Методы количественного и качественного анализа денежных потоков

Количественный анализ движения денежных средств

Даный анализ может проводиться прямым и косвенным методами. Основным источником информации для анализа общей структуры движения денежных средств прямым методом служит бухгалтерский отчет о движении денежных средств, в котором поступления и расходы денежных средств представлены в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

В результате организация имеет фактически рассчитанный показатель чистого притока (оттока) денежных средств (резерв денежной наличности) как разницу между всеми поступлениями и выбытиями денежных средств. Численно он будет равен увеличению (уменьшению) денежных средств за анализируемый период.

Проанализируем движение денежных средств прямым методом. Анализ осуществляется с применением аналитических таблиц (табл. 7.3−7.5).

Таблица 7.3

Анализ оттока и притока денежных средств по видам деятельности

Таблица 7.4

Структура поступлений денежных средств

Таблица 7.5

Структура платежей организации

Большинство поступлений и расходов денежных средств в анализируемой организации (более 90%) происходит по текущей деятельности, причем поступление увеличилось на 88%, а расходование денежных средств — на 100% (в два раза). Поступления и платежи по инвестиционной и финансовой деятельности имеют тенденцию к сокращению. В то же время чистый денежный поток в предыдущем периоде был положительным, а в отчетном — отрицательный, что связано с опережением роста расходов (платежей) над ростом поступлений от продаж.

Стоит отметить, что отчет о движении денежных средств компании подготовлен прямым методом, что позволяет более объективно оценить денежный поток компании, так как он предполагает сплошной учет всех денежных потоков организации. В то же время его недостаток состоит в отсутствии взаимосвязи прибыли организации с платежеспособностью, что, наоборот, раскрывается с помощью косвенного метода. Суть косвенного метода состоит в корректировке показателя чистой прибыли на показатели (или изменение показателей), за которыми не стоит «реальное» движение денежных средств: начисленной амортизации нематериальных активов и основных средств за год, финансовых результатов от прочей деятельности, изменений в стоимости активов и пассивов, связанных с текущей деятельностью. Следует заметить, что единообразных методов исчисления денежного потока косвенным методом, обязательных для всех предприятий, не существует.

Денежный поток по текущей деятельности (ДП) может быть рассчитан по формуле ДП = чистая прибыль + амортизация нематериальных активов и основных средств за год — сальдо прочих доходов и расходов — изменение запасов — изменение суммы краткосрочной дебиторской задолженности + + изменение суммы краткосрочной кредиторской задолженности, суммы доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей Таким образом, для получения баланса движения денежных средств в связи с основной деятельностью к показателю чистой прибыли добавляются все затраты, не связанные с выплатой денежных средств, и прежде всего амортизация, и вычитаются из чистой прибыли статьи, ведущие к увеличению активов или сокращению пассивов (увеличение дебиторской задолженности, уменьшение кредиторской задолженности), и прибавляются статьи, ведущие к увеличению пассивов и уменьшению активов (увеличение кредиторской задолженности).

Экономический смысл такого расчета состоит в следующем. При покупке, например, материалов или осуществлении финансовых вложений организация расходует денежные средства с расчетного счета. Следовательно, увеличение запасов или финансовых вложений ведет к уменьшению денежных средств, поэтому эту величину следует вычесть из чистой прибыли. В пассивах картина обратная: при получении кредита сумма денежных средств на расчетном счете увеличивается, т. е. увеличение суммы кредитов необходимо прибавить к чистой прибыли, а при погашении кредита происходит расходование денежных средств. Следовательно, сумму уменьшения задолженности по кредиту необходимо вычесть из чистой прибыли.

Таким образом, из чистой прибыли вычитаются статьи, ведущие к увеличению активов или уменьшению пассивов (увеличение дебиторской задолженности, уменьшение кредиторской задолженности), а статьи, ведущие к увеличению пассивов и уменьшению активов (увеличение кредиторской задолженности), прибавляются.

Следует отметить, что при анализе этих показателей только по отчетности возникает проблема в том случае, если используются неденежные операции. Тогда организация получает доход или расход, за которым не всегда стоит движение денежных средств, поскольку выплаты осуществляются не в денежной форме, а в виде товаров.

Результат движения денежных средств или чистый денежный поток (ЧДП) может быть уменьшен на величину дивидендов (Д), выплаченных акционерам:

ЧДП = ДП-Д.

Валовой показатель денежного потока (ВДП) равняется сумме показателя денежного потока, подоходного налога, налога на прибыль и налога на имущество (Н):

ВДП = ДП + Н.

Кроме того, на основе косвенного метода для проведения анализа эффективности деятельности организации могут быть рассчитаны показатели рентабельности, основанные на поступлениях денежных средств за анализируемый период.