Механизм формирования управленческих решений при интеграционных сделках в сырьевом секторе экономики
Диссертация
Обоснованность и достоверность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждается: анализом представительного объема фактических данныхиспользованием отечественного и зарубежного опыта в области управления, инвестиционного анализа и оценкикорректным использованием методов статистического анализа, теории принятия решений, экономико-математического моделированиярезультатами использования… Читать ещё >
Содержание
- Глава 1. Интеграционные процессы в минерально-сырьевом комплексе Российской Федерации
- 1. 1. Предпосылки интеграционных процессов и появления холдинговых структур
- 1. 2. Существующая практика слияний и поглощений и их ключевые недостатки
- 1. 3. Предложения по совершенствованию задач холдинговых структур
- Выводы по 1 — й главе
- Глава 2. Разработка методики оценки стоимости минерально-сырьевого предприятия для принятия управленческого решения об интеграции
- 2. 1. Анализ современных методик оценки бизнеса в различных целях
- 2. 2. Пути финансирования деятельности компаний через уступку части прав
- 2. 3. Существующая практика применения сравнительного подхода к оценке
- Выводы по 2 — й главе
- Глава 3. Формирование механизма принятия управленческих решений об интеграции
- 3. 1. Расширение теории применения сравнительного подхода к оценке при интеграционных сделках
- 3. 2. Практическое применение оценки на основании сравнительного подхода при построении компании
- 3. 3. Практическая реализация стратегии формирования холдинга за счет поглощений с применением оценки на базе сравнительного подхода на примере Группы компаний «Интегра»
- Выводы по 3 — й главе
Список литературы
- Конституция Российской Федерации// Российская газета. 1993. № 237.
- Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, от 30 ноября 1994 года // Собрание законодательства РФ. 1994. N 32, С. 3301,
- Трудовой кодекс Российской Федерации от 30 декабря 2001 года// Собрание законодательства РФ.2002. N 1 (ч. 1), С. 3.
- Закон Российской Федерации от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». // Собрание законодательства РФ. 1996, N 1, С. 1.
- Закон Российской Федерации от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // Собрание законодательства Российской Федерации. 2002. № 43. С. 4190.
- Закон Российской Федерации от 22 марта 1991 года № 988−1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках». // Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1991. N 16, С. 499.
- Закон Российской Федерации от 26 июля 2006 года № 135-Ф3 «О защите конкуренции».
- Закон Российской Федерации от 21 февраля 1992 года № 2395−1 «О недрах» // Собрание законодательства Российской Федерации. 1995. № 10, С. 823.
- Распоряжение Правительства Российской Федерации от 1 июня 2006 года № 793-р «Стратегия развития финансового рынка на 2006 2008 годы». Ю. Постановление Правительства Российской Федерации от 30 января 2003 года № 52.
- Постановление Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 года № 519 «Об утверждении стандартов оценки».
- Указ Президента Российской Федерации от 16 ноября 1992 года № 1392 «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий» (с изменениями от 16 апреля 1998 г., 26 марта 2003 г.) и Приложение 1 к этому указу.
- Приказ Минфина России и ФКЦБ России от 5 августа 1996 года № 71/149 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».
- Приказ Министерства финансов РФ и ФКЦБ России от 29 января 2003 года № 10н/03−6/пз «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».
- Агошков М.И., Астафьева М. П., Маутина A.A., Мухин В. А., Городнова Э. В. Методика экономической оценки месторождений полезных ископаемых. -Отчет. М.: МГРИ, 1975.
- Агошков М.И., Астафьева М. П., Маутина A.A. Экономическая оценка эффективности геологоразведочных работ. М.: Недра, 1980.
- Англо-русский словарь под ред. Дж. Хилтон, В. Байкова. СПБ. 1997. С. 622.
- Арбатов A.A., Василия И. Т. Социально-экономические и научно-технические проблемы освоения минеральных ресурсов. М., 1987.
- Астафьева М. П., Левина Э. В. Эффективность геологоразведочных работ М.: Недра, 1986. С. 139.
- Астафьева М.П., Мелехин Е. С., Порохня Е. А., Астафьева О. М. Оценка стоимости объектов недвижимости. М.: МЦФЭР, 2003.
- Астафьева М.П., Мелехин Е. С., Порохня Е. А. Оценка месторождений полезных ископаемых как объектов инвестирования и бизнеса. М.: ВНИИЛМ, 2002.
- Астахов A.C. Экономика разведки, добычи и переработки полезных ископаемых (геоэкономика). М.: Недра, 1991.
- Астахов A.C. Экономическая оценка запасов полезных ископаемых. М. Недра, 1981.
- Бердникова Т.Б. Оценка и налогообложение имущества предприятий: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2003.233 с. (серия «Высшее образование»).
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2001. С. 1120.
- Булыгин Ю.Е. Организация социального управления (основные понятия и категории): Словарь-справочник. Под общ. ред. И. Г. Безуглова. М.: Контур 1999. С. 254.
- Вакуленко Р.Я., Новоселов Е. В. Защита бизнеса и стратегия предприятия: Экономический и правовой аспект. М.: ЮРКНИГА, 2005. С. 160.
- Валдайцев C.B. Оценка бизнеса: Управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ, 2001.
- Валдайцев C.B. Оценка бизнеса: Учебник. M.: ТК Велби- Изд-во Проспект, 2003. С. 352.
- Валдайцев C.B. Оценка бизнеса и инновации. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997. С. 336.
- Виленский П.Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. М.: Дело, 2004. С. 888.
- Газеев М.Х., Смирнов А. П., Хрычев А. Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка.М. 1993.
- Гимельберг Э.Ф. Проблемы оценки стоимости компаний горнодобывающей отрасли// Управление корпоративными финансами 2005.№ 4 (10). С. 37−42.
- Голиней А.И. Проблемы адаптации «команды захвата» к предприятию цели// Журнал «Слияния и поглощения».2003. № 2. С. 34.
- Гольдман Е.Л. Рыночный механизм недропользования. М.: МГИ, 1992.
- Григорьев В.В. Как определить стоимость предприятий и объектов недвижимости // Экономика и жизнь. 1994 .№ 33. С. 21.
- Григорьев В.В., Федотова М. А. Оценка предприятия: Теория и практика: Учебное пособие. М.: Инфра-М, 1997. С. 318.
- Грязнова А.Г., Федотова М. А. Оценка бизнеса: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2004. С. 736.
- Дамодаран Асват Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов.М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. С. 1344.
- Дергачев А.Л., Швец С. М. Оценка эффективности инвестиций в добычу полезных ископаемых. М.: ООО «Геоинформмарк», 2004. С. 232.
- Десмонд Гленн М., Келли Ричард Э. Руководство по оценке бизнеса. М.: РОО, 1994. С. 274.
- Дойль П. Маркетинг, ориентированный на стоимость. СПб.: Питер, 2001. Сер. «Маркетинг для профессионалов».43 .Долгосрочные проблемы природопользования / Отв. ред. А. А. Арбатов, И. Н. Зимин .М.: ВНИИСИ, 1987. С. 98.
- Драчеба Е.Л., Либман A.M. Проблемы определения и классификации интегрированных корпоративных структур// Менеджмент в России и за рубежом. 2001.№ 4. С. 46
- Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. пособие. М.: Дело, 2003. 480с.
- Егерев И.А. Теория и практика управления стоимостью предприятия : Дис.. канд. экон. наук М., 2001. С. 165.
- Егорин П. Г., Маутина А. А. Экономический анализ деятельности геологических организаций М.: Недра, 1988. С. 246.
- Иванов Ю.В. Слияния, поглощения и разделение компаний. Стратегия и тактика трансформации бизнеса. М.- Альпина паблишер, 2001.С.24.
- Ивашковская И. В. Управляемая стоимость. Секрет фирмы. 2003. № 4 (20) С. 11
- Инвестиции в России и зарубежных странах: Монография / Комаров И. К., Арбатов A.A., Бородычева И. С. и др.- Под ред. И.К. Комарова- Совет по изуч. произвол, сил Минэконразвития РФ и РАН и др. М.: РАУ-Университет, 2001. С. 359.
- Интервью с президентом ЗАО «Уралмаш-ВНИИБТ» В.В. Ткачевым// НЕФТЬ И КАПИТАЛ. 2006.№ 6.
- Ионцев М.Г. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмэйл. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Ось-89,2005. С. 224.
- Карпинская В. Игра на публику// Прямые инвестиции.2005. № 5 (37). С. 8688.
- Карпинская В. Мажоритарные аппетиты// Прямые инвестиции. 2005.№ 1 (33). С. 72−76.
- Карпузов А.Ф., Рундквист Д. В., Черкасов C.B. Мировые тенденции развития минерально-сырьевого сектора экономики// Минеральные ресурсы России. 2006. № 6 С. 84−88.
- Кащеев Р. Модель оценки стоимости компании: разработка и применение. Финансовый директор. 2003.№ 12 (18). С. 10−24.
- Ковалев А. П. Управление затратами с помощью стоимостного анализа// Финансы. 1997. № 9. С. 10.
- Козырь Ю.В. Оценка и управление стоимостью имущества промышленного предприятия : Дис. канд. экон. Наук. М., 2003. С. 177.
- Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. М.: Альфа-Пресс, 2004. С. 200.
- Конторович С.П. Управление инвестиционной привлекательностью предприятия: Системно-оценочный аспект: Дис. канд. экон. наук. Волгоград, 2002. С. 122.
- Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: измерение и управление. Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2005. С. 554.
- Красникова М. Профильный передел// Журнал Эксперт.2004. № 16.С. 54.
- Кугушев A.B. О формировании стратегии развития горнометаллургического предприятия в рыночных условиях// Минеральные ресурсы России. 2006 № 6 С. 43−49.
- Леоньтьев С., Финкелынтейн Г. Мифы при слияниях по-русски// Журнал «Слияния и поглощения». 2003. № 4.
- Лукьянчиков H.H. Природная рента и охрана окружающей среды. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
- Лукьянчиков H.H., Потравный И. М. Экономика и организация природопользования. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
- Мальгинов Т.Д. Участие государства в корпоративных структурах // Журнал для акционеров. 1999. № 8. С. 150.
- Международное исследование компании Ernst&Young по вопросам IPO-2004 «Global IPO Brochure» http://www.ey.com.
- Мелехин Е.С. К оценке стоимости запасов полезных ископаемых и ресурсов недр//Экономические науки. 2004.№ 8 С. 61−67.
- Мелехин Е.С. Методология экономического регулирования недропользования: Дис. д-ра экон. Наук. М., 2001. С. 280.
- Мелехин Е.С. Стоимостная оценка недр. Калуга: ГУЛ «Облиздат», 2000.
- Мелехин Е.С. Экономика недропользования: практика, проблемы и развитие. Калуга. ГУЛ «Облиздат», 2000. С. 212.
- Методика анализа финансового состояния предприятия: Учеб. пособие / Арутюнов К. Г., Гольдман E. JL, Назарова З. М., Левина Э. В. М.: МГГРУ, 2005. С. 60.
- Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ: Пер. с англ. 2-е изд. М. Дело, 2001.С. 272.
- Мотылев В.Е. Финансовый капитал и его организационные формы. М., 1959. С. 231.
- Мэй М. Трансформирование функции финансов: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2005. С. 232
- Назарова З.М. Развитие горного производства в условиях эффективного недропользования / Науч.ред. М. Я. Ястребинский М.: Недра коммюникейнинс ЛТД, 2003. С. 263.
- Пешкова М.Х. Экономическая оценка горных проектов М.: Изд-во МГТУ, 2003. С. 422.
- Пирогов А.Н. Слияния и поглощения компаний: зарубежная и российская теория и практика// Менеджмент в России и за рубежом. 2001. № 5 С. 11.
- Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права. М., 1998. С. 144
- Портер Е.М. Конкурентная стратегия: Методика анализа отраслей и конкурентов: Пер. с англ. 2-е изд. М. Альпина Бизнес Букс. 2006. С. 454.
- Правовое регулирование деятельности акционерных обществ (Акционерное право)/Под ред. Е. П. Губина. М., 1999. С. 312.
- Пратт Ш. Оценивая бизнес: анализ и оценка компаний закрытого типа: Пер с. англ. М.:РОО, 1994. С. 200.
- Риис Ричард П. Основы оценки бизнеса // Финансовая газета (информационный выпуск). 1994. № 43. С. 32.
- Розанова Н.М. Экономические основы конкурентной политики// Экономический вестник Ростовского гос. университета. 2003 Т. 1 № 4. С. 141 149.
- Стратегии сырьевого обеспечения в народнохозяйственном развитии / А. А. Арбатов, А. В. Мухин, В. С. Смирнов и др.- Отв. ред. А. А. Арбатов- АН СССР, ВНИИ систем, исслед. М.: Наука, 1989. С. 279.
- Татьянников В. А. Риски инвесторов в условиях повышенной неопределенности российского фондового рынка: Дис. .канд. экон. наук: 08.00.10. Екатеринбург, 2001. С. 204.
- Теплова Т.В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий. М.: Вершина, 2007. С. 272.
- Тропко J1.А. Перспективы развития нефтегазового комплекса России на период до 2020 года: Экономические проблемы недропользования: Сборник научных трудов. М.:ЗАО «Геоинформмарк». М. 2001.
- Трушин А. Цена рейтинга// Прямые инвестиции. 2005.№ 3 (35). С. 80−82.
- Управление, организация и планирование геологоразведочных работ: учеб. Пособие/ Назарова З. М., Гольдман E. JL, Комащенко В. И. и др. М.: Высшая школа, 2004. С. 508.
- Федотова М.А. Рыночная стоимость собственного капитала предприятия (Вопр. теории и методол.): Дис. д-ра экон. Наук, М., 1995. С. 292.
- Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом. М., 1999. С. 264.
- Финансовое управление компанией / Под общ. ред. Кузнецовой Е. В. М.: Фонд «Правовая культура», 1996. С. 384.
- Финансы геологических предприятий: Учеб. пособие для вузов / Гольдман ЕЛ, Назарова З. М., Левина Э. В., Шмидт В.Р. М. Руда и металлы, 2002, С. 135.
- Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М.: Дело Лтд, 1995.С. 462.
- Харрисон Генри О. Оценка недвижимости. Учебное пособие / Пер. с англ. М.: Мособлупрполиграф, 1994.
- Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер с англ. М.: Питер, 2003, С. 637
- Хойер В. Как делать бизнес в Европе. М.: Прогресс, 1992.
- Хорн Ван Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996. С. 800.
- Четурных Н.В., Новоселов А. Л., Дунаевский Л. В. Экономика природопользования: Эффективность, ущербы, риски. М.: Наука, 1998. С. 252.
- Чайников В.В. Налоги и налогообложение: Учеб. пособие М.: РГТРУ, 2005. С. 87.
- Чайников В.В., Гольдман Е. Л. Оценка инвестиций в освоение техногенных месторождений. М.: ООО «Недра-Бизнесцентр», 2000. С. 220.
- Чиркова Е.В. Как оценить бизнес по аналогии: Методическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. С. 190.
- Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. англ. М.: ИНФРА-МД999.
- Шиткина И.С. Предпринимательские объединения. М.: Юристь, 2001. С. 382.
- Шиткина И.С. Холдинги. Правовой и управленческие аспекты. М.: Городец-издат, 2003. С. 350.
- Шмойлов С.Ю. Формирование и распределение абсолютной и дифференцированной горной ренты. М.: «Огни», 2003. С. 104.
- Шумилин М.В., Алискеров В. А., Динисов М. Н., Заверткин B.JI. Бизнес в ресурсодобщшывающих отраслях: Справочник. М.: Недра-Бизнесцентр, 2001 С. 268
- Щербаков Н.А. Экономика недвижимости: Учеб. пособие. Ростов н/Д- Феникс, 2002. С. 320.
- Ястребинский М.А. Оценка стоимости горных предприятий. М.: Изд-во МГТУ, 1997. ч.1.
- Ястребинский М.А., Гитис JI.X. Оценка эффективности инвестиций в горные предприятия с учетом фактора времени и дисконтирования затрат// Моск. гос. горн, ун-т (МГТУ), 2001. С. 88.
- Analysis of Equity Investments: Valuation. John D. Stowe, Thomas R. Robinson, Jerald E. Pinto, Dennis W. McLeavey./ Assn for Investment Management 2002. C. 344.
- Amit Sinha, William Gonzalez, Jannike Aase. «Beyond M&A and IPOs: Exploring alternative liquidation/financing options for venture capital firma and their portfolio companies», The Journal of private equity, Summer 2005.
- Beroff Art and Moyers Dwayne. «Where's the Money? Sure-Fire Financing Solutions for Your Small Business» Entrepreneur Press, 1999.
- Drew and Gwendolyn Field. «Direct Public Offerings: The Definitive Guide- The New Method for Taking Your Company Public», Boston, MA, February 12, 2004.
- Eisenhardt K.M. «Speed and Strategic Choice: How Managers Accelerate Decision Making», California Management Review, Apr 1 1990.
- Graham B. and Dodd D. Security Analysis, 1934.
- Ibbotson, R. G., and J. R. Ritter (1995) «Initial Public Offerings». Chapter 30 (pp. 993−1016) in Handbooks of Operations Research and Management Science: Finance, ed. R. A. Jarrow, V. Maksimovic and W. T. Ziemba, Amsterdam: North-Holland.
- OECD. Institutional Investors Statistical Yearbook 1998, 1999. OECD, p. 1999,2000.
- Roll R. The International Crash of October 1987, Homewood, 111., 1989. Table 1, p.37.