Формирование инвестиционной политики в отраслях промышленности

Экономическая мощь любой страны современного мира определяется прежде всего ее промышленным потенциалом. От него в наибольшей степени зависят и политический вес страны в мировом сообществе, и благосостояние ее граждан. Отрасли промышленности, выступая фундаментом экономического развития страны, определяют уровень индустриализации и социализации народного хозяйства. Безусловно, что их развитие требует инвестиционных ресурсов, особенно инвестиций в основной капитал.

Результаты фундаментальных исследований свидетельствуют, что стабильность потока инвестиционных ресурсов в основной капитал определяется тенденциями развития инвестиционных процессов в отраслях экономики. В силу ограниченности инвестиционных ресурсов их распределение определяется крайней неравномерностью, что влияет на дисбаланс в развитии отраслей промышленности. Такая ситуация вызывает необходимость управления инвестиционными процессами современной экономики.

Основным инструментом регулирования инвестиционных процессов в отраслях промышленности является инвестиционная политика, определяющая инвестиционную привлекательность отрасли и рост инвестиционной активности в ней. Согласно теории жизненного цикла, каждой отрасли соответствует своя стадия развития, что в совокупности с внешними условиями влияет на особенности развития инвестиционного процесса в этих отраслях. Поэтому особую актуальность приобретает формирование инвестиционной политики на основе дифференцированного подхода к отраслям промышленности, определяющего направление и степень государственного вмешательства в установление равновесия на соответствующих рынках товара и капитала.

Таким образом, возникает необходимость в разработке методического аппарата по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности, который позволил бы принимать и проводить в жизнь мероприятия по управлению инвестиционным процессом в них, корректировать систему распределения инвестиционных ресурсов в зависимости от степени удовлетворения инвестиционных потребностей отраслей промышленности для устранения финансово-экономических различий в их развитии.

Различные аспекты этой проблемы освещены и разработаны в работах многих российских ученых-экономистов: Аньшина В. М., Бланка И. А., Вапи-нуровой Л.С., Егорова А. Ю., Идрисова А. Б., Касаева Б. С., Кирина А. В., Ковалева В. В., Крейниной М. Н., Коссова А. В., Лившица В. Н., Липсица И. В., Лу-касевич И. Я., Мартынова А. С., Ройзмана И., Серова В. М., Четыркина Е. М., Шахназарова А. Г., Шеремета А. Д.

Вопросы формирования инвестиционной политики характерны не только для РФ, активные исследования ведутся и за рубежом. Ими занимались и занимаются: Бирман Г., Бейли Д., Беренс В., Бромвич М., Гордон М. Дж., Кульман А., Майо И., Рейлли К., Холт Р. Н., Хавранек П. М., Фабоцци Ф.Дж., Шарп Ф., Шмидт С.

Однако, несмотря на повышенный интерес к вопросам формирования инвестиционной политики, многие аспекты данной проблемы остались недостаточно разработанными, например, такие как, особенности развития инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности, учет этих особенностей при формировании и реализации управленческих решений и т. д.

Актуальность проблемы формирования инвестиционной политики в отраслях промышленности и ряд недостаточно исследованных аспектов этой проблемы определили выбор данной темы, а также структуру работы, включающую три главы и охватывающую, по мнению автора, наименее изученные вопросы управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

Работа выполнялась на основе результатов предшествующих исследований отечественных и зарубежных ученых в этой области.

Цель исследования. Цель работы определяется из поставленной проблемы и заключается в исследовании инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности, разработке методических основ формирования инвестиционной политики и рекомендаций по управлению инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

• Исследовать взаимосвязь основных категорий инвестиционного процесса и определить влияние жизненного цикла отрасли на развитие инвестиционного процесса.

• Изучить теоретическую базу для оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и выявить возможности ее применения для разработки инвестиционной политики в отраслевом секторе экономики.

• Исследовать условия развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и выявить перспективы изменения его основных характеристик.

• Выделить наиболее значимые факторы и условия, определяющие инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и учитывающие особенности их функционирования.

• Оценить инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и выявить особенности формирования и изменения инвестиционной привлекательности на различных стадиях жизненного цикла отрасли.

• Установить взаимосвязь между инвестиционной привлекательностью и объемом инвестиций в основной капитал, разработать модели управления объемом инвестиций на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности.

• Используя полученные модели прогнозирования, выявить тенденции развития инвестиционного процесса в отраслях промышленности и разработать рекомендации по управлению инвестиционным процессом на различных стадиях жизненного цикла отрасли.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются инвестиционные процессы, протекающие в отраслях промышленности РФ.

Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы формирования и реализации оптимальных управленческих решений по регулированию потоков инвестиционных ресурсов на различных стадиях жизненного цикла отраслей промышленности.

Теоретической и методологической основой исследования являются результаты исследований отечественных и зарубежных ученых в области теории и практики инвестиционной деятельности, нормативно-правовые акты органов законодательной и исполнительной власти.

Методическая база исследования включает в себя методы теории систем, теории вероятности, понятия и принципы инвестиционного менеджмента и макроэкономики, методы сравнительного технико-экономического анализа, методы корреляционного, регрессионного анализа, методы экспертных оценок и методы краткосрочного прогнозирования.

Информационная база исследования.

В качестве информационной базы использовались данные Госкомстата РФ за период с 1995 г. по 2003 г., а также данные и прогнозы экономического развития России, представленные в работах отечественных и зарубежных исследователей.

В качестве первичного источника информации при анализе текущего состояния инвестиционной привлекательности отраслей промышленности РФ рассматривались сообщения экономической, финансовой, юридической прессы, а также аналитико-статистические обзоры развития отраслей промышленности РФ.

Непосредственное исследование состояния инвестиционной привлекательности осуществлялось по статистическим данным РФ.

Научная новизна. Научная новизна работы заключается в разработке методических рекомендаций по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности с учетом специфических особенностей и перспектив их развития.

В числе конкретных результатов, характеризующих научную новизну, можно выделить следующие:

1. Предложена схема взаимодействия основных категорий инвестиционного процесса, позволяющаяся установить причинно-следственные связи и выявить возможности государственного управления инвестиционным процессом в отраслях промышленности.

2. Уточнена спиралеобразная модель развития инвестиционного процесса, отражающая колебательную динамику экономических процессов, развитие научно-технического прогресса, расширение сферы инвестиционных отношений и развитие инвестиционных процессов в новых областях деятельности.

3. Обоснован качественный и количественный состав факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность отраслей промышленности и отражающих специфику их развития.

4. Оценена инвестиционная привлекательность отраслей промышленности и доказано влияние стадии жизненного цикла на формирование инвестиционной привлекательности отрасли, объясняющее циклические колебания конъюнктуры инвестиционного рынка.

5. Выявлены особенности развития инвестиционного процесса, отражающие возможности управления им на различных стадиях жизненного цикла отрасли в зависимости от показателя инвестиционной привлекательности и уровня удовлетворения инвестиционных потребностей отраслей промышленности.

6. Разработаны модели прогнозирования объемов инвестиций в отрасли промышленности, позволяющие, во-первых, учесть специфику инвестиционного процесса на различных стадиях жизненного цикла отрасли, во-вторых, осуществить стратегическое и тактическое планирование развития отраслей промышленности.

7. Предложены практические рекомендации по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности, позволяющие, с одной стороны, обеспечить максимальную эффективность использования государственных ресурсов, с другой, устранить дисбаланс в развитии отраслей промышленности за счет оптимизации системы распределения дотационных средств.

Практическая значимость и реализация результатов исследования определяется возможностью их использования при управлении инвестиционным процессом, определении объекта вложений и прогнозировании будущих инвестиций в отраслях промышленности на различных стадиях жизненного цикла, а также в учебных дисциплинах вузов «Инвестиционный менеджмент», «Организация и финансирование инвестиций», «Стратегия инвестиционной политики».

Предложенные в работе методические рекомендации по формированию инвестиционной политики позволяют разработать мероприятия по управлению инвестиционным процессом в отраслях промышленности, контролировать и регулировать приток капитала, что позволит организовать эффективное распределение ресурсов государства на решение первоочередных задач развития экономики и ликвидации диспропорций в экономическом развитии отраслей промышленности.

Апробация работы. Основные положения работы докладывались и обсуждались на российских и международных научно-практических конференциях, по теме диссертации опубликовано 6 работ, общим объемом 2,25 п.л.

Структура и объем работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложения, изложенных на 171 странице машинописного текста. Цифровой и графический материал представлен в таблицах и рисунках. Список использованной литературы содержит 172 наименования.

Заключение

.

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы и дать практические рекомендации по разработке и совершенствованию механизма управления инвестиционным климатом и инвестициями:

1. В диссертации рассмотрены сущность, внутреннее содержание и историческое развитие категорий «инвестиции», «инвестиционный климат», «инвестиционная привлекательность», «инвестиционный потенциал», «инвестиционный риск», «инвестиционная активность». Предложена схема взаимодействия основных категорий инвестиционного процесса, отражающая особенности его развития и возможности государственного регулирования.

2. В процессе исследования инвестиционного процесса было установлено, что в спиралеобразной модели развития инвестиционного процесса сужение и расширение спирали определяется влиянием жизненного цикла. При этом расширение спирали свидетельствует о положительном экономическом росте, а сужение — о замедлении процессов отраслевого развития.

3. В ходе работы был проведен всесторонний анализ существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей. В результате анализа выявлены недостатки и преимущества отдельных методик. Диссертантом обоснована целесообразность использования для оценки инвестиционной привлекательности модели, включающей две составляющие: экономическую и рисковую. Использование анализируемой методики оценки инвестиционной привлекательности позволяет:

— разрабатывать мероприятия по управлению инвестиционным процессом в отраслях, поскольку подход ориентирован на ведущую роль органов управления в развитии инвестиционного процесса;

— увязывать полученные значения показателя инвестиционной привлекательности с финансовыми расчетами инвесторов;

— применять ее для сравнения отраслей, расположенных в различных регионах и странах.

Однако следует отметить, что методика оценки была ориентирована на определение Инвестиционной привлекательности отраслей экономики, поэтому использование подхода требует совершенствования за счет расширения числа используемых показателей, необходимых для учета специфических особенностей развития отраслей промышленности.

4. Для выделения наиболее значимых для инвесторов факторов, учитывающих специфику развития промышленного сектора, был проведен анализ инвестиционной привлекательности отраслей промышленности РФ. Это позволило сделать следующие выводы:

— рост научного потенциала в отраслях промышленности составляет 1,22;

— одновременное сокращение проектно-изыскательских организаций и рост объема исследовательских работ на 59,98%, что свидетельствует о повышении эффективности работы этих организаций и уровня развития технологий на современном этапе науки и техники;

— сильная изношенность материально-технической базы, определяющей уровень используемой технологии, качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции;

— высокая степень дифференциации отраслей промышленности по уровню развития и состоянию инвестиционной привлекательности;

— существование препятствий к формированию прочного экономического пространства, в том числе барьеров для межотраслевого движения товаров, капиталов и рабочей силы, неурегулированность межбюджетных отношений;

— низкое качество менеджмента, техническая и технологическая отсталость, и высокая степень физического износа производственного аппарата большинства предприятий, их медленная адаптация к новой экономической среде;

— неэффективная структура накоплений, низкая полнота трансформации накоплений в инвестиции, а также малый объем инвестиций, направляемых на техническое перевооружение экономики и на улучшение организации производства и управления;

— низкий уровень инвестиций в основные фонды и человеческий капиталвысокая затратность национальной экономики;

— низкий уровень платежной дисциплины и собираемости налогов, существование в экономике значительного числа нежизнеспособных предприятий;

— неэффективная структура экспорта и импорта, существенная зависимость от конъюнктуры мирового рынка по ряду товарных позиций, утечка капиталов за рубеж, имеющая место практика монопольного поведения иностранных производителей на внутреннем рынке, сохранение дискриминационных условий для российских экспортеров на мировых рынках;

— вывоз результатов перспективных НИОКР и конкурентоспособных технологий, осуществляющийся зачастую нелегально или на несправедливых для России условий;

— высокая дифференциация населения по уровню доходов, значительная доля населения с доходами ниже прожиточного уровня, существование очагов высокой локальной концентрации безработицы, сохранение социально-политической нестабильности;

— редкое применение, как на отраслевом уровне, так и на уровне предприятий консалтинга и маркетингового мониторинга при оценке эффективности инвестиций и их структуры.

Для устранения перечисленных проблем требуется разработка мероприятий, учитывающих специфические особенности развития каждой из отраслей промышленности.

5. На основе анализа существующих методов и подходов определения инвестиционной привлекательности отраслей, а также анализа инвестиционной привлекательности РФ автором предложена система показателей оценки инвестиционной привлекательности отраслей промышленности. При этом следует отметить, что ряд факторов, определяющих инвестиционную привлекательность социально-экономических систем, не имеет особенностей на отраслевом уровне. К таким факторам следует отнести политический, макроэкономический, социальный и инфраструктурный. С учетом этого предлагаемая система включает 23 показателя, отражающих специфику развития промышленного сектора экономики и позволяющих охватить наиболее значимые для инвестора стороны экономического развития отрасли.

6. На базе предложенной системы показателей диссертантом по данным Госкомстата за 1995;2003 гг. определены показатели инвестиционной привлекательности отраслей промышленности с учетом экономической и рисковой составляющих. Аналитическое исследование стадий жизненного цикла отраслей и полученных значений показателей инвестиционной привлекательности позволили выявить взаимосвязь между стадией жизненного цикла отрасли и ее инвестиционной привлекательностью. На основе полученных результатов построена модель развития инвестиционного процесса отрасли с учетом изменения стадий жизненного цикла.

7. Используя методы корреляционного и регрессионного анализа, доказана взаимосвязь между показателем инвестиционной привлекательности и объемом инвестиций. При помощи стандартных процедур прогнозирования были построены модели прогнозирования объема инвестиций в отрасли промышленности с учетом стадии жизненного цикла. По всем параметрам статистического анализа они являются достоверными и приемлемыми для использования. Полученные зависимости использованы для прогнозирования объемов инвестиций в основной капитал отраслей промышленности РФ с 2005 по 2020 гг., что позволило выявить основные направления инвестиционной политики в промышленном секторе экономики.

8. На основе проведенного исследования инвестиционной привлекательности отраслей промышленности и установления взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и объемом инвестиций диссертантом были предложены практические рекомендации по формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности РФ. При этом был обоснован наиболее эффективный тип государственных инвестиций на каждой стадии жизненного цикла. На основе метода сценариев диссертантом разработаны мероприятия, направленные на формирование дифференцированной инвестиционной политики в отраслях промышленности.

Предложенный подход к формированию инвестиционной политики в отраслях промышленности позволяет регулировать приток инвестиций в основной капитал Отраслей промышленности в краткосрочной и среднесрочной перспективах с целью обеспечения равномерного использования имеющихся средств, более пропорционального распределения ресурсов и повышения эффективности Использования имеющихся инвестиций.

Необходимо отметить, что предложенный в диссертационной работе подход учитывает специфические особенности развития отраслей промышленности, что позволяет повысить эффективность управления инвестиционным процессом в промышленном секторе экономики.