Накопительная пенсионная система

Накопительное финансирование предусматривает предварительную аккумуляцию средств, необходимых для выплаты будущих пенсий, их размещение на финансовых рынках для получения инвестиционного дохода. Накопительная пенсионная система строится на принципах капитализации взносов и персонификации пенсионных счетов.

При этом устанавливаются уровни страховых взносов и пенсий (как наемных работников, так и работодателей), которые накапливаются на индивидуальных счетах в пенсионном фонде. На них начисляются проценты в течение трудовой жизни застрахованного, а при выходе последнего на пенсию используются для выплаты пенсий (для покупки аннуитета). Практически все существующие накопительные системы основаны на использовании индивидуальных счетов и носят индивидуально возмездный характер.

Метод финансирования пенсионных систем, основанный на создании долгосрочных накопительных капитализируемых резервов, называют накопительным (фондируемым, авансово-финансируемым, капитализированным), что связано с долгосрочным во времени нахождением средств (до 40 лет и более) после их внесения страхователями страховщикам.

Следует отметить, что у данных систем нет преимуществ, присущих системам с универсальными и фиксированными пособиями, для которых характерен дух солидарности с малоимущими слоями населения. В то же время формирование средств носит более наглядный и контролируемый характер. Застрахованный может в любое время получить информацию об общей сумме своих взносов (по аналогии со счетом в банке) и начисленных на нее процентах или об уровне причитающихся ему пособий.

Широко распространенным взглядом на достоинства накопительного метода финансирования является финансовая независимость данного института от демографической ситуации. В действительности, это не совсем так. Развитые страны в настоящий момент переживают так называемое старение сверху, связанное с увеличением ожидаемой продолжительности жизни в старших возрастах.

Данный процесс будет оказывать на накопительную систему такое же влияние, какое процесс старения оказывает на распределительные системы, однако это воздействие будет перенесено с уровня общества на индивидуальный уровень.

Увеличение ожидаемого периода выплат потребует от застрахованного лица решения той же задачи «проклятого треугольника», что и для общества в целом при приспособлении параметров распределительной пенсионной системы к процессу старения населения:

• а) работник будет вынужден либо увеличить уровень отчислений на этапе накопления;
• б) либо согласиться на сокращенный размер пенсии;
• в) либо выйти на пенсию в более старшем возрасте (либо найти оптимальное соотношение этих трех подходов).

Однако во всех случаях это будет его индивидуальный выбор, ответственность за который будет нести не общество, а он сам.

В то же время при всех слабостях накопительной системе она имеет и сильную сторону — ее финансовые ресурсы являются собственностью застрахованных лиц. Считается, что этот факт, с одной стороны, увеличивает персональную ответственность работника и создает стимулы к труду и участию в финансировании программы; с другой — существенно снижает уровень политического риска, которому подвержена система.

Накопительные пенсионные системы получили распространение в тех странах, где в экономической деятельности на первый план выходит частная инициатива (присущая накопительному пенсионному механизму), а государство не оказывает существенного влияния на регулирование экономических процессов.

Изложенные преимущества данных пенсионных систем по-своему применяются в экономических системах различных стран. Однако накопительная система не является идеально работающей в любых условиях. Ряд факторов оказывает негативное воздействие на заложенные в ней рыночные механизмы. Определяющим среди них оказываются темпы экономического роста и уровень заработной платы в стране, рост инфляции и способность инвестиционного дохода компенсировать и превысить обесценивание денежных средств в результате инфляции в долгосрочной перспективе.

Нельзя также не учитывать степень финансового риска пенсионных инвестиций, что зависит как от действующего в стране законодательства, регулирующего финансовый и фондовый рынок, так и от степени стабильности экономики. По существу, эффективность и социальная значимость накопительных пенсионных систем состоит в том, что она, во-первых, призвана обеспечить надежность и устойчивость системы, во-вторых, придать уверенность гражданам в получении пенсии в размерах, максимально приближенных к их прежней заработной плате.

Таким образом, дееспособность и надежность той или иной пенсионной системы зависит от ее возможности противостоять финансовому риску, которому подвержены средства пенсионных накоплений. Большое значение имеет комплекс экономических мер, в частности, государственная инвестиционная политика, призванная стимулировать вложения пенсионных ресурсов в отрасли реальной экономики.

Пенсионные системы, использующие распределительный механизм финансирования, но создающие значительные резервные фонды для предварительного фондирования части будущих пенсионных обязательств, можно назвать частично накопительными. В рамках таких систем накопление средств носит обезличенный, коллективный характер. Классическими примерами последних являются системы государственного пенсионного страхования США или Швеции.

Каждая из рассмотренных моделей может быть использована для решения конкретных экономических и социальных вопросов, но наиболее эффективным инструментом поддержания финансовой устойчивости пенсионного обеспечения считается их совместное функционирование. Оптимальное решение задачи пенсионного обеспечения заключается не в альтернативном выборе одной из моделей, а во взаимодействии основной (доминирующей) и дополнительной пенсионных схем. Существенные различия в точках зрения на этот счет зависят в конечном итоге от целей, которые определены в социальной политике государства.

Выход был найден в диверсификации пенсионного обеспечения, в сочетании обеих моделей, в создании многоуровневой системы, включающей:

• • обязательную государственную систему, основанную на перераспределительном принципе;
• • обязательную накопительную систему;
• • добровольное частное пенсионное страхование.

Многоуровневая система страхует от многих рисков — особенно от общего, обусловленного неопределенностью в экономике и политике, посредством сочетания государственного и частного типов управления, источников финансирования и инвестиционных стратегий.

Общепризнанно, что многоуровневая схема может эффективно разрешать многие проблемы современной пенсионной системы и имеет очевидные преимущества перед чисто накопительной:

• • способствует сокращению масштабов бедности пенсионеров за счет сохранения механизма перераспределения;
• • ограничивает до определенного минимума финансовое бремя переходного периода, сохраняя при этом отдельные экономические преимущества, которые предоставляет накопительная составляющая пенсионной системы.

Распределительная и накопительная пенсионные системы отражают различные национальные подходы к организации пенсионных систем:

• • распределительная делает акцент на коллективную и профессиональную солидарность;
• • накопительная отдает предпочтение индивидуальной ответственности (она ближе к частному страхованию).