Среди главных проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.
С другой стороны, управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.
Стратегический и тактический аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Дело в том, что финансовая тактика:
1) охватывает ряд конкретных практических мер, способов и приемов реализации выбранной финансовой стратегии;
2) подчинена стратегии и в то же время корректирует отдельные направления использования и накопления финансовых ресурсов в рамках коротких отрезков времени;
3) обеспечивает реализацию стратегических целей предприятия с наименьшими затратами времени и ресурсов в текущем периоде.
Отсюда видно, что управление денежными потоками можно отнести к тактическому направлению финансовой политики предприятия.
Финансовые ресурсы, относящиеся к сфере распределения, являются важным элементом воспроизводства и составляют основу системы управления материальными и денежными потоками предприятия. Финансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном движении, управление которым и осуществляется в рамках финансового менеджмента. В свою очередь, денежные потоки предприятия представляют собой движение (притоки и оттоки) денежных средств на расчетном, валютном и иных счетах и в кассе предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, в совокупности составляя его денежный оборот.
Вот почему темпы стратегического развития и финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько притоки и оттоки денежных средств синхронизированы между собой во времени и по объемам, поскольку высокий уровень такой синхронизации и обеспечивает ускоренную реализацию выбранных целей.
Действительно, рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т. п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.
С другой стороны, управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.
Все это подчеркивает актуальность выбранной мною темы.
Целью написания данной дипломной работы является анализ эффективности управления денежными потоками на конкретном предприятии.
Общей цели подчиняются следующие задачи:
изучение теоретических и методических основ управления денежными потоками;
анализ эффективности управления денежными потоками на конкретном предприятии;
поиск способов повышения эффективности управления денежными потоками.
Предметом исследования данной дипломной работы является управление денежными потоками компании.
Объектом написания данной дипломной работы является ОАО «Южная телекоммуникационная компания».
ОАО «ЮТК» — крупнейший оператор фиксированной связи на территории ЮФО. Монтированная емкость сети составляет 4,3 млн. телефонных номеров. Компания занимает 26% телекоммуникационного (фиксированная и мобильная связь) рынка Южного федерального округа. Цифровизация сети составляет 65,5%, что является одним из самых высоких показателей среди МРК.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
1.1 Теоретическое представление категории «денежные потоки»
В научной и учебно-практической литературе по экономическому анализу, финансовому менеджменту и управлению в последнее время немало внимания уделяется вопросам денежных потоков. Однако общепризнанного их определения до сих пор не выработано. Более того, на страницах печати отсутствует единая терминология. Например, наряду с соответствующими экономической сущности денежных потоков словосочетаниями «денежные потоки», «денежный поток» или «движение денежных средств» для обозначения денежных потоков предприятия используется более широкое понятие «финансовые потоки», русскоязычное написание английского варианта «кэш-фло» или «каш-флоу» и даже такая тавтология, как «движение денежных потоков» или «движение потоков денежных средств». Это затрудняет восприятие излагаемых вопросов, а иногда приводит и к снижению практической значимости теоретических разработок.
Идея денежных потоков возникла в США в середине XX в. и была сформулирована как cashflow. Перевод данного словосочетания на другие языки с сохранением его смыслового содержания вызывает некоторые трудности, поэтому в экономической литературе неанглоговорящих стран оно часто встречается в английском написании. [3]
Видимо, из-за возможности неоднозначного перевода термина cashflow среди экономистов сложилось неоднозначное толкование денежных потоков. Наиболее четко в определении денежных потоков выделяются две позиции.
Авторы одной из них определяют денежные потоки как разницу между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени.
Согласно мнению сторонников другой позиции, денежные потоки предприятия представляют собой движение денежных средств (оборот), т. е. их поступление (приток) и выплаты (отток) за определенный период времени.
Как известно, в экономике есть два основных способа измерения величин: на определенную дату (наличие, запас, остаток) и за определенный период (поток). При первом способе фиксируется моментное состояние, при втором — движение.
Исходя из этого можно сделать вывод, что понятие денежных потоков как разности между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами недостоверно. Разность определяется на конкретный момент времени, поэтому представление в таком виде потоков отождествляет их с остатком. Так как поток означает движение, то денежные потоки предприятия — это движение денежных средств, т. е. их поступление (приток) и использование (отток) за определенный период времени. Объем денежных потоков характеризуется такими показателями, как «Поступило денежных средств» и «Израсходовано денежных средств». [7]
Однако представляется, что с аналитической точки зрения такое определение денежных потоков является очень обобщенным и может вызвать проблему, связанную с тем, что расчеты зачастую будут иметь некорректный или упрощенный характер. Понятие «денежные потоки» является агрегированным, включающим в свой состав различные виды этих потоков, обслуживающих финансово-хозяйственную деятельность предприятия. По этой причине, чтобы избежать путаницы, термин «денежные потоки» следует применять в общем смысле, а в каждом конкретном случае использовать термин «денежный поток» и уточнять, о каком потоке идет речь. Например, совокупный денежный поток, денежный поток текущей деятельности и т. п.
Для целей анализа и управления необходимо постоянно отслеживать динамику денежных потоков компании. Поток денежных средств отражает то количество денег, которое зарабатывает фирма в результате проведения различных деловых операций. В отличие от принятого в бухгалтерском учете принципа начисления, при расчете денежного потока все изменения в финансовых ресурсах компании рассматриваются на основе кассового метода.
