Оценка эффективности и отбор стратегических инвестиционных проектов для развития промышленного предприятия
![Диссертация: Оценка эффективности и отбор стратегических инвестиционных проектов для развития промышленного предприятия](https://westud.ru/work/3416398/cover.png)
Диссертация
В диссертации предложена новая методика оценки стоимости реальных опционов, основанная на применении методов дерева решений и диаграмм влияния. В теории метод дерева решений и модели опционов дают идентичные решения. Метод дерева решений и биномиальная модель графически представляют решение проблемы одним и тем же путем. Они дают эквивалентные решения, если используют одинаковые или согласованные… Читать ещё >
Содержание
- 1. Оценка и отбор стратегических инвестиционных проектов
- 1. 1. Принятие стратегических инвестиционных решений
- 1. 2. Инвестиционный климат в России
- 1. 3. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях определенности
- 1. 3. 1. Сравнительный анализ основных методов оценки инвестиционных проектов
- 1. 3. 2. Метод расчета предельного дохода на инвестированный капитал (модифицированная IRR)
- 1. 3. 3. Профиль чистого дисконтированного дохода
- 1. 3. 4. Анализ чувствительности
- 2. 1. Подходы к учету неопределенности
- 2. 2. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов в России
- 2. 3. Разработка и анализ сценариев
- 2. 4. Имитационное моделирование по методу Монте-Карло
- 2. 5. Анализ дерева решений
- 2. 6. Применение Байесова подхода для учета фактора неопределенности при оценке инвестиционных проектов
- 2. 6. 1. Системы поддержки принятия решений в условиях неопределенности
- 2. 6. 2. Особенности Байесовых сетей
- 2. 6. 3. Диаграммы влияния
- 2. 6. 4. Оценка стратегических инвестиционных проектов в условиях неопределенности с помощью диаграмм влияния
- 3. 1. Природа опционов
- 3. 2. Модели оценки стоимости опционов
- 3. 2. 1. Модели непрерывного времени
- 3. 2. 2. Схемы конечных разностей
- 3. 2. 3. Биномиальные модели
- 3. 3. Оценка стратегических инвестиционных проектов с учетом реальных опционов
- 3. 3. 1. Реальные опционы и стратегический NPV
- 3. 3. 2. Классификация инвестиционных проектов с учетом реальных опционов
- 3. 3. 3. Применение модели с непрерывным временем для оценки реальных опционов
- 3. 3. 4. Оценка реальных опционов с помощью биномиальной модели
- 3. 3. 5. Анализ реальных опционов и ставка дисконтирования
- 3. 3. 6. Применение опционного анализа в случае взаимоисключающих проектов с неравными сроками жизни
- 3. 4. Методика оценки стоимости реальных опционов с помощью диаграмм влияния
- 4. 1. Применение традиционных методов для решения задачи многокритериального отбора инвестиционных проектов
- 4. 2. Анализ методических рекомендации по отбору инвестиционных проектов в России
- 4. 3. Метод простого многокритериального отбора
- 4. 4. Проведение многокритериального отбора стратегических инвестиционных проектов на основе метода анализа иерархий
- 4. 4. 1. Сущность метода анализа иерархий
- 4. 4. 2. Выбор наилучшего альтернативного стратегического инвестиционного проекта
- 4. 4. 3. Отбор инвестиционных проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов (формирование инвестиционного портфеля)
- 5. 1. Системное и факторное мышление
- 5. 2. Модели системной динамики — инструмент реализации системного подхода
- 5. 3. Применение структурного динамического моделирования для оценки инвестиционных проектов
Список литературы
- Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. -440 с.
- Алексеев А. Промышленное оборудование в России: надежда сквозь разочарования // Инвестиции в России. 1997. — № 5−6. — С.49−54.
- Арсланова 3., Лившиц В. Оценка эффективности инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России. 1995. — №№ 1, 2,4,5.
- Бахрамов Ю., Сахаров А. Методы оценки рисков при составлении плана финансирования инвестиционного проекта // Инвестиции в России. 1997. — № 7−8. -С.41−44.
- Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер с англ. М.: Интерэксперт, Инфра-М, 1995. — 528 с.
- Бирман Г. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. — 631 с.
- Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «Итем ЛТД», 1995. -448 с.
- Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев: Эльга, 2000. — 656 с.
- Богатин Ю.В., Швандар В. А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. -М.: ЮНИТИ, 1999.-254 с.
- Богатин Ю.В., Швандар В. А. Инвестиционный анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.-286 с. 11 .Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: ПИТЕР, 2000. — 160 с.
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М., 1997.
- Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. -СПб.: Экономическая школа, 1997. Т.1. 497 е.- т.2. — 669 с.
- Бугаян И.Р. Макроэкономика. Ростов-на-Дону: Феникс, 2000.
- Бузырев В.В., Васильев В. Д., Зубарев A.A. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход. СПб.: Изд-во С.-Петерб.гос.ун-та экономики и финансов, 1999. — 224 с.
- Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: Инфра-М, 1996.-368 с.
- Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб.-практ.пособие. СПб.: Издат. дом «Бизнес-Пресса», 2000. — 506 с.
- Ващенко Г. Математика финансового менеджмента. М.: Перспектива, 1996. 82 с.
- Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер с англ. М.: Финансы и статистика, 1996. — 800 с.
- Виленский П.Л., Лившиц В. Н., Орлова Е. Р., Смоляк С. А. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. -М.: Дело, 1998.
- Виленский П.Л., Смоляк С. А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями М.: Институт промышленного развития, 1996. — 148 с.
- Волков И.М., Грачева М. В. Проектный анализ. М.: Биржи и банки, ЮНИ-ТИ, 1998.-423 с.
- Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1998. — 528 с.
- Гитман Л. Основы инвестирования. М., 1997.
- Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997. 135 с.
- Горбунов А. Управление финансовыми потоками и реинжиниринг. М., 1997.
- Горенбур1 ов М.А. Бизнес-планирование инвестиционных проектов: Учеб.пособие. СПб.: С.-Петерб.гос.инж.-экон.акад., 1999. -58 с.
- Горчаков A.A., Половников В. А. Финансовая математика. М.: ВЗФЭИ, 1995.
- Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М.: ФИНСТАТИНФОРМ, 1999. -216с.
- ДолятовскиЙ В.А., Сергеенко Г. С. Разработка стохастической мультипара-метрической модели анализа инвестиционных проектов / В сб.: Информационные системы, экономика, управление трудом и производством. Вып.4. -Ростов-на-Дону: РГЭА, 1999. С. З 1 -39.
- Ежов A.A., Шумский С. А. Пепрокомпыотинг и его приложения в экономике и бизнесе. М.: МИФИ, 1998.
- Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: ФиС, 2001. — 400с.
- Заде JI. Понятие лингвистической переменной и ее применение к принятию приближенных решений. М.: Мир, 1976.
- Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учеб.пособие. М.: «Тандем», 2000. -271с.
- Игошин Н.В. Инвестиции: организация управления и финансирование. М.: ЮНИТИ, 2000,-413 с.
- Инвестиционная активность предприятий // Экономист. 1996. — № 5. — С.5162.
- Инвестиционная деятельность: теория и практика. М., 1998.
- Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под.ред. Шумилина С. И. -М.: АО Фкнс гатинформ, 1995. 240 с. 41 .Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие/ Комаров А. Г., Смирнов
- B.А., Ткаченко Е. А., Усиенко Н. Г. 2-е изд., перераб. и доп. — СПб.: Изд-во
- C.-Петерб.гос.ун-та экономики и финансов, 1999. 88 с.
- Капитоненко В.В. Инвестиции и хеджирование М.: Изд-во «Приор», 2001. -240 с.
- Кирсанов К.А., Малявина A.B., Попов С. А. Инвестиции и антикризисное управление: Учеб. пособие. М.: МАЭГ1, 2000. -184 с.
- Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности М.: Финансы и статистика, 1998. 432 с.
- Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. -М., 1998.
- Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000. — 768 с.
- Колб Р.У. Финансовые деривативы (опционы, фьючерсы.). М., 1997.
- Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. СПб.: Изд-во Михайлова, 2000. -422 с.
- Кравец A.C. Природа вероятности, М., Мысль, 1976.
- Крылов Э.И., Журавкова И. В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: ФиС, 2001. — 384 с.
- Крушвиц JI. Инвестиционные расчеты. Пер с нем. СПб.: Питер, — 2001. 432 с.
- Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Пер с нем. СПб.: Питер, -2000. — 400 с.
- Кугаенко A.A. Основы теории и практики динамического моделирования социально-экономических объектов и прогнозирования их развития. М.: Вузовская книга, 1998.
- Ли Ченг Ф., Финнерти Дж.И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер с англ. М&bdquo- ИНФРА-М, 2000. — 686 с.
- Лившиц В.Н. Оптимизация при перспективном планировании и проектировании. М.: Экономика, 1984. — 223 с.
- Лившиц В.H., Лившиц C.B. Когда же и на нашей улице будет инвестиционный праздник? // Инвестиции в России. 1998. — № 9−12.
- Лимитовский М. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. -М&bdquo- 1998.
- Липсиц И.В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: Методы подготовки и анализа. М.: Изд-во БЕК, 1996. — 304 с.
- Львов Д.С., Медницкий В. Г., Овсиенко В. В. и др. Методологические проблемы оценивания эффективности ипвес шционных проектов // Экономика и математические методы. 1995. Вып.2. С. 5−19.
- Малыхин В.И. Финансовая математика. М.: Изд-во «ЮНИТИ-ДАНА», 1999.-248 с.
- Марголин A.M., Семенов С. А. Инвестиционный анализ: Учеб.пособие. М.: РАГС, 1999. -136 с.
- Маршалл Д.Ф., Бажал В. К. Финансовая инженерия. М.: ИНФРА-М, 1998, -784 с.
- Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М., 1997.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: Институт промышленного развития, 1994.-81 с.
- Пелих A.C. Бизнес-план, или как организовать собственный бизнес. Анализ. Методика. Практикум. М.: Ось-89, 1999. 96 с.
- Платов В.Я. Рынок инвестиций: мифы и стереотипы российского менеджмента // ЭКО. 1996. — № 5. — С. 16−29.
- Плещинский A.C. Оптимизация инвестиционных проектов предприятия в условиях рыночной экономики // Экономика и математические методы.1995. Вып.2. С.81−90.
- Подшиваленко Г. П., Клепальская C.B. Оценка эффективности реальных инвестиций: Учеб. пособие. М.: Изд-во Финанс. акад. при Правительстве РФ, 1998. — 59 с.
- Попов В. Бизнес-план инвестиционного проекта. Отечественный и зарубежный опыт. М., 1997.
- Портфель конкуренции и управления финансами. Отв. ред. Рубин 1С). М., 1996.
- Радионов Н.В., Радионова С. П. Основы финансового анализа. Математические методы. Системный подход. М.: Изд-во «Альфа», 1999. — 592 с.
- Решецкий В.И. Финансовая математика, анализ и расчет инвестиционных проектов: Учеб.пособие. Калининград, 1999. — 345с.
- Риски в современном бизнесе М.: Изд-во «Алане». 1994. — 200 с.
- Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов. Пер с англ. М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. — 720 с.
- Рудигер А. Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику -стоит ли овчинка выделки? Данные опроса иностранных инвесторов. Доклад Российско-европейского центра экономической политики (РЕЦЭП) // Обзор российской экономики. 2000. — Апрель.
- Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками: Пер с англ. М.: Инфра-М, 1996.-288 с.
- Сахарнов Ю. Инвестиции в России: тревога и надежда. М., 1996.
- Сергеев И. В. Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2001. — 272 с.
- Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. -М.: Изд-во АО «Консалтбанкир», 1993. 103 с.
- Смоляк С.А. Учет специфики инвестиционных проектов при оценке их эффективности // Аудит и финансовый анализ. 1999. — № 3.
- Старик Д.Э. Расчеты экономической эффективности инвестиций: Учеб.пособие. М.: Изд-во МАИ, 1994. -74 с.
- Статические и динамические экспертные системы. М.: ФиС, 1996.
- Стоянова Р.С. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1993.
- Татевосян Г. М. Обоснование экономической эффективности капитальных вложений с использованием методов оптимизации // Экономика и математические методы. 1997. Том 33. Выпуск I. С.26−37.
- Тельнов Ю.Ф. Интеллектуальные информационные системы в экономике. М.: СИНТЕГ, 1999.
- Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. М.: ТАСЧБ, 2000. — 502 с.
- Томсетт М. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками / Пер с англ. М.: Изд. дом «Альпина», 2001. 360 с.
- Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. М.: ЮНИТИ, 1999.-528 с.
- Уткин Э. Новые финансовые инструменты рынка. М., 1997.
- Управление инвестициями: В 2-х т. / В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В. Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998. — Т1. — 416 е.- т.2. — 512 с.
- Фабоцци Ф.Дж. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М, 2000. — 932 с.
- Фальцман В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий. М.: Т1> ИС, 1999. -56 с.
- Форрестер Дж. Основы кибернетики предприятия (индустриальная динамика). -М.: Прогресс, 1971.
- Фролов Ю.В. Интеллектуальные системы и управленческие решения. М.: МГПУ, 2000. — 294 с.
- Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. М.: Дело Лтд, 1994. — 120 с.
- Чекулаев М. Загадки и тайны опционной торговли. М.: ИК Аналитика, 2001.-432 с.
- Черняк В. Управление инвестиционным проектом в строительстве. М., 1998.
- Честноков А.С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы. М.: ПАИМС, 1995. — 112 с.
- Четыркин F.M. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело Лтд, 105. — 320 с.
- Шарп У., Алекеандер Г. Бепли Дж. Инвестиции: Пер с англ. М.: Инфра-М, 1997.- 1024 с.
- Эрнест Д. Деловые финансы. -М.: Олимп-Бизнес, 1998. 416 с.
- Adler R. Strategic investment decision appraisal techniques: the old and the new// Business Horizons, Nov-Dcc 2000, Vol.43, Issue 6, p.p. 15−23.
- Amram M., Kulatilaka N. Real Options. Harvard Business Press, Boston Mass., 1909.
- An Introduction to Systems Thinking HPS, Inc., 1997.
- Baldwin, C., and K. Clark. Capabilities and capital investment: New perspectives on capital budgeting // Journal of Applied Corporate Finance, 1992, no. 2, p.67−87.
- Baldwin C.Y., Clark K.B. Design Rules: The Power of Modularity -Cambridge: The MIT Press, 2000.
- Boquist, J., Milbourn, Т., Thakor, A. How do you win the capital allocation game? // Sloan Management Review, 1998, Winter, Vol.39: 59−71.1 12. Brealey, R., and S. C. Myers. Principles of Corporate Finance, fourth edition. -McGraw-Hill, 1991.
- Brennan, M., and E. Schwartz. Finite difference methods and jump processes arising in the pricing of contingent claims: A synthesis. // Journal of Financial and Quantitative Analysis, 1978, no. 3: 461−474.
- Carr, P. The valuation of sequential exchange opportunities. // Journal of Finance 1988, no. 5: 1235−1256.
- Carter, J., Dijk, M., Gibson, K. Capital Investment: How not to build the Titanic. II The McKinsey Quarterly, 1996, No.4: 146−159.
- Chung, K., and C. Charoenwong. Investment options, assets in place, and the risk of stocks. //Financial Management 1991, no. 3: 21−33.
- Cowell R., Dawid P.A., Lauritzen S., Spiegelhalter D. Probabilistic Networks and Experi Systems. Springer, New York, 1999.
- Cox, J., S. Ross, and M. Rubinstein. Option pricing: A simplified approach. // Journal of Financial Economics 1979, no. 3:229−263.
- Coyne K.P., Subramaniam S. Bringing discipline to strategy // The McKinsey Quarterly. 1996. — № 4.
- Dixit, A. Entry and exit decisions under uncertainty. // Journal of Political Economy 1989, 97 (June): 620−638.
- Dixit, A., and R. S. Pindyck. Investment under Uncertainty. Princeton University Press, 1994.
- Dixit A.K., Pindyck R.S. The options approach to capital investment. // Harvard Business Review, pp. 105−115, May-June 1995.
- Drury, C., Tayles, M. The misapplication of capital investment appraisal techniques. // Management Decision, 1997, 35/2. P.86−93.
- Dryer R.F., Forman E.A. An Analytical Approach to Investment Decisions -Englewood Cliffs, New Jersey, Prentice Hall, 1991.
- Echevarria D.P. Capital Investment and the profitability of Fortune 500 Industrials: 1971−1990. // Studies in Economics and Finance, 1997, Fall: 3−35.
- Edwards W. Social Utilities // Engineering Economist, Summer Symposium. 1971. Series 6.
- Edwards W. and Barron F. H. SMARTs and SMARTER: Improved Simple Methods for Multi-attribute Utility Measurement // Organizational Behavior and Human Decision Processes. 1994.- № 60, pp.306−325.
- Evans D., Forbes S. Decision Making and display methods: The case or prescription and practice in capital budgeting. // The Engineering Economist, 1993, Fall, vol.39, no.l.
- Fordham, D., Marshall, S. Tools for dealing with uncertainty. // Management accounting, 1997, Sept.: 38−43.
- Forman E., Selly M. Decision by objectives. Expert Choice Inc., 2000.
- Geske, R. The valuation of compound options. // Journal of Financial Economics 1979, no. 1:63−81.
- Golden B. L., Harker P. T., Wasil E.A. The Analytical Hierarchy Process -Applications and Studies New York, Springer-Verlag, 1989.
- Goodw in P. Decision analysis for management judgment New York, 1995.
- Harris E. Project risk assessment: a European field study. // British accounting review, 1999,31:347−371.
- Hayes R., and W. Abernathy. Managing our way to economic decline. 11 Harvard Business Review 1980, no. 4: 66−77.
- Hayes R., and D. Garvin. Managing as if tomorrow mattered. // Harvard Business Review, 1982, no. 3: 71−79.
- Herath H., Park C. Economic analysis of R&D projects: an options approach // The engineering Economist, 1999, Vol.44, No.1, pp.1−35.
- Howson C., Urbach, P. Scientific reasoning: the Bayesian approach. Open Court, Chigago, 1993.
- Hull J.C. Options, futures and other derivatives, 3 Ed. Prentice-Hall, 1997.
- Ingersoll, J., and S. Ross. Waiting to invest: investment and uncertainty. II Journal of Business, 1992, no. 1: 1−29.
- Jensen F. An Introduction to Bayesian Networks. UCL Press, London, 1996.
- Johnson, H. J. Options on the maximum or the minimum of several assets. // Journal of Financial and Quantitative Analysis, 1987, no. 3: 277−284.
- Johnson, H.J. Strategic Capital Badgeting. 1994.
- Jovanovic, P. Application of sensitivity analysis in investment project evaluation under uncertainty and risk // International Journal of Project Management, 1999, Vol.17, No.4: 217−222.
- Keeney, R. L. and Raiffa, H. Decisions with Multiple Objectives: Preferences and Value Tradeoffs. New York: Wiley, 1976.
- Kennedy, W.F., Plath, D.A. A return-based alternative to IRR evaluations // Healthcare Financial management, 1994, March.
- Kensinger J. Adding the value of active management into the capital budgeting equation. // Midland Corporate Finance Journal, 1987, no. 1: 31−42.
- Kester W. C. Today’s options for tomorrow’s growth. // Harvard Business Review, 1984, no. 2: 153−160.
- Kester W. C. Turning growth options into real assets. // Capital Budgeting under Uncertainty, ed. R. Aggarwal. Prentice-Hall, 1993.
- Kogut B., and N. Kulatilaka. Operating flexibility, global manufacturing, and the option value of a multinational network. // Management Science, 1994, no. 1: 123−139.
- Kulatilaka, N. Valuing the flexibility of flexible manufacturing systems. // IEEE Transactions in Engineering Management, 1988, no. 4: 250−257.
- Kulatilaka N., and A. Marcus. Project valuation under uncertainty: When does DCF fail? // Journal of Applied Corporate Finance, 1992, no. 3: 92−100.
- Kulatilaka N., and L. Trigeorgis. 'The general flexibility to switch: Real options rev isited. // International Journal of Finance, 1994, no. 2: 778−798.
- Lefley F. Back to basics // Management Accounting, 1998, March.
- Lefley F., Morgan, M. A new pragmatic approach to capital investment appraisal: The financial appraisal profile (FAP) model. // International journal of production economics, 1998, no.55: 321−341.
- Lefley F., Morgan, M. A creative way of looking at the NPV. // Management• Accounting, 1999, June: 39−41.
- Luehrman T.A. What’s it worth: a general managers guide to valuation. /7 Harvard Business Review, 1997, May-June, pp. 105−115.
- Luehrman T.A. Investment opportunities as real options: getting started on the numbers. // Harvard Business Review, 1998, July-Aug., pp.51−67.
- Luenberger D.G. Investment Science Oxford: Oxford University Press, 1997.
- MacKay & Villareal. Performance Differences in the use of Grafic and Tabular Displays on Multivariate Data. // Decision Sciences, 1987, Vol.18.
- Magee J. How to use decision trees in capital investment, i i Harvard Business Review, 1964, September-October: 79−96.
- Maid S., and R. Pindyck. Time to build, option value, and investment decisions. //Journal of Financial Economics, 1987, no. l: 7−27.
- Margrabe, W. The value of an option to exchange one asset for another. /./ Journal of Finance, 1978, no. l: 177−186.
- Mason S. P., and R. C. Merton. The rofe of contingent claims analysis in corporate finance. // Recent Advances in Corporate Finance, ed. E. Altman and M. Subrahmanyam. Irwin, 1985.
- Matson E. Capital rationing. // Scandinavian Journal of Management, 1999, no.15.
- McDonald, R., and D. Siegel. 1985. «Investment and the valuation of firms when there is an option to shut down.» International Economic Review 26, no. 2.
- McDonald R., and D. Siegel. The value of waiting to invest. // Quarterly Journal of Economics, 1986, no. 4: 331−349.
- Merton R. C. Theory of rational option pricing. // Bell Journal of Economics and Management Science, 1973, no. 1: 141−183.
- Morgan M., Henrion M. Uncertainty: A Guide to Dealing with Uncertainty in Quantitative Risk and Policy Analysis Cambridge University Press, New York, 1998.
- Myers S.C. Determinants of corporate borrowing. // Journal of Financial Economics, 1977, no. 2: 147−176.
- Myers S.C. Finance theory and financial strategy. // Midland Corporate Finance Journal, 1987, no. 1: 6−13.
- Myers S.C. Fischer Black’s contributions to corporate finance. // Financial Management, 1996, Winter, Vol.25, No.4, pp. 95−110,
- Myers S. C., and S. Maid. Abandonment value and project life. // Advances in Futures and Options Research, 1990, no.4: 1−21.
- Neapolitan R.E. Probabilistic Reasoning in Expert Systems: Theory and Algorithms John Wiley & Sons, New York, 1990.
- Northcott D. Capital Investment Decision-Making The Dryden Press, 1992.
- Paddock J., D. Siegel, and J. Smith. Option valuation of claims on physical assets: The case of offshore petroleum leases. // Quarterly Journal of Economics, 1988, no. 3: 479−508.
- Pare C.S. Contemporary engineering economics, 2 Ed. Addison wesley, 1997.
- Park C., Herath H. Exploiting uncertainty investment opportunities as real options: a new way of thinking in engineering economics // The Engineering Economist, 2000, Vol.45, No. 1, pp. 1 -36.
- Pearl J. Probabilistic Reasoning in Intelligent Systems: Networks of Plausible Inference. Morgan Kaufmann Publishers, San Mateo, CA, 1988.
- Pindyck R. Irreversible investment, capacity choice, and the value of the firm. //American Economic Review, 1988, no. 5: 969−985.
- Pirttila T., Sandstrom, J. Manufacturing strategy and capital budgeting process. // International Journal Production Economics, 1995, no. 41: 335−341.
- Prendergast P. Capital projects: Wishful thinking and worse! // Management accounting, 1998, Nov.
- Project flexibility, agency, and competition, ed.L.Trigeorgis New York, 2000.
- Robert C. The Bayesian choice. A Decision-Theoretic Motivation. Springer, New York, 1994.
- Ross S.A. Uses, abuses, and alternatives to the net-present-value rule. // Financial Management, 1995, Autumn, Vol.24, No.3, pp.96−102.
- RmcDaniel, W., McCarty, D.E., Jessel, K.A. Discounted Cash Flow with Explicit Reinvestment Rates: Tutorial and extension. // The Financial Review, 1988, August.
- Saaty T.L. Multicriteria Decision Making The Analytical Hierarchy Process -Pittsburg, RWS Publications, 1992.
- Saaty T.L. Decision Making for Leaders Pittsburg, RWS Publications, 1992.
- Saaty, T. L. Rank and the Controversy About the Axioms of Utility Theory ~ A Comparison of AHP and MAUT. Proceedings of the 2nd International Symposium of The Analytic Hierarchy Process, Pittsburgh. 1991. — pp.87−111
- Segelod E. Capital Budgeting in a fast-changing world. // Long range planning, 1998, Vol.31, No.4: 529−541.
- Sick, G. Capital Budgeting with Real Options. 1989.
- Smit H.T.J., and L.A. Ankum. A real options and game-theoretic approach to corporate investment strategy under competition. // Financial Management, 1993, no. 3: 241−250.
- Smith J., Nau R. Valuing risky projects: option pricing theory and decision analysis. // Management Science, 1995, Vol.41, No.2, pp.795−816.
- Strategic development methods and models JohnWiley&Sons Ltd. Chichester, 1998.
- Stulz R. Options on the minimum or the maximum of two risky assets: Analysis and applications. // Journal of Financial Economics, 1982, no. 2: 161 185.
- Trigeorgis L. The nature of option interactions and the valuation of investments with multiple real options. // Journal of Financial and Quantitative Analysis, 1993a., no. 1: 1−20.
- Trigeorgis L. Real options and interactions with financial flexibility. // Financial Management, 1993b, no. 3: 202−224.
- Trigeorgis L., and S. P. Mason. Valuing managerial flexibility. // Midland Corporate Finance Journal, 1987, no. 1: 14−21.
- Trigeorgis L., Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation Cambridge, MA, MIT, 1996.
- White J.A., Agee M.H., Case K.E. Principles of engineering economic analysis. Third edition. New York, 1989. — 588 p.
- Wilkes F.M. Capital Budgeting Techniques. 2 ed., 1983.
- Zadeh L.A. Fuzzy sets as a basis for a theory of possibility // Fuzzy Sets and Systems. 1978. — Vol.1, № 1.