Задания и вопросы для самостоятельной работы

• 1. Предположим, что центральный банк решает увеличить денежное предложение на 3%. Оцените вероятные способы решения этой экономической задачи и последствия реализации этой политики.
• 2. Предположим, что правительство поставило задачу добиться в следующем году роста реального объема производства на 3%. Какие меры мог бы принять центральный банк страны, чтобы «запустить» такое оживление деловой активности, не превышая 5%-ного годового роста инфляции?
• 3. В целях повышения действенности процентной политики Банк России в предстоящий трехлетний период продолжит постепенно увеличивать гибкость механизма курсообразования. Согласно положениям документа «Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов» применяемый с конца 2014 г. режим плавающего валютного курса позволяет не только сохранить валютные резервы, но и формирует стимулы к правильной реакции всех участников экономических отношений на изменение внешних условий, обеспечивая оптимальную подстройку к ним экономики. Соответственно, в рамках данного режима проведение регулярных валютных интервенций с целью воздействия на динамику курса рубля будет прекращено. Как такая политика может повлиять на уровень инфляции в России? Обоснуйте, пожалуйста, ваш ответ.
• 4. Согласно положениям документа «Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов» денежно-кредитная политика, направленная на таргетирование инфляции, будет способствовать достижению более общих экономических целей, таких как обеспечение условий для устойчивого и сбалансированного экономического роста и поддержание финансовой стабильности. Как вы считаете, является ли обеспечение ценовой стабильности необходимым и достаточным условием поддержания экономического роста и финансовой стабильности? Обоснуйте, пожалуйста, ваш ответ.
• 5. Основными направлениями реализации антикризисных мер Банка России в период финансового кризиса в 2008—2009 гг. стали поддержка банковского сектора (через предоставление дополнительной ликвидности) и поддержание национальной валюты. Комплекс мер Банка России по поддержке банковского сектора включал в себя введение дополнительных инструментов рефинансирования, в том числе кредитов без обеспечения и под залог «нерыночных» активов (векселей, прав требования по кредитным договорам); расширение Ломбардного списка и удлинение сроков предоставления рефинансирования банкам; предоставление 500 млрд руб. в качестве субординированного кредита Сбербанку (для оживления кредитной активности банковской системы); снижение нормативов обязательных резервов до 0,5% по каждой категории резервируемых обязательств; предоставление Внешэкономбанку 50 млрд долл. США для кредитования компаний, испытывающих трудности в обслуживании внешних займов, сделанных до 5 сентября 2008 г. Однако следует заметить, что в значительной степени средства, предоставленные банковскому сектору Банком России, оказались на валютном рынке и сформировали отток капитала из страны. Чистый вывоз капитала частным сектором с августа по декабрь 2008 г. превысил 168 млрд долл. США, еще 35 млрд долл, ушло из страны по этому каналу в первом квартале 2009 г.¹ Объясните, почему это произошло.
• 6. Анализ факторов и последствий финансовых кризисов за 20—30 последних лет позволил зарубежным экспертам сформулировать следующие рекомендации для проведения денежно-кредитной политики развивающихся стран^[1][2]:
• 1) гибкая политика обменных курсов, допускающая отказ от принятого режима установления и регулирования обменных курсов в случае его несоответствия сложившимся условиям;
• 2) отказ от валютной политики, стимулирующей приток спекулятивного иностранного капитала;
• 3) обеспечение адекватного регулирования и надзора за деятельностью банков и других финансовых учреждений;
• 4) совершенствование системы раскрытия финансовой информации, в том числе введение международных стандартов учета и отчетности;
• 5) соблюдение принципа соответствия темпов либерализации операций с иностранным капиталом тому прогрессу, который достигнут в области внутреннего регулирования финансовой сферы.

Оцените, насколько целесообразно реализовать данные принципы в России.

• 7. Раскройте основные направления реформирования денежно-кредитной политики в России, позволяющие увеличить число целей этой политики, в частности обеспечить стабильность финансового рынка; повысить эффективность трансмиссионного механизма; сгладить циклические колебания; противодействовать надуванию спекулятивного пузыря на фондовом рынке; сформировать взаимосвязанную структуру, кратко-, среднеи долгосрочных процентных ставок; сочетать правила проведения политики в монетарной сфере и дискреционные действия центральных банков; осуществлять широкую международную координацию денежно-кредитной политики.
• 8. Охарактеризуйте современную денежно-кредитную политику ФРС. «14-й глава ФРС месяцами откладывал третий раунд „количественного смягчения“, порой вызывал рост фондовых индикаторов на пустом месте. Дескать, прилетит вдруг волшебник в голубом вертолете и бесплатно напечатает денег, и выкупит „плохие“ ипотечные активы и долговые бумаги. Но „Вертолетный Бен“ устал прилетать: третий раунд „количественного смягчения“ может оказаться бесконечным. Глава ФРС сам же и привязал его к увеличению занятости: Бернанке должен отключить печатный станок, когда уровень безработицы упадет до 6,5%. Сейчас показатель держится чуть ниже 8%, и о его скором снижении ничего не говорит». Вы согласны с иронией автора статьи? Прокомментируйте свой ответ.
• 9. Какие выводы для формирования денежно-кредитной политики можно сделать на основе представленных ниже данных по состоянию российского банковского сектора в 2015—2016 гг.:

? Доля средств нерезидентов в пассивах банковского сектора.

Рис. А. Динамика иностранных пассивов в источниках финансирования.

• [1] Некипелов А. Стратегия и тактика денежно-кредитной политики в условиях мирового экономического кризиса / А. Некипелов, М. Головнин // Вопросы экономики.2010. № 1.
• [2] Морозова Т. Ю. Обеспечение устойчивости банковской системы России // Банковское дело. 2008. № 1.