Задачи. 
Международный финансовый рынок

1. Курс USD/RUB составляет 63,4095, процентная ставка по трехмесячным депозитам в рублях составляет 7,31%, в долларах — 1,80%.

Определите форвардный курс.

2. Курс спот EUR/USD составляет 1,1428. Ставка LIBOR по USD составляет 0,44%, по EUR — 0,05%.

Определите форвардный курс, если срок форварда составляет шесть месяцев.

3. Банк желает продать 200 тыс. CHFза EUR с поставкой через два месяца. Ставка LIBOR по СНЕ- 0,33%, по EUR — 0,87%. Курс спот EUR/СНЕ— 1,0835.

Определите форвардный курс и стоимость продажи 200 тыс. СНЕ.

4. В таблице представлены курсы валют для срочных сделок.

Определите форвардные курсы доллара США к рублю и австралийскому доллару на один, два и три месяца.

• 5. Для оплаты торгового контракта российская фирма предполагает купить у банка иностранную валюту в обмен на рубли. Срок платежа по контракту наступит через три месяца. Курс спот USD/RUB составляет 71,36—71,54; процентная ставка, но трехмесячным депозитам в рублях составляет 8%, в долларах — 3%. Своп-курс покупки долларов США должен обеспечить банку прибыль в размере 2% от суммы сделки в долларах. Определите своп-курс.
• 6. Фирма заключает фьючерсный контракт на покупку 100 акций по цене 5700 руб. за одну акцию. Срок фьючерса составляет три месяца, норма резервного депозита — 15%. Через три месяца цена акции составила 6000 руб. Определите доходность операции в абсолютном и относительном выражении.
• 7. Фирма располагает свободными средствами в размере 1,2 млн руб. Текущий курс USD/RUB составляет 65,40 руб., курс фьючерсного контракта на доллар на три месяца составляет 68,50 руб. Норма резервного депозита по этому контракту составляет 10%. Процентная ставка по трехмесячным депозитам в рублях составляет 9,5%, в долларах — 3%. Определите, какая стратегия принесет фирме больший доход:
  • а) вложение средств на депозит в рублях;
  • б) вложение средств на депозит в долларах США с фиксацией будущего курса фьючерсным контрактом.
• 8. Спекулянт открыл две позиции по фьючерсному контракту на поставку 1000 долл. США за рубли: длинную позицию по сентябрьскому контракту по цене 68,8070 и короткую позицию по ноябрьскому контракту по цене 69,1085. Текущий курс спот составляет 67,6495. Определите максимально возможную прибыль от стратегии при условии, что обе позиции в дальнейшем закрываются одновременно. ^9[1]

10. Фирме в Канаде через три месяца (91 день) потребуется 100 тыс. долл. США. Курс доллара США к канадскому доллару составляет:

Опцион на покупку 100 тыс. долл. США приобретен по цене 1,3880 канадских долларов за доллар США с уплатой премии 0,0005 канадского доллара за 1 долл. США.

Определите эффективный курс обмена, затраты на покупку, эффективность опционной сделки, а также прибыль (убыток) по покупке долларов, если курс через три месяца составит 1,3890—1,3910 канадского доллара за 1 долл. США.

11. Фирма в Швейцарии предполагает продать 1 млн долл. США через три месяца (91 день). Курс доллара США к швейцарскому франку:

Определите форвардный курс, полученную сумму, эффективность форвардной сделки, а также прибыль (убыток) по продаже долларов, если курс через три месяца составит 1,0145—1,0158 швейцарского франка за 1 долл. США.

12. Фирма в России предполагает через один месяц (30 дней) продать 100 тыс. евро. Курс евро к российскому рублю составляет: спот 75,76—75,85; 1 месяц 15—25.

Опцион на продажу 100 тыс. евро приобретен по цене 75,82 руб. за 1 евро с уплатой премии 0,04 руб. за 1 евро.

Определите эффективный курс обмена, полученную сумму, эффективность опционной сделки, а также прибыль (убыток) по продаже евро, если курс через один месяц составит:

• а) 75,92−75,99;
• б) 75,74−75,83.

Кейсы

• 1. Фирма располагает свободными средствами в размере 1,2 млн руб. Текущий курс USD/RUB составляет 65,40 руб., курс фьючерсного контракта на доллар на три месяца — 68,50 руб. Норма резервного депозита по этому контракту составляет 10%. Процентная ставка по трехмесячным депозитам в рублях — 9,5%, в долларах — 3%. Определите, какая стратегия принесет фирме больший доход:
  • а) вложение средств на депозит в рублях;
  • б) вложение средств на депозит в долларах США с фиксацией будущего курса фьючерсным контрактом.
• 2. Российская фирма-импортер должна оплатить приобретаемые товары в течение 30 дней в долларах США.

Ставки по банковским кредитам составляют 17%, ставки по долларовым депозитам — 2%. Курс доллара к рублю составляет: спот 70,76—70,85; 1 месяц 45—55.

Для хеджирования валютного риска фирма рассматривает следующие варианты:

• а) заключить форвардную сделку на один месяц;
• б) взять кредит в банке, купить доллары по курсу спот и разместить их на депозит на один месяц до наступления срока платежа.

Выберите наименее затратный вариант для импортера.

3. Иностранная фирма участвует в конкурсе на получение контракта стоимостью 1 млн руб. через 91 день. Если контракт будет получен, то 1 млн руб. будет конвертирован в доллары для оплаты пакета акций фирмы А.

Если конкурс будет выигран, то для получения долларов через три месяца возможно выбрать один из вариантов финансовой стратегии:

• а) заключить форвардную сделку по покупке долларов на три месяца;
• б) в случае положительного результата конкурса поменять рубли на доллары

по курсу спот по истечении грех месяцев.

Известно, что курс доллара к рублю составляет:

Определите финансовые результаты по каждому варианту при получении контракта и при отказе, если курс через три месяца составит 71,5070—71,8530 руб. за 1 долл.

• [1] Спекулянт открыл две позиции на покупку по индексу AMEX ОН (множитель250 долл.) по курсу 495,00 и одну позицию на продажу по индексу NYSE Composite (множитель 500 долл.) по курсу 165,00. Через день спекулянт закрыл все позициипо курсам: AMEX ОН — 502,50; NYSE Composite — 168,50. Определите результат операции.