — цена товара, предлагаемая покупателем.

Цена предложения — цена товара, предлагаемая продавцом.

Спрэд — это разрыв между минимальной и максимальной ценой.

Маржа — страховочный платеж, вносимый клиентом биржи за купленный или проданный контракт или сумма фиксированного вознаграждения посреднику в биржевых торгах.

Авторитет биржи зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. В свою очередь, объем сделок зависит от количества торгуемых на бирже ценных бумаг. Эти два показателя — объем и количество торгуемых бумаг — являются своеобразными индикаторами, ориентирующими инвестора при выборе торговой площадки. Фондовые биржи могут быть универсальными или специализированными. Специализированные фондовые биржи характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценные бумаги одного вида.