Актуальность настоящей работы. Результативность рыночных преобразований и экономический рост в Российской Федерации зависит от активного включения денежно-кредитной и валютной политики в воспроизводственный процесс. Валютный курс и его формирование находится под воздействием многообразных факторов в прямой зависимости от национальной и мирохозяйственной экономической политики. Выбор режима валютного курса в фиксированной или плавающей позиции зависит от внутренней экономической ситуации, состояния денежного обращения, соотношения сторон платежного баланса, роли в мировой экономике и международной торговле, накопления золотовалютных резервов. Государство определяет режим валютного курса и стремится к его оптимизации в целях снижения воздействия мировых конъюнктурных факторов на национальную экономику, стабилизации инфляционных влияний, повышения регулирующе роли валютных курсов и активного участия в мирохозяйственных связях.
В настоящее время действительно необходимо переосмысление методологических подходов и теоретических принципов формирования валютного курса и выбора режима валютного курса, новой оценки факторов формирования валютного курса, определение его роли и места в хозяйственной жизни российского общества. Финансовая наука имеет возможность представлять валютный курс в двустороннем масштабе как объект национального и межгосударственного регулирования и субъект активного воздействия на мирохозяйственную ситуацию, исследование валютного курса с этих позиций позволяет оптимизировать процесс управления валютным курсом, что положительно сказывается на экономике страны в целом.
Цель исследования состоит в изучении валютного курса с позиции дисциплины «Деньги, кредит, банки».
Поставленная в работе цель определила конкретные задачи исследования:
— проанализировать понятие валютный курс и его стоимостную основу;
— рассмотреть факторы, влияющие на уровень валютного курса;
— определить специфику выбора режима валютного курса, изучить значимость валютных котировок;
— исследовать экономическое значение валютного курса и методики и его регулирования.
Теоретической и методологической основой исследования являются труды российских и зарубежных ученых-экономистов и специалистов в области экономической теории, финансовых и валютных отношений.
1. Валютный курс и его стоимостная основа. Факторы, влияющие на уровень валютного курса
Существует несколько основных представлений о валютном курсе. Денежная теория валютного курса рассматривает его как отражение относительной стоимости денег. Также валютный курс можно рассматривать через относительную стоимость товаров (в рамках денежной теории учитывается феномен «жесткости» цен). Еще одним распространенным классом моделей является подход с точки зрения активов, в котором валютный курс рассматривается через относительную стоимость активов. Несовершенная взаимозаменяемость национальных и зарубежных активов и состав портфеля активов являются в соответствии с данным подходом важными источниками изменений обменного курса валюты. На базе указанных теоретических остроений возникло большое количество т.н. «эмпирических» моделей валютного курса. Их особенностью является более узкая постановка проблемы, на решение которой они направлены; оперирование массивами статистической информации по странам (группам стран); использование эконометрического анализа в различных его вариантах с целью подтверждения либо неподтверждения первоначальных предположений. Кроме того, к настоящему времени разработано несколько т.н. «альтернативных» моделей валютного курса. Как правило, в этих моделях проводится анализ одного или нескольких факторов, не включенных в основные модели, либо проводится анализ тех же факторов, но при специфических допущениях. Большое количество эмпирических моделей валютного курса связывается прежде всего с изменением внешних и внутренних условий функционирования экономик стран мира, что обуславливает быстрое «устаревание» разработанных моделей. С другой стороны, этот процесс «устаревания» является важнейшим стимулом для дальнейшего развития теории. Именно поэтому теория валютного курса является одной из самых быстроразвивающихся подотраслей теории открытой экономики.
Общераспространенным определением валютного курса является цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны [6; 178].
При этом стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валюты. Экономические условия товарного производства находят свое выражение через стоимость. Стоимостное отношение, складывающееся в процессе производства и обмена, позволяет осуществлять сравнение национальных денежных единиц. Валютный курс позволяет производителям, продавцам, покупателям сопоставлять национальную цену товара с ценами других стран. Изученные теоретические позиции придают категориальную значимость валютному курсу, раскрывает его внутреннее содержание, сопоставляет товарно-денежные отношения в национальном и международном порядке.
Валютный курс это стоимостная категория, выражающая экономические условия товарного производства, определяющей соотношение сравнимости национальных денежных единиц с выделением основных курсообразующих факторов, определением их влияния на курсовое соотношение валют при конкретизации экономической ситуации[3; 172].
В теоретико-практическом изложении[2; 254] существует сложная градация валютных курсов. На показательное значение валютного курса, оказывают воздействие определенные факторы. Основные из них следующие: состояние платежного баланса, уровень инфляции, межстрановая миграция краткосрочных капиталов, политическая ситуация и военные действия.
Современные теоретические исследования и действующие условия экономики предопределяют более развернутый подход к совокупности факторов, формирующих соотношение спроса и предложения валюты. В первую очередь, это объем и темпы роста ВВП. Взаимосвязанным фактором выступает инфляция по уровню и динамике. Существенное воздействие оказывает величина денежной массы в обращении. Важную роль играет и уровень процентных ставок, устанавливаемый центральным банком под воздействием текущих задач денежно-кредитной и валютной политики. К числу курсообразующих факторов относится и степень развития финансового рынка. Значимое влияние оказывают политические события, а также, по мнению ряда ученых[8; 38] и психологические факторы.
Таким образом, формирование валютного курса можно представить как многофакторный процесс. Каждый из факторов имеет экономический, структурный, конъюнктурный, политический, правовой и психологический характер. Их воздействие на формирование валютного курса осуществляется прямо или косвенно.
