Международная торговля ценными бумагами

Место сферы международной торговли ценными бумагами в мировой экономике

Международная торговля ценными бумагами начала проявляться как целостное и значимое финансовое инфраструктурное явление сравнительно недавно. Мировой фондовый рынок возник в период 1970;х гг., когда в финансовом мире произошли изменения в сторону интернационализации финансовых потоков, обусловивших развитие и дальнейшее усовершенствование мировой инфраструктуры фондового рынка. Начали происходить процессы ускоренного развития мирового финансового рынка. Финансовые потоки, взаимно переплетаясь в рамках мировой экономики, сформировали на сегодня сложную структуру международной дебиторской и кредиторской задолженности, когда одна и та же страна выступает одновременно и заемщиком, и кредитором. Система займов и кредитов, конечно же, существовала между странами и раньше, но в данный период инвестирование происходило на уровне крупнейших международных частных и корпоративных компаний и во всевозможные ценные бумаги иностранных эмитентов. Это, в свою очередь, привело к мировой диверсификации фондового капитала.

Если рассматривать период начала возникновения мирового фондового рынка с позиции симптомов его проявления, то началом возникновения системы мировых фондовых рынков как некого глобального явления можно считать период конца 1920;х гг. В это историческое время в мировой экономике произошел крупнейший мировой экономический кризис, источником которого явились Соединенные Штаты Америки, а точнее положение на самом большом фондовом рынке не только США, но и мира, — Нью-Йоркской фондовой бирже, спекулятивные операции на которой и привели к мировому финансовому кризису.

К субъектам торговли на мировом фондовом рынке причисляются:

• 1) фондовые биржи, торговля на которых ведется фондовыми инструментами и национальных и зарубежных эмитентов. В конце 2008 г. показатель мировой рыночной капитализации акций внутренних компаний, котирующихся на биржах мира, составил свыше 32 трлн долл. США^[1];
• 2) множество расчетно-клиринговых организаций, депозитарные фондовые учреждения, оказывающие услуги по депонированию ценных бумаг клиентов, отдельные частные и корпоративные торговые системы и др.

К операторам сферы международной торговли ценными бумагами относятся:

• 1) транснациональные корпорации, оперирующие на МФР с целью получения необходимых финансовых ресурсов на более благоприятных финансовых условиях, чем те, что предоставляются в местах дислокации ТНК другими кредитными организациями, такими как международные банки и прочие кредитно-финансовые организации^[2];
• 2) международные инвестиционные компании, инвестиционные дома, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании, которые объединяются в группу институциональных инвесторов. Они занимаются инвестированием в ценные бумаги и поиском инвестиций по всему миру;
• 3) известные крупнейшие международные организации, такие, как Всемирный банк, Банк международных расчетов, Международный банк реконструкции и развития (МБРР), которые при осуществлении кредитных операций занимаются размещением ценных бумаг в разных странах (в более чем 100). На полученные финансовые средства происходит кредитование стран (в основном развивающихся) под различные проекты развития.

Функциями сферы международной торговли ценными бумагами являются: инструмент страхования рисков; источник дополнительного финансирования государственных и корпоративных расходов; барометр развития экономики; сфера инвестиционных вложений; альтернативная возможность получения дохода; регулятор денежной ликвидности.

• [1] Составлено по: WFE. Annual Statistics. Market Capitalization of Shares of Domestic Companies. Paris, 2009.
• [2] При получении банковского кредита, как известно иногда требуется идти на нежелательные уступки, такие как предоставление залога или условия раздела прибыли.