Многопериодное бюджетное ограничение для страны

В предыдущей главе мы подробно исследовали бюджетное ограничение домашнего хозяйства, как основное условие, определяющее его межвременной выбор. Теперь следует обратить внимание на тот факт, что государство в целом (в лице своего правительства) сталкивается с аналогичными проблемами, вызванными бюджетным ограничением. Для государства бюджетное ограничение записывается точно так же, как и для домашнего хозяйства:

Основное правило бюджетного ограничения для правительства читается так же: страна должна жить по средствам, но не от периода к периоду, а в течение всего срока своего существования. Национальная экономика, рассматриваемая в длительном периоде, не может потребить благ больше, чем она сама производит в этом же длительном периоде. Понятно, что и графическая модель бюджетного ограничения для правительства выглядит точно так же, как и для домашнего хозяйства (рис. 13.1). Во-первых, графическая модель показывает, что наличие рынка заимствований и кредитования представляет несомненное преимущество для страны. Наличие такого рынка позволяет стране перейти на более высокий уровень благосостояния (сдвинуться с кривой безразличия U₀ на кривую и_г). Во-вторых, страна в целом, как и отдельное домашнее хозяйство, не может перейти на точку, лежащую выше бюджетной линии. Это и означает, что страна не может в длительном периоде потребить больше, чем она производит. Если объем потребления страны в первом периоде превышает объем производства, то во втором периоде объем потребления должен стать меньше объема выпуска.

Рис. 13.1. Оптимальный выбор правительства

Для страны в целом верны и два других ограничения. Во-первых, если в текущем периоде страна сводит торговый баланс (ТВ) с дефицитом, то во втором периоде она должна будет добиться активного сальдо торгового баланса. Во-вторых, если страна имеет отрицательное сальдо счета текущих операций в текущем периоде, то у нее возникнет внешний долг. Чтобы погасить этот внешний долг, страна должна достичь активного сальдо счета текущих операций во втором периоде.

Все-таки полная аналогия между государством и домашним хозяйством не совсем корректна. Дело в том, что домашнее хозяйство смертно, в то время как существование государства мыслится вечным. Поэтому будет правильнее, если мы перепишем бюджетное ограничение (13.1) не для двух, а для множества периодов. При этом предположим, что к началу периода страна уже имеет долг перед другими странами^[1] в размере D*. Тогда получится уравнение.

Теперь, объединив уравнения (13.1) и (13.2) и приняв во внимание, что Dq = -В₀*, а ТВ = (Q — С -Г), получим уравнение бюджетного ограничения:

Уравнение (13.3) говорит нам о нескольких важных закономерностях. Во-первых, если страна является чистым должником в первом периоде и накопила долг в размере (1 + ОD₀", то экономика в целом в будущем вынуждена обеспечить такое суммарное активное сальдо торгового баланса, дисконтированная стоимость которого будет равна первоначальной величине чистого долга. Иначе говоря, единственным способом погашения внешней задолженности является сокращение потребления (и инвестиций) в будущих периодах. Ничего необычного здесь нет — это тот самый рецепт, который мы выписывали и для отдельного домашнего хозяйства.

Во-вторых, совершенно необязательно, чтобы страна-должник достигала активного сальдо торгового баланса в каждом из последующих периодов. Поскольку количество периодов не ограничено, постольку страна может позволить себе в некоторых периодах иметь отрицательное сальдо торгового баланса — лишь бы в конце концов равенство между первоначальным чистым долгом и дисконтированной стоимостью будущих торговых балансов было соблюдено.

Пример из истории

Поспешность с возвратом долгов может быть очень опасной для страны. Ведь такая выплата, как мы доказали, может быть осуществлена только за счет урезания собственного потребления, т. е. за счет снижения уровня жизни. Здесь важно не переборщить. Приведем два исторических примера. Социалистическая Республика Румыния в период с 1978 по 1981 г. увеличила объем внешней задолженности с 3 млрд долл, до 10 млрд долл. Такая зависимость от кредиторов не устраивала диктатора Н. Чаушеску, правившего страной. По его приказу страна перешла в режим жесточайшей экономии, уровень жизни резко снизился, что вызвало протесты со стороны населения. Дело закончилось революцией, в ходе которой Н. Чаушеску был свергнут и расстрелян.

Второй пример еще более трагичен. После окончания Первой мировой войны страны-победительницы руководствовались правилом «Боши (презрительное прозвище немцев) заплатят за все». В частности, Германия по Версальскому договору от 1919 г. была принуждена к выплате гигантской контрибуции размером в 269 млрд золотых марок. Выплата репараций на протяжении десятилетия удерживала население Германии на уровне крайней бедности. В начале 1930;х г. удар по экономике Германии нанесла Великая депрессия. Доведенные до отчаяния немцы на выборах 1932 г. проголосовали за национал-социалистическую рабочую партию (НСДАП). Канцлером Германии стал лидер НСДАП Адольф Гитлер.

В-третьих, по большому счету стране даже не обязательно стремиться к полному погашению зарубежного долга. Для кредиторов, как правило, вполне достаточно, чтобы страна могла обслуживать долг, т. е. ежегодно выплачивать проценты по долгу. То, что это действительно так, подтверждает опыт Российской Федерации. Когда в начале XXI в. российский торговый баланс значительно улучшился, страна начала быстро избавляться от внешнего долга. Однако когда Правительство РФ попыталось погасить долги досрочно, то натолкнулось на противодействие со стороны кредиторов. В итоге долги удалось погасить досрочно, но при этом пришлось заплатить проценты по этим долгам за будущие периоды.

• [1] За примерами далеко ходить не надо. После распада СССР Российская Федерация приняла на себя весь внешний долг. Таким образом, страна только начала существовать, а ее внешний долг уже был равен почти 200 млрд долл.