Π ΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ²
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΌ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ³ΠΎ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΊ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌ. ΠΠ·-Π·Π° Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠ΅ Π±Π»Π°Π³Π° (ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
Π ΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠ°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π».
ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» — ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π»ΡΠ΄ΡΠΌΠΈ (Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Ρ) ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΈΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° Π±Π»Π°Π³ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
Π‘Π»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». Π€ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» — ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΡ, ΡΡΠ°Π½ΠΊΠΈ, ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ, Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ, Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π΅Π·Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΈ, ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡ, ΡΡΡΡΠ΅, ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Ρ, ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡ. ΠΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΈ, ΠΊΡΠΎ Π² Π½ΠΈΡ Π½ΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ, Π·Π° Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ. Π‘Π°ΠΌΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠΈ. Π Π΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». Π ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ, Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» — ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ. Π ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΡΠΌΠ΅ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° (Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ).
ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΈ.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ (ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ) Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ° ΡΠ°ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ. ΠΡΠΎ — ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΡ, ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ, Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ, ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ° ΠΈ Ρ. Π΄. Π¦Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ (ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ) ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΌ ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΡΡΡ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΡ: ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ, ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ.
ΠΠΎΠ΄ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ° ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ², ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ² (ΡΠ°Π·ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΌΠΊΠ° ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Ρ. Π΄.).
ΠΠΎΠ΄ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ (ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ) ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΅ Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡΡ Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ². ΠΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΠΎΠ΄ ΠΌΠΎΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ «ΡΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅» ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ Π½Π°ΡΡΠ½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π΄ΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠ°, Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΡΡΠΊΠΎΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ (Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π·Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ).
ΠΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠΌ (ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌΠΈ) Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ° ΡΠ°ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π°, ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ (ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ) ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π°. ΠΡΠΎ — ΡΡΡΡΠ΅, ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Ρ, ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΡ, Π±ΡΡΡΡΠΎΠΈΠ·Π½Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ.
Π ΡΠ½ΠΊΠΈ ΡΡΡΡΡ, ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ², ΡΠ½Π΅ΡΠ³ΠΈΠΈ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π½ΠΈΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ.
Π ΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΆΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π° ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠΌ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ (I — ΠΎΡ Π°Π½Π³Π». investment). ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° Π²ΠΈΠ΄Π°: ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ (Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ) ΠΈ ΡΠΈΡΡΡΠ΅.
Π Π΅Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ (Id) — ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΈΡΠΌ Π½Π° Π²ΠΎΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. Π‘ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΈΡΠΌΡ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΎΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄, ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠ°. ΠΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ) ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ: Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π½Π° ΡΡΠΎΠΊ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Ρ. ΠΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠΎΠΉ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ (d — ΠΎΡ Π°Π½Π³Π», depreciation). ΠΠΎΡΠΌΠ° Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½Π° ΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ΅. ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°: Id = d? Π.
Π§ΠΈΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ (In — ΠΎΡ Π°Π½Π³Π», net investment) — ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΈΡΠΌ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ: ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ ΠΈΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ. ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΌ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ³ΠΎ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΊ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌ. ΠΠ·-Π·Π° Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠ΅ Π±Π»Π°Π³Π° (ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°) ΡΠ΅Π½ΡΡΡΡ Π»ΡΠ΄ΡΠΌΠΈ Π²ΡΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ Π±Π»Π°Π³ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ (Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ). ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π±Π»Π°Π³ΠΎ (ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ), ΠΎΡΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ (Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄), Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π’Π°ΠΊ, Π·Π° ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π³ΠΎΠ΄ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π² 110 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π», ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ΄Π°ΡΡ Π² ΡΡΡΠ΄Ρ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ 100 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΡΠ΄Π° Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 100 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». — ΡΡΠΎ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ°Ρ (ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡΠ½ΡΡ) ΡΠ΅Π½Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ 110 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ± ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π¦Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΈΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠΈ Ρ ΠΈΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ. ΠΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΊ ΡΡΠΌΠΌΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π° ΡΠ°ΠΌΠ° ΠΈΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΈΠΌΠ²ΠΎΠ»ΠΎΠΌ PDV (ΠΎΡ Π°Π½Π³Π», present cLiscont value).
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°. Π€ΠΈΡΠΌΡ-ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΡΠΈΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ: ΡΠ°ΡΡΡΠ°ΡΡΡΡ Ρ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΈΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
ΠΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΎ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². Π£ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π° ΡΠΈΡΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ, Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠΈΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ². Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΡΠΈΠΌ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΈΡΠΌΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΡ Π·Π° Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° (ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°).
Π£ΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π΅Π΅ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΈΡΠΌΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ ΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΈΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². Π ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ° Π·Π° Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ²Π½ΡΠΌΠΈ, Π²ΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌ — Π½Π΅ΡΠ²Π½ΡΠΌΠΈ (Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ) ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ, Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ .
Π‘ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°.
ΠΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ»Π»ΡΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°.
ΠΠ±ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΡΡΠΌΠΌΡ ΡΡΡΠ΄Ρ — L (ΠΎΡ Π°Π½Π³Π», loan), ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ° — NR, ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° — Π³, Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ° —.
NR
FR (ΠΎΡ Π°Π½Π³Π». NR — future return). Π’ΠΎΠ³Π΄Π° Π³ = —j~, a NR = L — Π³.
ΠΡΠ΄ΡΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ° ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π³ΠΎΠ΄ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π΅Π½ FRt — L + NR =L + + L? Π³ = L (1 + Π³); ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° — FR2 = L (1 + Π³)2; ΡΠ΅ΡΠ΅Π· 3 Π³ΠΎΠ΄Π° — FR3 = L (1 +Π³)3; ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏ Π»Π΅Ρ — FRn = L (1 +Π³)ΠΏ ΠΈ Ρ. Π΄.
Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ° Π΅ΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΡΡΡΠ΄Ρ: ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ΄Π°ΡΡ Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ. ΠΠ· ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ° Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΡΡΡΠ΄Ρ, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ Π½Π΅Π΅.
ΠΡΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°. ΠΠ°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ² Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅ ΡΡΠΌΠΌΡ ΡΡΡΠ΄Ρ Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ:
Π ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π°. Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠ²ΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. v
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ (Π΄Π»Ρ ΡΠΈΡΠΌ ΡΡΠΎ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ). ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ, Π½ΠΎ ΠΈ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ. ΠΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ.
ΠΡΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅. ΠΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ ΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π»Π΅Ρ (Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Ρ Π΄Π»ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ — Π±Π΅ΡΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π·Π΅ΠΌΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ΄Π°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π² Π°ΡΠ΅Π½Π΄Ρ). ΠΠ΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ Π΄ΡΠΎΠ±ΠΈ Π² ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½Π°, Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅ Π±ΡΡΡΡΠΎ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ PDV
ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ² ΡΡΠΌΠΌΡ. ΠΠ½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊ Π½Π΅ΠΉ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»ΡΡΡ. Π ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΠΊΠ΅ ΡΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±Π΅ΡΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠ±ΡΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ Π³Π΅ΠΎΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΡΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π»Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³Π°Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π°, Π²ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈ- FR
ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, PDV =—. Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π° Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ, ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ Ρ. ΠΏ.
ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ Π½ΠΈΡ Ρ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΈΡ ΡΡΠΌΠΌΡ (PDV > I), ΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ (ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ) Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡ Π±Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ°.
ΠΡΠ»ΠΈ PDV < I, Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Π΅Π΅ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈΠ½ΡΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ.
ΠΡΠ»ΠΈ PDV = 1, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π±Π΅Π·ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½Ρ ΠΊ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.
ΠΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π° 100 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Ρ Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΌΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° 22 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΠΈ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° — 121 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΠΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° 0,2 (20%) Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ Π·Π°Π½ΡΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° 100 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΠΠ΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠΎΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ: Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΄Ρ Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. ΠΠ΅Π±ΠΈΡΠΎΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ:
Π‘ΡΠΌΠΌΠ° ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠ°Π²Π½Π° 22 + 121 = 143 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±., ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΌΠΌΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΡ ΠΆΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ° Π½Π° ΡΡΠΎΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ (Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ) ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΈ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ Π΅Π΅ Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌ: ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² Π½Π΅Π³ΠΎ (102,3 > 100). ΠΡΠ²ΠΎΠ΄: ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΏΡΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π΅Π½.
ΠΡΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π΅Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΡΠΈ Π³ = 0,3 (30%). ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π½Π°:
ΠΠ½Π° ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ (88,5 < 100).
Π Π°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΈΡΡΡΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ (ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ) NDV (ΠΎΡ Π°Π½Π³Π», net discont value). ΠΡΠΈ NDV > 0 ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Π΅Π΅, ΡΠ΅ΠΌ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΏΡΠΈ NDV < 0 ΠΈΡ Π½Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ, ΠΏΡΠΈ NDV = 0 Π±Π΅Π·ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° — ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ. Π Π½Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° 0,2 Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° NDV ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ, Π° Π²ΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° 0,3 — ΠΎΠ½Π° ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ.
ΠΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΡΡΠΌΠΌΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈ;
NDV
ΡΠΈΠΈ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ CRC = —-— (CRC —.
ΠΎΡ Π°Π½Π³Π», calculation rate compensate).
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ΅ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Π°, ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄). ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½Π° Π²ΡΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ — ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ. ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄ΠΎ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΈΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ ΡΡΠ°Π²Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΡΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡΡ ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ.
ΠΠΎΡΠΌΠ° Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΠ°Π²Π½Π°Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π° ΡΠ±ΡΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ, Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΅Π΅ ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π½Π°ΠΊΠ»ΠΎΠ½.
ΠΠ΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΠΈΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΠΎΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ²:
- β’ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ (ΠΏΡΡΠΌΠ°Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ);
- β’ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² (ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½Π°Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ).
Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΡΠΎ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°.
Π‘ΠΏΡΠΎΡ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ.
ΠΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ — ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (ΡΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ). ΠΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π½Π°ΠΊΠ»ΠΎΠ½.
ΠΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ: ΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ΅ΠΊ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½Π° Π²ΡΡΠ΅ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡΠΌΠ°, Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ — ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ.
ΠΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ: Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π½ΠΎΡΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π°Π΄ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡΠΌΠΎΠΌ. ΠΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π΄Π»Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ Π½Π° Π½ΠΈΡ .
ΠΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΠΌ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», Π½ΠΎ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠΏΠ»Ρ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ.
I. ΠΡΠΏΠ»Ρ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠ΅ΠΉ Π΅Π³ΠΎ Π² ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π²Π΅ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ»ΡΠ³, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΡΠ»ΡΠΆΠ±Ρ. ΠΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π½Π° Π Π°Ρ (ΠΎΡ Π°Π½Π³Π», asset of capital) Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΡΠ±Π»ΡΡ Π·Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ — Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ PDV Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ½Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ Π²ΡΡΡΠ½ΠΈΠ»ΠΈ, Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΡΠ»ΡΠ³ (ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ²), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Π΄ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠ°.
Π. ΠΡΠ΅Π½Π΄Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠ»ΡΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³. ΠΡ ΡΠ΅Π½Π° Psc (ΠΎΡ Π°Π½Π³Π», service of capital) Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΈ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΡΠ±Π»ΡΡ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ (ΡΠ°Ρ, Π΄Π΅Π½Ρ, Π½Π΅Π΄Π΅Π»Ρ, ΠΌΠ΅ΡΡΡ, Π³ΠΎΠ΄) ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ.
ΠΠ΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΡ Π°ΡΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° (ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ) ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΡΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ (Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ) ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΎΡ ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠ° Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΎΡΠΎΠΌ. Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅:
ΠΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌ, ΡΠ΅Π½Π° ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ 100 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±., Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ 0,2, ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° 0,3. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π½Π°Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠ° Π² Π³ΠΎΠ΄ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ:
ΠΠ»Ρ Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΎΡΠ° ΠΆΠ΅ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠΌ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π°ΡΠ΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ:
ΠΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΎΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ½ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π°ΡΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π·Π° 50 ΠΌΠ»Π½ ΡΡΠ±. ΠΡΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π΅ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅: