Метод чистой текущей стоимости

Проводится сопоставление дисконтированной стоимости денежных поступлений и инвестиций за прогнозируемый период. Обозначив через Ам амортизационные отчисления, ЧПр — чистую прибыль, объем денежных поступлений можем определить как сумму.

Расчет чистой текущей стоимости базируется на равномерном поступлении и распределении получаемых денежных средств.

Чистый дисконтированный доход, т. е. прибыль, определяется по формуле.

где Д, — доход на t-м шаге реализации проекта; 3, — затраты на этом же, t-м этапе.

Величина дисконтированной прибыли (чистого дисконтированного дохода) служит критерием выбора проекта: чем больше она, тем выгоднее вариант.

Иногда при расчетах размер приведенных капитальных вложений определяют отдельно от общей суммы затрат:

где КВ — дисконтированные капитальные вложения; КВ, — капитальные вложения на t-м шаге.

Обозначив через 3,⁺ затраты на /-м шаге без капитальных вложений, формулу (13.1) запишем в виде.

Метод расчета доходности.

Доходность обычно вычисляется через индекс доходности. Ее расчет может служить как самостоятельным, так и дополнительным методом оценки инвестиций. Если определен размер чистой текущей стоимости предлагаемых проектов, то при разных объемах предоставляемых транспортных услуг метод расчета индекса доходности /_дох является обязательным. В этом случае индекс доходности определяется отношением суммы приведенных эффектов к размеру капитальных вложений:

Если /_дох > 1, то проект эффективен (в этом случае Пр > 0); если /_дох < 1, то Пр < 0, и проект неэффективен. Равенство /_дох = 1 свидетельствует о нулевой чистой текущей стоимости, т. е. о равенстве прибыли и капитальных вложений.

Обозначив через d_mM и d_min наибольшее и наименьшее значения возможных дисконтов, а через ЧДД^_ти и ЧДД^ — соответствующие значения чистых дисконтированных доходов, можем записать соотношение, согласно которому внутренняя норма доходности ВИД примерно равна.